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平成２８年３月８日判決言渡
平成２６年（行ウ）第３３０号α西地区第一種市街地再開発事業に係る資産価額
請求事件
主文
１原告の請求をいずれも棄却する。
２訴訟費用は原告の負担とする。
事実及び理由
第１請求
１裁決行政庁が原告に対し平成２６年１月２３日付けでした，α西地区第一種
市街地再開発事業の施行地区内にある別紙１－１「物件目録」記載１の土地並
びに同記載２及び３の各建物の価額に関する裁決のうち，同土地の価額に関す
る部分を１２１億８２５５万円と変更する。
２被告は，原告に対し，２０億円及びこれに対する平成２４年１２月１５日か
ら支払済みまで年５分の割合による金員を支払え。
第２事案の概要
１本件は，α西地区第一種市街地再開発事業（以下「本件再開発事業」という。）
に関し，裁決行政庁において，都市再開発法８５条３項，土地収用法９４条８
項に基づき，原告が施行地区内に有する宅地の価額（都市再開発法７３条１項
３号）を９５億３９９８万６０００円などと定める裁決をしたところ，これに
不服のある原告が，①都市再開発法８５条３項，土地収用法１３３条２項に
基づき，同裁決の宅地の価額に関する部分を１２１億８２５５万円と変更（増
額）すること（上記第１の１）に加え，②施行者である被告に対し，これに
伴う清算金として，２０億円及びこれに対する権利変換期日の翌日である平成
２４年１２月１５日から支払済みまで民法所定の年５分の割合による遅延損
害金の支払（上記第１の２）を求める事案である。なお，上記①は行政事件訴
訟法４条前段所定の当事者訴訟（当事者間の法律関係を形成する裁決に関する
訴訟で法令の規定によりその法律関係の当事者の一方を被告とするもの）であ
り，上記②は同条後段所定の当事者訴訟（公法上の法律関係に関する訴訟）又
は民事訴訟である。
２関係法令の定め
別紙２－１「関係法令の定め」のとおりである。以下では，条項及び用語の
表記及び略称等は，同別紙の定めに従う。
３前提事実
以下に掲げる事実は，当事者間に争いのない事実，顕著な事実又は証拠等に
より容易に認めることのできる事実である。なお，認定に用いた証拠等は，そ
の旨又はその番号（特に断らない限り枝番を含む。）を各事実の末尾に括弧を
付して掲げる（後記第４においても同様である。）。
(1)当事者等
ア原告は，不動産の売買，賃貸及び管理等を目的とする株式会社であり，
別紙１－１「物件目録」記載１の土地（以下「本件土地」という。）及び
同記載２及び３の建物（以下「本件各建物」といい，本件土地と本件各建
物とを併せて「本件各不動産」という。）を所有する者である。（争いの
ない事実，乙８，弁論の全趣旨）
イ被告は，本件再開発事業の施行者（市街地開発組合）である。（争いの
ない事実，乙７，弁論の全趣旨）
ウ本件土地は，本件再開発事業の施行地区（後記(3)カ参照。以下「本件
施行地区」という。）内にある。同施行地区は別紙１－２「位置関係図」
の太線内であり，本件土地は同図面の「３－１」の土地である。本件各建
物は，いずれも，本件土地上にある。（争いのない事実，乙６～８，１０）
(2)本件再開発事業の目的
本件再開発事業の目的は，土地の集約化による街区再編を行い，β駅前の
玄関口としてふさわしい土地の合理的かつ健全な高度利用を図り，業務・商
業・文化・観光機能が融合した複合開発を行い，また，中央区指定有形文化
財であるＰ１ビルを保存，活用し，γが育んできた歴史と伝統を維持・継承
するとともに，Ｐ２δ線γ駅を利用する歩行者が快適となるよう駅機能を改
善し，回遊・にぎわいの軸となる広場空間や貫通道路等を整備することで，
β駅前地域の活力や魅力の更なる向上と都市再生への貢献を行うというも
のである。（乙７，１０，１３）
(3)本件再開発事業の推移１（被告の設立認可まで）
ア平成１８年２月１４日，被告の設立を準備することなどを目的とし，α
西地区に土地所有権を有する者等を構成員とする法人でない社団として，
Ｐ３準備組合（以下「本件準備組合」という。）が設立された。（争いの
ない事実，甲１，１３，乙７）
イ本件準備組合は，平成２１年１月１５日，都市再生特別措置法３７条１
項に基づき，東京都知事に対し，要旨，別紙３－１「都市再生特別地区変
更計画」及び別紙３－２「計画図」のとおり，東京都市計画都市再生特別
地区「都市再生特別地区（α×地区）」を変更することを提案した。（乙
１３）
ウ東京都知事は，平成２１年６月２２日，都市計画法２１条２項，１８条
１項に基づき，上記イの提案のとおり，都市計画「東京都市計画都市再生
特別地区（α×地区）」を変更した（以下この変更の決定を「本件特区決
定」という。）。東京都知事は，同日，同法２１条２項，２０条１項に基
づき，その旨を告示した（平成２１年東京都告示９４８号）。本件特区決
定により，本件施行地区における容積率の最高限度が，従来の８００％又
は７００％（加重平均７１８％）から１３３０％に緩和された。（争いの
ない事実，甲８，乙１４，弁論の全趣旨）
エ中央区長は，平成２１年６月２２日，都市計画法２１条２項，１９条１
項に基づき，都市計画「東京都市計画地区計画（ε・β駅前地区地区計画）」
のうち，都市計画を定める土地の区域を「α…地内」等と変更した。中央
区長は，同日，同法２１条２項，２０条１項に基づき，その旨を告示した
（平成２１年中央区告示１２５号）。（争いのない事実，乙１６）
オ中央区長は，平成２１年６月２２日，都市計画法１９条１項に基づき，
別紙４「本件都市計画の概要」のとおり，本件再開発事業に係る都市計画
を決定した（以下，この決定と上記エの変更の決定とを併せて「本件都市
計画決定」という。）。中央区長は，同日，同法２０条１項に基づき，そ
の旨を告示した（平成２１年中央区告示１２７号）。（争いのない事実，
乙７，１０，１５）
カ東京都知事は，平成２３年７月１２日，都再法１１条１項に基づき，被
告（Ｐ４）の設立を認可した。東京都知事は，同日，同法１９条１項に基
づき，その旨を公告した。同認可に当たっては，本件再開発事業の事業計
画（以下「本件事業計画」という。）が，要旨，別紙５「本件事業計画の
概要」のとおり定められていた。（争いのない事実，乙７，１０，２１の
１，弁論の全趣旨）
(4)本件再開発事業の推移２（権利変換計画の認可まで）
ア被告は，平成２３年８月頃，都再法７２条１項，７３条１項に基づき，
本件再開発事業の権利変換計画（以下「本件権利変換計画」という。）の
策定を開始した。本件権利変換計画は，同法１１１条に基づき，施設建築
敷地に地上権が設定されない手法を採用するものとされた。（争いのない
事実，乙８，弁論の全趣旨）
イ一般財団法人Ｐ５（以下「Ｐ５」という。）は，平成２３年９月２１日
頃，本件権利変換計画の策定のため，本件再開発事業の従前土地及び従後
資産の価格等に関する調査（以下「本件調査」という。）を開始した。（乙
１０）
ウ被告は，平成２４年１月頃，本件再開発事業の従前資産を評価する基準
として「従前資産評価基準」を，同年２月頃，同基準の運用に関する細目
として「従前資産評価基準細則」をそれぞれ定めた。これらの規定のうち
本件土地の価額の算定に関係する部分は，別紙２－２「関係する評価基準
等の定め」のとおりである。（争いのない事実，乙１０，１９，２０，弁
論の全趣旨）
エＰ５は，平成２４年３月２９日付けで，本件調査の結果を記載した調査
報告書（乙１０，２４。以下「本件調査報告書」という。）を作成した。
本件調査報告書は，要旨，別紙６－１「本件調査報告書の要旨」のとおり，
本件土地の価額（平成２４年３月１１日時点）を９５億３９９８万６００
０円と査定した。（争いのない事実，乙１０，２４）
オ被告は，平成２４年９月頃，都再法７２条１項，７３条１項に基づき，
本件権利変換計画の策定を完了した。被告は，本件権利変換計画において，
本件土地の価額を９５億３９９８万６０００円と，本件各建物の価額を合
計１２億８２１０万１０００円と，原告が与えられることとなる施設建築
の部分（８区画）の価額の概算額を合計１０８億２２０８万７０００円と
それぞれ定めた。（争いのない事実，乙８，２１の１）
カ被告は，平成２４年９月１０日から同月２４日まで，都再法８３条１項
に基づき，本件権利変換計画を公衆の縦覧に供した。（争いのない事実）
キ東京都知事は，平成２４年１２月７日，都再法７２条１項に基づき，被
告に対し，本件権利変換計画を認可した。（争いのない事実，乙７）
(5)本件再開発事業の推移３（権利変換期日以降）
ア本件再開発事業の権利変換期日は，平成２４年１２月１４日であった。
（争いのない事実）
イ被告は，都再法９６条に基づき，平成２５年４月１日を期限として，本
件施行地区内の土地及び当該土地にある物件を占有している者（原告を含
む。）に対し，土地の明渡しを求めた。（争いのない事実，乙２１の１）
ウ被告は，平成２５年３月２９日，都再法９７条に基づき，上記イの者ら
（原告を含む。）に対し，上記イの土地の明渡しに伴う損失を補償した。
（争いのない事実，弁論の全趣旨）
エ平成２５年４月１日，本件施行地区内にある建築物の解体工事が着工し
た。（争いのない事実，乙２１の１）
オＰ５は，平成２５年９月３０日付けで，本件調査の結果のうち従後資産
の価格について軽微な変更を行う内容の調査報告書（以下「本件変更報告
書」という。）を作成した。（乙１１）
カ平成２５年１０月頃，本件再開発事業の施設建築物（以下「本件施設建
築物」という。）の建築工事が着工した。（乙７，２１の１）
キ本件施設建築物は，平成２８年１０月頃に完成する予定である。（乙７，
２１の１）
(6)本件各不動産の価額に関する裁決
ア原告は，平成２４年９月２１日付けで，都再法８３条２項に基づき，被
告に対し，本件各不動産の価額についての意見書を提出した。（争いのな
い事実）
イ被告は，平成２４年１０月２日付けで，原告に対し，都再法８３条３項
に基づき，上記アの意見書を採択しない旨を通知した。（争いのない事実，
乙１）
ウ原告は，平成２４年１０月３１日付けで，裁決行政庁に対し，都再法８
５条１項に基づき，本件各不動産の価額についての裁決を申請した（以下
では，この申請に基づく裁決行政庁の審理を「本件審理」という。）。原
告は，上記申請において，本件土地の価額が１１５億３９９８万６０００
円であり，本件各建物の価額が１３億８７８７万１０００円である旨を申
し立てた。（争いのない事実，乙１）
エ被告は，本件審理において，都再法８５条３項，土地収用法９４条６項，
６３条２項に基づき，裁決行政庁に対し，意見書を提出し，本件土地の価
額が９５億３９９８万６０００円であり，本件各建物の価額が１２億８２
１０万１０００円である旨を申し立てた。（乙１）
オ裁決行政庁は，本件審理において，都再法８５条３項，土地収用法９４
条６項，６５条１項２号に基づき，鑑定人に，本件各不動産の価格を鑑定
させた。本件土地の価格に関する鑑定人（有限会社Ｐ６）は，平成２５年
４月２４日付けで，裁決行政庁に対し，本件土地に関する不動産鑑定評価
書（乙２５。以下「収用委鑑定書」という。）を提出した。収用委鑑定書
は，要旨，別紙７－１「収用委鑑定書の要旨」のとおり，本件土地の価額
（平成２４年３月１１日時点）を４５億２９４３万９８００円と評価した。
（乙１，２５，弁論の全趣旨）
カ裁決行政庁は，平成２６年１月２３日付けで，都再法８５条３項，土地
収用法９４条８項に基づき，原告に対し，本件土地の価額を９５億３９９
８万６０００円，本件各建物の価額を１３億０１４３万５０７４円とする
旨の裁決（以下「本件裁決」という。）をした。なお，裁決行政庁は，本
件土地の価額は４５億２９４３万９８００円をもって相当とすると判断
したが，都再法８５条１項，土地収用法９４条８項を適用し，被告が意見
書によって申し立てた価額（上記エ参照）である９５億３９９８万６００
０円を採用した。（争いのない事実，乙１）
(7)本件訴えの提起等
ア原告は，平成２６年７月１８日，①本件裁決のうち本件土地の価額に
関する部分を１１５億３９９８万６０００円と変更するとともに，②被
告に対して清算金２０億円及び遅延損害金の支払（上記第１の２）を求め
る旨の本件訴えを提起した。（顕著な事実）
イ原告は，平成２７年９月１５日，上記ア①の請求を，本件裁決のうち本
件土地の価額に関する部分を１２１億８２５５万円と変更する旨の請求
（上記第１の１）に拡張した。（顕著な事実）
４争点
本件の争点は，本件土地の価額（都再法７３条１項３号），すなわち，平成
２４年３月１１日における本件土地の「相当の価額」（都再法８０条１項）が，
本件裁決の定めた９５億３９９８万６０００円（前提事実(6)カ参照）を上回
るか否かである。
具体的には，前提問題として，①第一種市街地再開発事業（以下，単に「再
開発事業」という。）の施行地区内の宅地の「相当の価額」（都再法８０条１
項）の算定に当たり，当該再開発事業による開発利益（その意味に関する当事
者の主張は後記のとおりである。）を考慮することができるか（争点１），②
本件土地の「相当の価額」の算定に当たり，本件特区決定（前提事実(3)ウ）
の存在を考慮することができるか（争点２）が争われており，その上で，③原
告の主張する本件土地の「相当の価額」の算定方法（評価手順及び内容）の合
理性（争点３）が争われている。
なお，本件土地の「相当の価額」を算定する基準となる日が，都再法８０条
１項，７１条５項に基づき，被告の設立の公告があった日（平成２３年７月１
２日。前提事実(3)カ参照）から起算して３０日及び６月の各期間経過後，更
に３０日を経過した日である平成２４年３月１１日（以下「本件評価基準日」
という。）となることについては，当事者間に争いがない。
第３争点についての当事者の主張の要旨
１原告の主張
本件評価基準日における本件土地の「相当の価額」（都再法８０条１項）は，
１２１億８２５５万円であって，本件裁決が定めた９５億３９９８万６０００
円を上回る。
(1)算定方法の要旨
本件土地の「相当の価額」（都再法８０条１項）は，要旨，別紙８－１「原
告による本件土地の価額の算定方法」のとおり，算定されるべきである。そ
の理由は，(2)以下のとおりである。
(2)「相当の価額」の算定において開発利益を考慮することの可否（争点１）
都再法７３条１項３号の宅地の価額は，同法７１条１項又は５項の規定に
よる３０日の期間を経過した日（以下「評価基準日」という。）における近
傍類似の土地の取引価格等を考慮して定める「相当の価額」とされている（同
法８０条１項）。
この点，宅地の価格は，再開発事業の施設が完成していなかったとしても，
その事業計画の実現が確実であれば上昇する。そうすると，当該事業による
開発利益（ただし，開発利益の定義は一様でない。）は，その全てが当該事
業の完成時に発生するのではなく，当該事業が予定され進行するに伴い，
徐々に段階的に発生するのであって，開発利益には，評価基準日後に発生す
るもののみならず，評価基準日前に発生するものもある。したがって，評価
基準日までに発生した価格の上昇分は，当該宅地の価額に反映されるべきで
ある。
そうであるとすれば，上記の意味における開発利益は，当該宅地の「相当
の価額」（都再法８０条１項）の算定において，近傍類似の土地の取引価格
との比準を通じ，具体的には，標準的画地の価格形成要因として，考慮（加
味）されるべきである。なお，この主張は，①当該宅地の「相当の価額」
の算定において，評価基準日後に発生することとなる開発利益（例えば，施
行地区内の画地が一体利用（一筆化）されることによる開発利益がこれに当
たり，特に，当該画地が形状の悪い土地や小規模の土地である場合には大き
なものとなる。）を考慮すべきこと，②「相当の価額」の算定過程とは別
個独立のものとして，当該宅地の価額を増額すべきことを求めるものではな
い。
ところで，事業の施行が予定されることによって当該土地の取引価格が低
下したと認められるときは，当該事業の影響がないものとしての当該土地の
正常な取引価格によるものとされている（公共用地の取得に伴う損失補償基
準（甲１２。以下「損失補償基準」という。）８条３項，最高裁昭和４８年
１０月１８日第一小法廷判決・民集２７巻９号１２１０頁参照）が，その趣
旨は，被収用者が近傍において同等の代替地を取得できるようにすることに
ある。しかるに，事業の施行予定により当該土地の取引価格が上昇したと認
められるときにおいて，当該事業の影響がないものとして当該土地の価額を
算定すべきものとすると，被収用者が近傍において同等の代替地を取得する
ことができなくなり，生活の復元に支障を来し，上記趣旨に反することにも
なる。
(3)本件土地の「相当の価額」の算定において本件特区決定の存在を考慮する
ことの可否（争点２）
ア本件特区決定は，本件施行地区の容積率を１３３０％と大幅に緩和する
ものであるところ，その効果は，当該容積率の施設建築物が完成したか否
かに関係なく，本件特区決定がされた平成２１年６月２２日の時点で生じ
ている。
この点，再開発事業の施行地区につき，評価基準日の時点で容積率を大
幅に緩和する都市再生特別地区に係る決定がされている場合における宅
地の価額は，そうでない場合の宅地の価額に比べ，高額になるというべき
である。そうすると，本件特区決定の存在は，本件再開発事業による開発
利益（上記(1)参照）を生じさせる重要な価格形成要因として，本件評価
基準日（平成２４年３月１１日）における本件土地の「相当の価額」（都
再法８０条１項）の算定に当たり，考慮されるべきである。
イ被告は，本件特区決定は容積率の緩和と同時に壁面位置の制限を課して
いるから，本件土地の価額を容積率の緩和を理由に増額すれば，本件施行
地区の周囲にある宅地の価額を壁面位置の制限を理由に減額すべきこと
となり，権利者間で不公平が生じる旨を主張する（後記２(3)ウ参照）。
しかし，上記アの主張は，本件土地の価額の算定に当たり，本件特区決
定の定めた容積率（１３３０％）を本件土地の個別的要因（公法上の規制）
として直接考慮すべきというものではなく，そのような本件特区決定がさ
れたことにより評価基準日までに本件土地の価額が上昇したことを考慮
すべきであるというものにすぎない。
また，本件特区決定は，壁面の位置制限を伴うものであるとしても，周
辺地域の土地の価格を上昇させることは十分に考えられる。
(4)原告の主張する本件土地の「相当の価額」の算定方法（評価手順及び内容）
の合理性（争点３）
ア本件調査報告書の合理性
本件調査報告書（乙１０）は，本件再開発事業の施行地区内の宅地及び
建築物の価額を評価するために作成されたものである。
しかるところ，標準地比準評価法を採用した点，近隣地域Ａと同Ｇとの
地域格差修正率を７１％とした点については，合理性が認められるから，
採用されるべきである。しかし，本件特区決定による影響を除外している
点，標準的画地と本件土地との個別格差修正率のうち規模＋５，三方路＋
４とした点については，合理性が認められないから，是正されるべきであ
る。
上記の理由は，別紙９「鑑定書等の合理性に関する当事者の主張」第１
の「原告の主張」のとおりである。
イＰ７鑑定書の合理性
Ｐ７鑑定書（甲１９，２４）は，不動産鑑定評価基準に則って標準的画
地ａの価格を算定しており，妥当なものである。
上記の理由は，別紙９「鑑定書等の合理性に関する当事者の主張」第２
の「原告の主張」のとおりである。
ウ収用委鑑定書の合理性
収用委鑑定書（乙２５）は，前提となる評価条件を誤ったために，これ
による本件土地の評価額が，その正常な取引価格を大きく下回っている。
上記の理由は，別紙９「鑑定書等の合理性に関する当事者の主張」第３
の「原告の主張」のとおりである。
(5)開発利益の反映に関する合意の存在（事情）
ア合意の存在
Ｐ８検討会は，中央区（都市整備部）が主催し，本件準備組合及び被告
と連続性のある団体であるところ，同検討会は，施行地区内の権利者に対
し，同地区内の全土地を一体化することへの貢献度に応じた開発利益を配
分するものとしていた。
また，中央区は，その職員が本件準備組合及び被告の理事会に必ず出席
して討議に加わり，被告に開発協力金の支払を求めるなど，本件再開発事
業に関与していたところ，原告は，中央区副区長との間で平成２０年６月
２６日付け覚書（甲２。以下「本件覚書」という。）を作成し，自己の意
向が権利変換計画に反映されることを条件として，本件再開発事業の都市
計画案に同意した。
上記の経緯を踏まえると，原告に対する未配分の開発利益は，本件土地
の価額（都再法７３条１項３号）に反映されるべきである。
イ未配分の開発利益の額
原告に帰属すべき本件再開発事業による開発利益は，本件調査報告書を
前提とすると，以下の計算式により，少なくとも約９９億円となる。
＜計算式＞
Ａ従後資産（本件施設建築物の敷地）の価額：約１２５０億円
Ｂ従前資産（本件施行地区内の宅地）の価額：約６０８億円
Ｃ本件土地の価額：約９５億円
（Ａ－Ｂ）×Ｃ／Ｂ＝約９９億円
しかるに，被告は，本件再開発事業において，開発利益を従前の宅地の価
額に反映させる方法ではなく，保留床価格と権利床価格で調整する方法に基
づき，原告に帰属する開発利益を約７９億円と算定した。
そうすると，原告に対する未配分の開発利益は，２０億円を下らない。
２被告の主張
本件評価基準日における本件土地の「相当の価額」（都再法８０条１項）は，
４５億２９４３万９８００円であって，本件裁決が定めた９５億３９９８万６
０００円を上回るものではない。
(1)算定方法の要旨
本件土地の「相当の価額」（都再法８０条１項）は，収用委鑑定書（乙２
５，別紙７「収用委鑑定書の要旨」参照）に従って算定されるべきである。
その理由は，(2)以下のとおりである。
原告は，本件調査報告書（乙１０）の一部を自己に有利に変更するという
形で，本件土地の「相当の価額」を算定している（上記１(1)参照）。しか
し，不動産の価格は一義的なものでない上，不動産の鑑定評価はその結論（最
終的な価格）と算出過程（構成要素となる具体的な数値）とが有機的に関連
しているから，不動産の鑑定評価の相当性は，当該評価を全体として検討し
なければならない。したがって，上記のような算定方法は，そもそも成り立
たない。
(2)「相当の価額」の算定において開発利益を考慮することの可否（争点１）
都再法７３条１項３項の宅地の価額は，評価基準日において，近傍類似の
土地の取引価格等を考慮して定める「相当の価額」（都再法８０条１項），
すなわち，当該宅地の所有者が当該宅地と同等の代替地を取得し得る金額を
いう。ここでいう代替地とは，再開発事業が予定されていない宅地であり，
再開発事業が予定される前の従前資産と同等の経済的価値を有するものを
意味することが明らかであり，代替地を取得し得る金額とは，再開発事業が
予定されていない宅地の取引価格等を意味することが明らかである。
そもそも，再開発事業による開発利益とは，当該宅地が当該事業の施行地
区に含まれ，かつ，評価基準日後に当該事業が完成することにより，発生す
るものであり，市街地再開発事業が実現することによって初めて生じるもの
である。したがって，評価基準日までに発生した開発利益というものを想定
することはできない。また，原告は，将来において再開発事業が実現すると
いう可能性をもって，評価基準日までに発生した開発利益である旨主張する
が，上記の可能性を評価対象となる土地の価格形成要因として加味すること
は，それが代替地の価格形成要因ではない以上，できないというべきである。
したがって，再開発事業による開発利益は，当該宅地の「相当の価額」の
算定に当たり，これを考慮することはできない。
なお，被告としても，再開発事業の施行が予定されることにより評価基準
日までに既に発生している値上がり分を従前資産評価に反映させることは
否定しないが，それは，近傍類似の土地の取引価格を介して対象土地の評価
に加味されるものであり，当該宅地の「相当の価額」の算定に当たっては，
上記取引価格を考慮すれば足り，これとは別個に上乗せすることはできない。
(3)本件土地の「相当の価額」の算定において本件特区決定の存在を考慮する
ことの可否（争点２）
本件特区決定がされた事実は，以下の理由により，本件土地の「相当の価
額」（都再法８０条１項）の算定に当たって考慮すべきではない。
ア影響の発生時期
上記(2)の考え方に従えば，宅地の価額を算定するに当たっては，特定
の都市計画事業を前提としない一般の都市計画の決定（例えば，高度利用
地区の都市計画の決定）は考慮すべきであるが，再開発事業そのものに関
する都市計画の決定は考慮すべきではない。なぜならば，後者の都市計画
決定の効果は，当該事業が完成することにより初めて顕在化するからであ
る。
しかるところ，本件特区決定は，用途地域による容積率制限の適用除外
を設ける（容積率を緩和する）ものであるが，あくまで，本件都市計画決
定（再開発事業そのものに関する都市計画の決定）と一体のものとしてさ
れている。また，本件特区決定は，上記容積率の緩和と同時に，壁面位置
の制限等を課し，本件施行地区の周囲に建築することのできない宅地を帯
状に設定しているところ，その目的は，本件施設建築物を建築することに
ある。
したがって，本件特区決定の存在は，その事実自体が評価基準日前に発
生していたとしても，本件再開発事業の実現可能性を示すものにほかなら
ず，評価基準日後に開発利益を発生させる要因（本件施設建築物の敷地の
価格形成要因）にすぎない。
イ資金計画との関係
本件特区決定による容積率の緩和は，本件再開発事業の資金計画上の要
請に基づくものである。
すなわち，本件再開発事業においては，施設建築の部分（都再法２条１
０項参照）を，組合員（施行地区内の宅地の所有者等）に与えられるもの
（以下「権利床」という。）と組合員以外の第三者に与えられるもの（以
下「保留床」という。）とに分け，保留床の処分（原価を上回る金額での
売却）による収入と補助金とで事業費を賄っている。そして，本件再開発
事業の資金計画上，この保留床は，本件特区決定に基づく容積率の上乗せ
分により生み出されることとされている。
このような本件再開発事業の資金計画の趣旨に鑑みると，上記容積率の
緩和は，本件土地の「相当の価額」の算定において考慮しないことが妥当
である。
ウ容積率の緩和のみを考慮することの不合理性
本件特区決定は，上記アのとおり，容積率の緩和と同時に，壁面位置の
制限を課し，本件施行地区の周囲に建築することのできない宅地を帯状に
設定するものである。
そうすると，本件施行地区内の宅地の評価に当たり，本件特区決定によ
る容積率の緩和を考慮して増額すべきであるとすれば，同時に，これによ
る壁面位置の制限等をも考慮して大幅に減額しなければならないのであ
って，前者のみを抜き出して考慮するということは合理性を欠くというべ
きである。
また，上記のように本件特区決定による容積率の緩和に加えて壁面位置
の制限をも考慮すべきであるとすれば，一部の宅地の価額が大幅に減額さ
れることとなり，権利者間で不公平が生じることになる。
(4)原告の主張する本件土地の「相当の価額」の算定方法（評価手順及び内容）
の合理性（争点３）
ア本件調査報告書の合理性
(ア)本件調査報告書の性格
再開発事業の施行地区内の宅地の価額は，資金計画及び事業計画の立
案の基礎となり，最終的には権利変換の内容にも影響するから，施行者
は，「相当の価額」を下回らない範囲で，参加組合員を含めた組合員の
幅広い合意が得られるよう，宅地の価額を算定する必要があるのである。
しかるところ，本件調査報告書（乙１０）も，本件再開発事業の円滑
な実現を図ることを目的として，本件再開発事業の収支，組合員の合意
形成の必要性といった諸般の事情を考慮し，本件施行地区内の宅地の価
額が組合員の間でバランスのとれたものとなるように作成された。
したがって，本件調査報告書による本件土地の価額が，直ちに，都再
法８０条１項にいう「相当の価額」になるわけではない。
(イ)本件調査報告書の内容の合理性
別紙９「鑑定書等の合理性に関する当事者の主張」第１の「被告の主
張」のとおりである。
イＰ７鑑定書の合理性
Ｐ７鑑定書（甲１９，２４）は，標準的画地ａの価格を恣意的に高位に
評価しており，妥当なものではない。
上記の理由は，別紙９「鑑定書等の合理性に関する当事者の主張」第２
の「被告の主張」のとおりである。
ウ収用委鑑定書の合理性
収用委鑑定書（乙２５）は，本件土地の価額を適正に評価しており，妥
当なものである。
上記の理由は，別紙９「鑑定書等の合理性に関する当事者の主張」第３
の「被告の主張」のとおりである。
(5)開発利益の反映に関する合意について
原告は，Ｐ８検討会（α西地区まちづくり検討会）での議論状況や本件覚
書の存在等から，本件再開発事業による未分配の開発利益（少なくとも２０
億円）が原告に帰属し，その金額が本件土地の価額に反映されるべきである
旨を主張する（上記１(5)参照）が，以下の理由により失当である。
ア合意の効力
上記検討会は，被告との間に連続性を有する団体ではない。また，本件
覚書は，その作成に被告が全く関与しておらず（被告はその存在を本件審
理中に初めて認識した。），被告を拘束するものではない上，都再法上，
何らの効力も有しない。
イ開発利益の反映方法
(ア)本件再開発事業による開発利益は，事業の前後で，宅地及び建築物
の価額の合計のバランスが図られることによって生じるものであるか
ら，宅地の価額のみを取り出して考慮することはできない。
すなわち，本件再開発事業においては，事業費を賄うことができるよ
う，保留床と権利床の価格及び面積が設定されるが，①保留床の売却
代金と原価との差額により生じる開発利益は，権利床の単価の減額（す
なわち床面積の増加）という形で，②権利床の時価と事業計画におけ
る単価との差額という開発利益は，開業後の収入増加という形で，それ
ぞれ組合員に還元されている。
原告に還元される開発利益は，上記①につき２５億３７００万円，上
記②につき約７９億円（この金額には上記①も含まれている。）となる。
(イ)確かに，再開発事業による開発利益の還元の方法としては，上記
(ア)の方法の外，開発利益を従前資産（施行地区内の宅地）の価額に上
乗せする方法もある。
しかし，被告は，本件再開発事業において，事業上のリスクを負担し
ない多数の転出者が開発利益を先取りすることは不公平であるとの理
由により，上記方法を採用しなかった。
なお，仮に本件再開発事業において上記方法が採用されたとしても，
原告が開発利益の還元を受けることに変わりはない。もっとも，この方
法を採用し，本件土地の価額に開発利益を上乗せした場合には，転出者
にも開発利益を還元するために従後資産（本件施設建築物）の原価が高
くなるから，結果として，原告に与えられる権利床の面積は，本件権利
変換計画における権利床の面積と同水準又はそれ以下となる。
第４当裁判所の判断
１都再法７３条１項３号の宅地の価額を審理判断する方法
本件土地の価額（都再法７３条１項３号）は，裁決行政庁（東京都収用委員
会）が，都再法８５条３項，土地収用法９４条８項に基づき，本件裁決により，
９５億３９９８万６０００円と定めている（前提事実(6)カ参照）。
この点，都再法７３条１項３号の宅地の価額は，「相当の価額」（都再法８
０条１項）という不確定概念をもって定められているものではあるが，通常人
の経験則及び社会通念に従って，客観的に認定され得るものであり，かつ，認
定すべきものであって，上記「相当の価額」の決定につき収用委員会に裁量権
が認められるものと解することはできない。
したがって，都再法８５条３項，土地収用法１３３条２項所定の都再法７３
条１項３号に掲げる宅地の価額に関する訴えにおいて，裁判所は，収用委員会
の当該宅地の価額に関する認定判断に裁量権の逸脱濫用があるかどうかを審
理判断するものではなく，証拠に基づき，評価基準日における当該宅地の「相
当の価額」を客観的に認定し，収用委員会の裁決に定められた価額が上記認定
額と異なるときは，裁決に定められた価額を違法とし，当該宅地の「相当の価
額」を確定すべきものと解するのが相当である（最高裁平成５年（行ツ）第１
１号同９年１月２８日第三小法廷判決・民集５１巻１号１４７頁参照）。
そうすると，本件訴えにおいては，客観的に認定される本件土地の「相当の
価額」（都再法８０条１項）が，本件裁決が定めた価額を上回るか否かを検討
すべきであって，前者が後者を上回らない限り，本件裁決を違法と判断するこ
とはできないと解される。
２都再法８０条１項にいう「相当の価額」の意義
再開発事業（第一種市街地再開発事業）のうち施設建築敷地に地上権が設定
されない方式でされるもの（都再法１１１条前段，７５条２項参照。以下「地
上権非設定型の再開発事業」という。）においては，施行地区内の土地は，権
利変換期日において，権利変換計画の定めるところに従い，新たに所有者とな
るべき者に帰属する（都再法８７条１項，都再法７３条１項４号等参照）。そ
して，権利変換計画の定める施行地区内の宅地の価額（都再法７３条１項３号）
は，都再法８０条１項により，評価基準日，すなわち，都再法７１条１項又は
５項の規定による３０日の期間（施行地区内の宅地の所有者が権利変換を希望
しない旨を申し出ることのできる期間）を経過した日における近傍類似の土地
の取引価格等を考慮して定める「相当の価額」でなければならない。
しかるところ，地上権非設定型の再開発事業においては，施行者は，施行地
区内の宅地を有する者で，権利変換期日において当該権利を失い，かつ，当該
権利に対応して施設建築の部分を与えられないもの（都再法７３条１項１２号
参照。以下「権利喪失者」という。）に対し，その補償として，権利変換期日
までに，上記「相当の価額」（ただし，物価の変動に応ずる所定の修正率を乗
じる。）に，所定の利息相当額を付した金額（以下「補償金」という。）を支
払わなければならない（都再法９１条１項参照）。
また，施行者は，地上権非設定型の再開発事業の工事が完了した場合には，
すみやかに，当該事業に要した費用の額を確定するとともに，その確定した額
及び上記「相当の価額」を基準として，施設建築の部分の価額を確定した（都
再法１０３条１項参照）上，その確定した額と，当該施設建築の部分を与えら
れた者（以下「権利取得者」という。）がこれに対応する権利として有してい
た施行地区内の宅地の価額とに差額があるときは，その差額に相当する金額
（以下「清算金」という。）を徴収し，又は交付しなければならない（都再法
１０４条１項参照）。
上記の都再法の規定に鑑みれば，地上権非設定型の再開発事業における補償
金及び清算金の支払は，当該再開発事業のために宅地につき権利の変換がされ
る場合において，その権利変換によって当該宅地の所有者（権利取得者と権利
喪失者のいずれであるかを問わない。）等が被る特別な犠牲の回復を図ること
を目的とするものであるから，その金額は，権利変換の前後を通じて当該所有
者の財産価値を等しくさせるよう，当該所有者が近傍において当該宅地と同等
の代替地を取得することを得るに足りる金額であることを要すると解される。
そして，都再法８０条１項にいう「相当の価額」が，補償金及び清算金の額
を算定する基準となることからすれば，同項は，上記の趣旨を明らかにした規
定であると解すべきであり，同項にいう「相当の価額」は，権利変換の前後を
通じて当該宅地を有する者の財産価値が等しくなるよう，当該宅地を有する者
が近傍において当該宅地と同等の代替地を取得することを得るに足りる金額
であることを要するものと解される。
３都再法８０条１項にいう「相当の価額」の算定において開発利益を考慮する
ことの可否（争点１）
(1)開発利益の概念等
原告は，再開発事業の対象となっている宅地につき，その価格が当該事業
が予定されていることが原因となって評価基準日までの間に上昇した場合，
その上昇分を「開発利益」として当該宅地の「相当の価額」（都再法８０条
１項）に反映すべきである旨を主張する（上記第３の１(2)参照）。
この点，都再法上，「開発利益」の定義はなく，この語は実務において多
義的に使用されているものであるが（甲２５参照），差し当たりその意義を
整理すれば，まず，①開発利益とは，事業のもたらす全体の効用を指す概
念であり，粗効用－（工事費＋資本コスト＋用地費）として捉えるとするも
のがあり，これと類似するものとして，個別の事業において形成された従後
資産（土地及び建物）の価値と，事業の原価たる従前資産（土地及び建物）
及び事業費の合計額との差額をいうという捉え方（乙１２参照）があり，次
に，②事業の施行区域内の土地の価値という観点から，開発利益とは，事
業により土地が一体利用されることによる価値の増分をいうという捉え方
（甲１，１７参照）があり，さらに，③事業の施行区域の近隣の土地の価
値という観点から，開発利益とは，事業による市街地の活性化，利便性の向
上等に伴う価値の増分をいうという捉え方（乙３参照）があるということが
できるところ，これらに加え，④事業の施行区域内の土地の価値という観
点から，開発利益とは，都市計画等の見込み，決定等に基づく事業の完成の
期待に伴う価値の増分をいうとの捉え方（甲２５参照）も観念することがで
きる。そして，原告の主張する「開発利益」は，その主張内容に照らし，④
に該当するものということができる（以下，これを「開発期待」と称する。）。
このうち，上記①及び②の意味における開発利益は，その概念上，再開発
事業の完成に伴って生じるものであるのに対し，上記③及び④の意味におけ
る開発利益ないし開発期待は，再開発事業に係る計画の実現が相当程度確実
な段階に至れば，当該事業の完成の期待を反映して，需要が高まり，このよ
うな需給関係を反映して，土地の価格（客観的な交換価値）が上昇している
と評価できる場合もあり得ると考えられるから，当該事業の完成前において
も観念することができると解される。
そして，市街地都市再開発事業の施行地区内の宅地の「相当の価額」（都
再法８０条１項）を算定する基準となる日（評価基準日）は，原則として，
再開発事業の事業計画を定めた組合の設立認可の後である（都再法８０条１
項，７１条１項，１９条１項，１１条１項参照）ことに加え，評価基準日の
時点では施行地区内の宅地の処分に関する制限はなく，施行地区内の宅地に
ついても取引が成立し得ることからすれば，評価基準日における当該宅地に
ついては，その価格の上昇の局面にある可能性を一概に否定することはでき
ないと考えられる。
(2)開発利益又は開発期待と都再法８０条１項との関係
上記１のとおり，都再法８０条１項の「相当の価額」は，再開発事業の権
利変換の前後を通じて当該宅地を有する者の財産価値が等しくなるよう，当
該宅地を有する者が近傍において当該宅地と同等の代替地を取得すること
を得るに足りる金額をいうところ，ここでいう「当該宅地と同等の代替地の
取得」とは，評価基準日の時点におけるものを想定していることが明らかで
ある。
そして，上記(1)①及び②の意味における開発利益は，評価基準日より後
に発生したものであり，当該事業に参加しない宅地の所有者（権利喪失者）
においても当然にこれを享受し得るとする理由はないから，その者に対する
補償金の額に反映させるべきではない（この点は，上記第３の１(2)のとお
り，原告も争っていない。）。
これに対し，上記(1)③及び④の意味における開発利益ないし開発期待は，
それに起因する土地の価格の上昇が評価基準日の時点で既に発生している
と評価できる限り，権利の変換によって当該宅地の所有者が被る特別な犠牲
の回復を図り，当該所有者をしてその前後を通じて等しい財産価値を保有な
らしめるという都再法８０条１項の趣旨（上記２参照）を踏まえると，当該
宅地の「相当の価額」の算定において考慮する余地があると解される。
この点，被告は，都再法８０条１項の「相当の価額」において考慮できる
のは，上記(1)③の意味における開発利益に限られる旨主張する（上記第３
の２(2)参照）。しかしながら，都再法８０条１項の趣旨に照らし，このよ
うに限定して解すべきではないことは，上記で判示したとおりである。
４本件土地の「相当の価額」の算定において本件特区決定の存在を考慮するこ
との可否（争点２）
(1)原告は，本件特区決定の存在は，本件再開発事業による開発利益（開発期
待）を生じさせる重要な価格形成要因として，本件評価基準日における本件
土地の「相当の価額」（都再法８０条１項）の算定に当たり考慮されるべき
である旨を主張する（上記第３の１(3)参照）。
(2)検討
ア前提事実(3)及び(4)によれば，本件特区決定は，本件評価基準日の約２
年８か月前である平成２１年６月２２日，本件都市計画決定（本件再開発
事業に係る都市計画の決定）と同時に，かつ，被告（本件再開発事業の施
行者）の前身である本件準備組合の提案に基づいてされたものであり（同
(3)ア～オ参照），その内容は，本件事業計画（本件再開発事業の事業計
画）に沿って，本件施行地区（本件再開発事業の施行地区）における容積
率の最高限度を１３３０％に緩和するとともに，壁面の位置の制限（建築
物の外壁又はこれに代わる柱は別紙３－２「計画図」に示す壁面線を越え
て建築してはならない旨の制限）を課すことなどである（同(3)イ，ウ，
カ参照）。そして，その後の平成２３年７月１２日に被告が設立された（同
(3)カ参照）上，平成２４年３月１１日の本件評価基準日を迎えたことが
認められる。
なお，前提事実(4)及び(5)によれば，本件評価基準日の後における本件
再開発事業の手続としては，平成２４年３月２９日付けで本件調査報告書
が作成され（同(4)エ参照），同年１２月７日に権利変換計画が認可され
（同(4)キ参照），同月１４日に権利変換期日が到来し（同(5)ア参照），
平成２５年４月１日に本件施行地区内にある建築物の解体工事が着工し
（同(5)エ参照），同年１０月頃に施設建築物の建築工事が着工した（同
(5)カ参照）ことが認められる。
イ上記のとおり，本件特区決定は，本件施行地区（本件再開発事業の施行
地区）における容積率の最高限度を１３３０％に緩和するものであり，そ
れに伴う壁面位置の制限を考慮したとしても，本件施行地区内の土地全体
の利用効率を増進する規制緩和であることは明らかである。そうすると，
本件再開発事業の完成前の段階においても，本件特区決定による容積率の
緩和が，同事業に係る計画の実現が相当程度確実な段階に至っているとの
期待を反映して，本件施行地区内の各土地の価格（客観的な交換価値）の
上昇をもたらしていると評価する余地があることを一概に否定すること
はできず，この意味において，上記３(1)④の開発期待をもたらし得ると
いうべきである。
しかるに，上記３(2)で判示したとおり，上記の開発期待は，それに起
因する土地の価格の上昇が評価基準日の時点で既に発生しているとすれ
ば，その部分については，権利の変換によって当該宅地の所有者が被る特
別な犠牲の回復を図り，当該所有者をしてその前後を通じて等しい財産価
値を保有ならしめるという都再法８０条１項の趣旨（上記２参照）を踏ま
えると，当該宅地の「相当の価額」の算定において考慮する余地があると
解され，本件特区決定がもたらし得る開発期待についても，同様に解する
ことが相当である。
したがって，原告の上記主張は，上記の限度で採用することができる。
ウ被告は，①本件特区決定の存在は本件再開発事業の実現可能性を示す
ものにほかならず，本件評価基準日より後に開発利益を発生させるにすぎ
ないから，本件土地の「相当の価額」の算定において考慮すべきでない旨
を主張し，②本件特区決定に基づく容積率の上乗せ分によって保留床を
生み出すという本件再開発事業の資金計画の趣旨に鑑みると，この容積率
の緩和は本件土地の「相当の価額」の算定において考慮すべきでない旨を
主張する（上記第３の２(3)ア及びイ参照）。
しかし，上記の被告の主張は，上記３で判示した開発利益の概念の多義
性と都再法８０条１項との関係を正解しないものであり，採用することは
できない。
５原告の主張する本件土地の「相当の価額」の評価手順の合理性（争点３の１）
(1)原告は，本件調査報告書における本件土地の「相当の価額」の評価内容は，
一部を除き合理的であり，同報告書の誤りを修正すると，別紙８－１「原告
による本件土地の価額の算定方法」のとおり，本件土地に係る上記「相当の
価額」は，本件調査報告書上の価額である９５億３９９８万６０００円を超
える１２１億８２５５万円となると主張する（上記第３の１(1)，(4)ア参照）。
(2)評価の手順について
ア前提事実(4)及び証拠（乙１０）によれば，本件調査報告書における本
件土地を含む従前資産の評価は，被告が定めた従前資産評価基準等に従っ
て行われたとされているものである。
まず，従前資産評価基準（別紙２－２の１参照）においては，権利変換
する土地の価額は「正常な取引価格」による（５条１項）ものとされ，こ
の「正常な取引価格」は，近傍類地（近傍地及び類地を含む。）の取引価
格を基準とし，これらの土地及び権利変換する土地について，街路条件，
交通・接近条件，行政的条件，画地条件及びその他条件等の土地価格形成
上の諸要素を総合的に比較考量して算定し（６条１項），上記「正常な取
引価格」を決定するときは，公示された標準地の価格を規準とする（同条
２項）ものとされている（なお，「公示された標準地の価格を基準とする」
ことの意義については，地価公示法１１条，８条参照）。
また，従前資産評価基準細則（別紙２－２の２参照）においては，一画
の土地（画地）は，原則として標準価格比較法により評価し（第１の３），
各画地の価額を標準価格（標準的画地の価格）から比準して評価する場合
の各画地の増減価率は，街路条件，交通・接近条件，環境条件，行政的条
件，画地条件及びその他条件に係る個別的要因を総合的に比較考量し，本
件施行地区の実情に合致するように適正に定める（第１の４）ものとされ
ている。
そして，上記の標準価格比較法は，損失補償基準の別記１土地評価事務
処理要領（甲１２の２）４条にいう「標準地比準評価法」と同一の手法で
あると解され（甲１１参照），同要領によれば，標準地比準評価法は，①
用途的地域を地域的特性に着目して同一状況地域に区分する，②同一状
況地域ごとに一の標準地を選定する，③標準地を評価する，④標準地
の評価格から比準して各画地の評価格を求めるという手順をとる（５条）
ものとされている。
以上のような従前資産評価基準等による従前資産の評価方法は，都再法
８０条１項の趣旨に沿うものであると解される。したがって，本件土地を
含む従前資産の評価手順が上記の従前資産評価基準等に従ったものであ
り，その内容においても合理性を有するのであれば，その評価額が，同項
にいう「相当の価額」に当たるということができると解される。
イこれに対し，被告は，本件調査報告書に関し，本件再開発事業の収支，
組合員の合意形成の必要性といった諸般の事情を考慮し，都再法８０条１
項にいう「相当の価額」を下回らない範囲で宅地の価額を算定したものに
すぎず，本件調査報告書による本件土地の価額が，直ちに上記の「相当の
価額」になるわけではない旨主張する（上記第３の２(4)ア参照）。
しかしながら，本件調査報告書における本件土地を含む従前資産の評価
手順自体は，従前資産評価基準等に従っており，都再法８０条１項の趣旨
に沿うものといえることは上記判示のとおりであるから，被告の上記主張
はその限度で理由がない。
ウ以上を踏まえ，以下では，本件調査報告書における従前資産の評価手順
を前提として，原告が修正を主張する点及びそのまま採用すべきであると
主張する点につき，その評価内容の合理性を検討する。
６原告の主張する本件土地の「相当の価額」の評価内容の合理性（争点３の２）
(1)標準的画地ａの標準価格の査定について
ア原告は，本件調査報告書にいう「近隣地域Ａ」の「標準的画地ａ」の標
準価格（１０５０万円／㎡）に関し，Ｐ７鑑定書（甲１９，２４）に依拠
して，別紙８－２「Ｐ７鑑定書の要旨」のとおり，標準的画地ａの標準価
格を１２６０万円／㎡と算定すべきである旨主張するので，以下，Ｐ７鑑
定書の合理性を検討する。
イ地域要因の比較における開発期待の考慮について
Ｐ７鑑定書は，本件特区決定による将来の開発可能性が標準的画地ａの
価格形成要因となるとして，取引事例比較法による比準価格の算定（別紙
８－２の６(1)参照）及び公示規準価格の算定（同(3)参照）に当たり，標
準的画地ａと取引事例（Ａ～Ｃ）又は公示地との間の地域要因の比較の中
で，いずれも，「環境条件」の「将来性」として，５％の格差を付してい
る（甲２３参照）。
この点，上記４で判示したとおり，本件特区決定による開発期待は，そ
れに起因する土地の価格の上昇が評価基準日の時点で既に発生している
と評価できる限り，当該宅地の「相当の価額」の算定において考慮する余
地があると解される。
そこで検討すると，Ｐ７鑑定書において標準的画地ａと比較の対象とな
った取引事例（別紙８－２の６(1)参照）は，中央区ζ（Ａ），港区η（Ｂ）
及び中央区θ（Ｃ）にそれぞれ所在するものであり，また，Ｐ７鑑定書に
おいて考慮の対象となった公示地（同(3)参照）は，中央区ιに所在し，
標準的画地ａから１００ｍ程度離れているものである。しかるに，取引事
例Ａや公示地が属する近隣地域であるβ駅周辺には，日本を代表する高度
商業地域が広がり，λ，μ，γエリア等では近年再開発等が多く行われ，
高度な商業集積が見られ，近年再開発事業等による建物建替等が進んでお
り，既存ビルを中心とした従来の街並みから徐々に耐震性能や事務所機能
等の優れた高スペックの大型の事務所ビルが増えてゆくものと予測され
ていること（乙１０，２５参照）に照らすと，再開発事業等に伴う容積率
の緩和といった将来の開発可能性による期待が土地の価格に対して及ぼ
す影響の有無及びその程度につき，ν通り沿いの高度商業地域として十分
に成熟している標準的画地ａの所在地域と，上記の取引事例対象地や公示
地との間において，有意の差を明確に見い出し得るのかどうかは必ずしも
明らかではない。そうすると，Ｐ７鑑定書が，上記の地域要因の比較にお
いて，標準的画地ａにつき，本件特区決定に係る将来の開発可能性（開発
期待）を価格形成要因として考慮したことは，およそ不合理なものと断じ
ることまではできないが，十分に合理性を有するものとまではいえない。
また，Ｐ７鑑定書を補足する回答意見書（甲２３）によっても，不動産
鑑定の手法として，容積率の緩和自体を捉えるのではなく，再開発事業等
に伴う将来の開発可能性（開発期待）といった要素が施行地区内の宅地の
価格に及ぼす影響を捉えるという前提において，当該影響を数量的に把握
する方法が確立している状況にあることはうかがわれないところであり，
また，施行地区内の宅地の評価基準日の直前における取引事例に基づく相
場感といったものがあることもうかがわれないことを勘案すると，Ｐ７鑑
定書が，標準的画地ａと比較の対象となった取引事例等との間で，「将来
性」として５％という僅少とはいえない格差を付するべきであるとしたこ
とについても，十分に合理性を有するものとまではいえないと解される。
ウ取引事例比較法の適用について
被告は，Ｐ７鑑定書が取引事例比較法の適用に当たり環境条件（業務商
業性等）の格差が著しく大きい取引事例を採用しているから，不動産鑑定
評価基準所定の要件（要因比較の可能性）を備えたものであるとはいい難
いなどと主張する（上記第３の２(4)イ，別紙９第２の２(1)参照）。
確かに，Ｐ７鑑定書（甲１９別表１－１）は，主に業務環境（環境条件）
の相違を理由に，標準的画地ａと取引事例（事例地ＡないしＣ。別紙８－
２の６(1)参照）との格差を＋３９％ないし＋５９％としていることが認
められる。
しかし，近隣地域Ａは，β駅周辺という我が国を代表する高度商業施設
であること（甲１９，２３，乙１０，２５参照）からすると，要因（殊に
環境条件）が完全に一致する取引事例が得られなかったとしても，およそ
不自然であるとまではいえない。このことは，①本件調査報告書が，主
に業務環境（環境条件）の相違を理由に，標準的画地ａと取引事例との格
差を＋１９％ないし＋４１％（取引事例を１００とした場合）としている
こと（別紙６－１の３(2)，乙１０別表②参照），②収用委鑑定書が，
主に顧客通行量・繁華性等（環境条件）の相違を理由に，本件土地に係る
標準的画地と取引事例との格差を－１５％ないし＋３５％（取引事例を１
００とした場合）としていること（別紙７－１の５(1)，乙２５別表Ⅰ参
照）からも裏付けられる。
そうすると，Ｐ７鑑定書による取引事例（事例地Ａ～Ｃ）の選択それ自
体が，およそ不合理なものであるとまで断じることは困難である。しかる
ところ，標準的画地ａと上記取引事例との地域要因格差率（１００：４１
～６１）は，回答意見書（甲２３）によれば，両者の路線価の比率（事例
地Ａにつき約１００：４０，同Ｂにつき約１００：５６，同Ｃにつき約１
００：４０）と同水準であるといえなくもない。また，Ｐ７鑑定書の比準
価格（１２６０万円／㎡）は，本件特区決定による影響（上記ア参照）を
考慮して将来性５％の格差を付した公示規準価格（１１１０万円／㎡）と
均衡がとれていないとまで断じることもできない。
なお，被告は，事例地Ａが標準的画地ａよりも街路条件（幅員）で３％
劣るというＰ７鑑定書の判定は不当であると主張する（上記第３の２(4)
イ，別紙９第２の２(2)参照）が，回答意見書（甲２３）及び弁論の全趣
旨に照らし，採用することができない。
以上によれば，Ｐ７鑑定書における取引事例比較法の適用（及びこれに
基づく比準価格）は，およそ不合理なものとまで断じることは困難といわ
ざるを得ない。
エ収益還元法の適用について
被告は，Ｐ７鑑定書が収益還元法を適用するに当たって査定した賃料水
準が高位である上，将来の賃料上昇を賃料と利回りとで二重に計上してお
り，不当であるなどと主張する（上記第３の２(4)イ，別紙９第２の３(2)
参照）。
確かに，１㎡当たりの月額支払賃料（共益費を含む。）ついて，Ｐ７鑑
定書（甲１９別表２）は，１階（店舗）が１万７０９０円，２階から１０
階まで（事務所）が９１９０円と査定したところ，意見書（乙２８）別表
①によれば，本件評価基準日付近の賃貸事例は，店舗が５１９８円ないし
１万３６１３円，事務所が４１９１円ないし８４７０円であり，仲介業者
のヒアリング結果（ν通り沿いのもの）は，店舗が１万２１００円ないし
１万３６００円，事務所が７４００円ないし７７００円であることが認め
られる。
しかし，上記賃貸事例には，築年数が相当古いものが含まれている（例
えば，店舗の事例番号２は昭和３５年築であり，事務所の事例番号８は昭
和３９年築である。）上，上記ヒアリング結果も，その金額の合理性を裏
付ける的確な資料が提出されていないことなどからすると，それらが比較
の対象として適切なものといえるかが必ずしも明らかではない。しかも，
年間支払賃料（共益費を含む。）の総額についてみれば，Ｐ７鑑定書（甲
１９別表２）が３億８８０４万８１４０円であるのに対し，本件調査報告
書（乙１０）は３億７９２５万７６７８円であって，前者が後者よりも約
２．３％高位であるにとどまる。
これらに照らすと，Ｐ７鑑定書における賃料の査定が不当に高位である
とまで断じるのは困難といわざるを得ない。
また，回答意見書（甲２３）によれば，Ｐ７鑑定書は，賃料水準の将来
の上昇を「賃料の変動率」（還元利回りを算出するための数値）の中での
み考慮したと認められるから，これを二重に計上したとはいえない。
以上のとおり，Ｐ７鑑定書における収益還元法の適用は，およそ不合理
なものと断じることはできない。
オ床価格の水準について
被告は，Ｐ７鑑定書に基づく標準的画地ａに係る土地建物一体の床価格
（坪単価）が，Ｐ９の公表事例における新築のＳクラスのビルの坪単価，
及び本件評価報告書における本件施設建築物の坪単価を上回ることから
しても，Ｐ７鑑定書の評価額は不当に高位であると主張する（上記第３の
２(4)イ，別紙９第２の４(2)参照）。
確かに，証拠によれば，①標準的画地ａ及び同画地上に想定される建
物を一体としてみた場合における床価格は，Ｐ７鑑定書の評価額（１２６
０万円／㎡）を前提とすると，７６８万７６８５円／坪となること（乙２
８参照），②平成２３年２月から平成２５年１２月までに東京都心３区
（千代田区，中央区，港区）における取引事例は，高額のものであっても，
新築のＳクラスビル（特にオフィス立地として認知度の高い地域における
基準階面積５００坪以上等の条件を満たすもの）で７００万円台半ば／坪
であること（乙２８別表③，乙３４参照），③本件変更報告書（前提事
実(5)オ参照）において，本件施設建築物の床価格が約７３１万６１００
円／坪（２２１万７０００円／㎡）とされていること（乙１１，２８参照）
が認められる。
しかし，上記①の床価格が，上記②の取引事例の最高値及び上記③の床
単価から，著しくかい離した金額とまで断じることはできない。しかも，
上記③の床単価は，本件施設建築物の総額を面積で除したものにすぎず，
本件変更報告書（乙１１）によれば，本件施設建築物の床単価のうち最高
額のもの（区画番号３１０１）は，約８１４万１１００円／坪（２４６万
７０００円／㎡）に上ることが認められるのである。
以上からすると，Ｐ７鑑定書に基づく標準的画地ａに係る土地建物一体
の床価格（坪単価）に照らしても，その評価額が不当に高位であるとまで
は断じ難い。
カ小括
以上のとおりであるから，標準的画地ａの標準価格を１２６０万円／㎡
と算定したＰ７鑑定書は，およそ不合理なものとまで断じることは困難で
あるが，十分に合理性があるとまではいえないと解される。
(2)近隣地域ＡとＧとの地域格差修正率について
ア原告の主張は，本件調査報告書が近隣地域ＡとＧとの地域格差修正率を
７１％としていることに依拠している（別紙８－１の３参照）ことから，
その合理性を検討する。
イ表地と裏地との格差について
原告は，再開発予定地における表地と裏地との格差率が，商業地につい
ては，一般的に，表地１０に対し裏地７又は６とされていることから，近
隣地域ＡとＧとの地域格差修正率７１％は合理的であると主張する（上記
第３の１(4)ア，別紙９第１の２(1)参照）。
この点，商業地については，一般的に，表地と裏地との格差率が，前者
１０に対し後者７又は６といわれることがある旨を指摘した不動産鑑定
士の執筆による文献（甲２０）があるが，上記文献は，表地と裏地との格
差率の算定に当たっては，現地における通行量，店舗の特徴，各店舗との
関係等の実査が必要であると指摘しているのであって，上記の割合が絶対
的に正しいものとしていないことは明らかである。
そこで，近隣地域Ａ（標準的画地ａ）と近隣地域Ｇ（標準的画地ｇ）と
を比較すると，証拠によれば，以下の事実が認められる。
(ア)平成２４年度の路線価は，近隣地域Ａが８９６万円／㎡，近隣地域
Ｇが２１０万円／㎡であった。（乙３１）
(イ)平成２４年１月１日時点における公示価格は，ν通り沿いの「公示
地中央○」（中央区ι）が１２００万円／㎡，ξ通沿いの「公示地○」
（中央区π）が５５５万円／㎡であった。（乙１０，２５，３０）
(ウ)標準的画地ａの接する道路（ν通り。以下「道路ａ」という。）は，
幅員２７．２３ｍの両側歩道付舗装道路（国道）である。他方，標準的
画地ｇの接する道路（ξ通り。以下「道路ｇ」という。）は，幅員１１
ｍの両側歩道付舗装道路（区道）である。（乙１０）
(エ)平成１８年９月２６日の時点における自動車交通量（１２時間当た
り）は，道路ａが１万４１７３台であり，道路ｇが３１７８台であった。
（乙１３）
(オ)中央区が平成２０年１１月に策定した「β駅前地域のまちづくりガ
イドライン」は，道路ａは「にぎわい骨格軸」と，道路ｇは「地区内回
遊道路」とそれぞれ位置付けていた。（乙１３）
上記認定事実のとおり，近隣地域Ｇの路線価が同Ａの約２３．４％にと
どまる上（なお，原告が依拠しているＰ７鑑定書を作成したＰ７不動産鑑
定士も，路線価は客観的な物差しとして決して小さくない信頼性が認めら
れるとしているところである。甲２３参照），ξ通り沿いの公示価格がν
通り沿いの約４６．３％にとどまっていることに加え，道路ｇ（ξ通り）
の幅員が道路ａ（ν通り）の約４０％に，道路ｇの自動車交通量（１２時
間当たり）は道路ａの約２２．４％にそれぞれとどまり，中央区のガイド
ラインも，道路ａの「にぎわい骨格軸」に対し，道路ｇを「地区内回遊道
路」と位置付けるにとどまっていることを勘案すると，裏地（背後地）で
ある近隣地域Ｇ（標準的画地ｇ）は，表地である近隣地域Ａ（標準的画地
ａ）よりも街路条件（幅員）及び環境条件（繁華性，業務環境等）が著し
く劣っており，両者の地域格差修正率は，容積率の差による修正率６％（別
紙６－１の４参照）を含めても，一般的な表地と裏地との格差（３０～４
０％）よりも明らかに大きいと認めるべきであり，近隣地域ＡとＧとの地
域格差修正率は，最大でも５０％を上回ることはない（標準的画地ａの標
準価格を１００とした場合には同ｇの標準価格は５０以下である）といわ
ざるを得ない。
ウ近隣地域Ｆに係る地域格差修正率との整合性について
原告は，近隣地域ＡとＦとの地域格差修正率６２％との整合性からして
も，近隣地域ＡとＧとの地域格差修正率７１％は合理的であると主張する
（上記第３の１(4)，別紙９第１の２(1)参照）。
確かに，標準的画地ａとｇとの地域格差修正率（７１％）と同ａとｆと
のそれ（６２％）とは，標準的画地ｇとｆの環境条件等を勘案すれば，整
合性がとれている旨の同不動産鑑定士の意見書（甲２２）がある。
しかし，上記意見書は，標準的画地ａとｆとの地域格差修正率が６２％
であることを前提とした意見であって，その合理性自体について何ら触れ
ていないところ，上記地域格差修正率が６２％であることを当然の前提と
することはできない。
そして，本件調査報告書（別紙６－２，乙１０参照）によれば，近隣地
域Ｆも同Ｇと同様にξ通り沿いであるから，上記アからすると，この修正
率も５０％を超える（標準的画地ａの標準価格を１００とした場合には同
ｆの標準価格は５０を下回る）といわざるを得ない。
エ小括
そうすると，本件調査報告書が近隣地域ＡとＧとの地域格差修正率を７
１％としていることには，必ずしも合理性が認められず，上記修正率は，
高く見積もったとしても，５０％を上回ることはないといわざるを得ない。
なお，①再開発事業の実務家向けの文献においては，従前資産の所有
者に対して開発利益を分配することができるとするものがあること（甲１
４，１５，乙２３参照），②本件調査報告書の作成を依頼した被告自身，
同報告書に関し，本件再開発事業の円滑な実現を図ることを目的として，
本件再開発事業の収支，組合員の合意形成の必要性といった諸般の事情を
考慮し，本件施行地区内の宅地の価額が組合員の間でバランスのとれたも
のとなるように作成されたものである旨主張していること（上記第３の２
(4)ア参照），③原告の主張によっても，原告は，自己の意向が権利変
換計画に反映されることを条件として，本件再開発事業の都市計画案に同
意したというのであり（上記第３の１(5)参照），その後，本件調査報告
書が作成される以前の段階において，被告が原告に対して従前資産の評価
の見直しの提案（標準画地や個別格差の修正）を行うなど（甲２１参照），
原告と被告との間で従前資産の評価に関する折衝があったことがうかが
われること，④本件調査報告書のうち従後資産の部分については，権利
床の単価が時価より低く設定され，それにより原告に対して開発利益７９
億円が還元される仕組みとされていること（甲６，弁論の全趣旨）に照ら
すと，本件調査報告書における近隣地域ＡとＧとの地域格差修正率につい
ては，組合員の合意形成の必要性を考慮して設定されたとみることが自然
である（なお，このようにして設定された本件土地の価格は，都再法８０
条１項の「相当の価額」を上回る限り，同項に違反するものとはならない
と解されるところである。）。
(3)標準的画地ｇと本件土地との個別格差修正率について
ア原告は，本件調査報告書にいう「標準的画地ｇ」と本件土地との個別格
差修正率（合計１０９％）に関し，合計１１６％と算定すべきである旨主
張する（別紙８－１の４参照）ので，その合理性を検討する。
イ規模
原告は，本件調査報告書は本件土地（１１７３．４３㎡）の規模による
個別格差修正率として＋５を採用したが，修正率を画地面積の増加に応じ
て逓増させる考え方を採用すれば，１２００㎡の画地の修正率である＋１
０を採用すべきであるなどと主張する（上記第３の１(4)ア，別紙９第１
の４(1)ア参照）。
この点，本件土地が存する地域の比準表（乙２８別表④）は，規模の増
減価率として，標準的画地ｇ（５００㎡）を規準とした場合において，６
００㎡以上１２００㎡未満の画地につき＋５と，１２００㎡以上２０００
㎡未満の画地につき＋１０とそれぞれ定めている。もっとも，国土庁土地
局地価調査課監修「土地価格比準表」（乙３２）第１の７によれば，上記
比準表が示されている格差率は，上限値又は下限値であり，基準地及び対
象地に係る地域要因及び個別的要因の実態に応じ，格差率に係る数値の範
囲内において適宜判断し適用するものとされている。
しかるところ，①本件土地の面積が１２００㎡（格差率＋５）を２６．
５７㎡しか下回っていないこと，②本件調査報告書は，本件土地より約
１００㎡広い取引事例２（１２８２㎡。別紙６－１の３(2)参照）につい
ては，規模＋１０の格差を付していること（乙１０別表②参照），③被
告においても，平成１９年９月の時点では，本件土地の規模による格差率
が＋１０であると判断していたこと（甲２１参照）などを総合考慮すると，
原告の上記主張がおよそ不合理であるとまで断じることはできない（甲２
２参照）。
これに対し，被告は，上記比準表の格差は，当該宅地の面積に対応して
与えられることとなる施設建築の部分の有効面積に基づいて設けられた
から，合理的なものである旨主張する（上記第３の２(4)ア(イ)，別紙９
第１の４(1)イ参照）。しかし，このような考え方は，上記「土地価格比
準表」にいう地域要因又は個別的要因の実態に応じた修正に含まれるかが
明らかでないのみならず，権利喪失者（施設建築の部分を与えられない者）
に対する補償金の金額の算定根拠にもなる都再法８０条１項の「相当の価
額」（上記２参照）の算定方法として合理的であると解すべき根拠もにわ
かに見いだし難い。
そうすると，原告の上記主張がおよそ不合理であるとまで断じることは
できない。
ウ三方路
原告は，本件調査報告書は本件土地（１１７３．４３㎡）の三方路によ
る個別格差修正率として＋４を採用したが，取引事例２（＋５）との均衡
からすれば，視認性・側道の状況等を勘案して＋１の修正を施し，＋５を
採用すべきであるなどと主張する（上記第３の１(4)ア，別紙９第１の４
(2)ア参照）。
この点，本件土地が存する地域の比準表（乙２８別表④）は，三方路の
格差率として，１０００㎡以下の画地につき＋５と，１０００㎡超の画地
につき＋４とそれぞれ定めている。もっとも，上記比準表は，視認性・側
道の状況等を勘案して上記格差率を修正することができると定めている。
しかるところ，本件調査報告書（乙１０別表②参照）は，三方路の取引
事例２（１２８２㎡，別紙６－１の３(2)参照）について，視認性・側道
の状況等を勘案して＋１の修正を施し，三方路＋５の格差を付したものと
認められる。そして，意見書（甲２２）及び弁論の全趣旨によれば，上記
取引事例２は，三方路の幅員が南東約２７ｍ，南西約８ｍ，北西約８ｍで
あるが，正面道路（南東）は正面に歩道橋があるため車両が直接出入りす
ることができず，側道（南西）は系統連続性が劣るＴ字路であって，背面
道（北西）の向かい側の土地は自転車保管場所等の低利用地であることが
認められる。
これに対し，本件調査報告書（乙１０）及び収用委鑑定書（乙２５）に
よれば，本件土地（１１７３．４３㎡）は，三方路の幅員が北西約１１．
０ｍ，南西約８．０ｍ，北東約７．３ｍであり，いずれも系統連続性は良
好である上，車両の出入りにも特段の支障がないものと認められる。
以上を総合考慮すると，本件土地は，取引事例２と規模が同程度であり，
かつ，視認性・側道の状況等でも劣っているとは認め難いから，原告の上
記主張がおよそ不合理であるとまで断じることはできない。
この点，被告は，取引事例２につき，側道と背面道の存在によって大幅
に利便性や建物レイアウト上の多様性が増すから，通常の場合よりも増加
の程度が大きく，本件土地とは状況が異なる旨主張する（上記第３の２(4)
ア(イ)，別紙９第１の４(2)イ参照）が，これを裏付ける的確な証拠がな
く，上記で認定したところに照らすと，採用することができない。
なお，収用委鑑定書も，標準画地（３００㎡）に対する本件土地の三方
路による個別格差修正率を＋８と査定しているところである（別紙７－１
の３(2)，乙２５参照）。
エ小括
以上のとおりであるから，標準的画地ｇと本件土地との個別格差修正率
１１６％とした原告の主張は，およそ不合理なものとまで断じることは困
難といわざるを得ない。
(4)まとめ
以上によれば，別紙８－１「原告による本件土地の価額の算定」のうち，
①近隣地域Ａの標準的画地ａの標準価格を１２６０万円／㎡とした点（同
別紙２，上記(1)参照），及び，②近隣地域Ｇの標準的画地ｇと本件土地
との個別格差修正率を１１６％とした点（同別紙４，上記(3)参照）につい
ては，その合理性を一概に否定することまではできない。
しかし，同別紙のうち，近隣地域ＡとＧとの地域格差修正率を７１％とし
た点（同別紙３，上記(2)参照）については，同修正率が最大でも５０％を
上回ることはないと考えられる以上，その合理性を認めることはできない。
７本件土地の価額（本件裁決の適法性）
以上によれば，仮に原告の主張する算定方法（別紙８－１「原告による本件
土地の価額の算定方法」参照）のうち，その合理性を一概には否定できない部
分を前提に，かつ，その合理性を認め難い部分に修正を加えて本件土地の価額
を算定しても，その価額は８５億７５４２万６４４０円を超えない（後記計算
式参照）。
＜計算式＞
標準的画地ａの価格：１２６０万円／㎡（上記６(1)参照）
×地域格差修正率（最高値）：５０％（上記６(2)参照）
×個別格差修正率：１１６％（上記６(3)参照）
×地積：１１７３．４３㎡
＝８５億７５４２万６４４０円
そうすると，本件土地の価額（都再法７３条１項３号），すなわち，本件評
価基準日（平成２４年３月１１日）における本件土地の「相当の価額」（都再
法８０条１項）は，本件裁決の定めた９５億３９９８万６０００円を上回らな
いこととなる。
したがって，その余の点につき判断するまでもなく，本件裁決は適法である
というべきである。
８結論
よって，原告の各請求はいずれも理由がないからこれを棄却することとし，
訴訟費用の負担につき行政事件訴訟法７条，民訴法６１条を適用の上，主文の
とおり判決する。
東京地方裁判所民事第３８部
裁判長裁判官谷口豊
裁判官工藤哲郎
裁判官和久一彦
（別紙２－１）
関係法令の定め
１都市再開発法（以下「都再法」という。）
（定義）
２条この法律において，次の各号に掲げる用語の意義は，それぞれ当該各号に
定めるところによる。
五宅地公共施設の用に供されている国，地方公共団体その他政令で定め
る者の所有する土地以外の土地をいう。
六施設建築物市街地再開発事業によって建築される建築物をいう。
七施設建築敷地市街地再開発事業によって造成される建築敷地をいう。
八施設建築物の一部建物の区分所有等に関する法律（昭和３７年法律第
６９号）第２条第１項に規定する区分所有権の目的たる施設建築物の部分
（同条第４項に規定する共用部分の共有持分を含む。）をいう。
十建築施設の部分施設建築物の一部及び当該施設建築物の存する施設
建築敷地の共有持分をいう。
（認可）
１１条
１項第一種市街地再開発事業の施行区域内の宅地について所有権又は借地
権を有する者は，５人以上共同して，定款及び事業計画を定め，国土交通
省令で定めるところにより，都道府県知事の認可を受けて組合を設立する
ことができる。
２項前項に規定する者は，事業計画の決定に先立って組合を設立する必要が
ある場合においては，同項の規定にかかわらず，５人以上共同して，定款
及び事業基本方針を定め，国土交通省令で定めるところにより，都道府県
知事の認可を受けて組合を設立することができる。
３項前項の規定により設立された組合は，国土交通省令で定めるところによ
り，都道府県知事の認可を受けて事業計画を定めるものとする。
（認可の公告等）
１９条
１項都道府県知事は，第１１条第１項又は第３項の規定による認可をしたと
きは，遅滞なく，国土交通省令で定めるところにより，組合の名称，事業
施行期間，施行地区（施行地区を工区に分けるときは，施行地区及び工区。
以下この条において同じ。）その他国土交通省令で定める事項を公告し，
かつ，国土交通大臣及び関係市町村長に施行地区及び設計の概要を表示す
る図書を送付しなければならない。
（権利変換を希望しない旨の申出等）
７１条
１項…第１９条第１項の公告…があったときは，施行地区内の宅地の所有者，
その宅地について借地権を有する者又は施行地区内の土地に権原に基づ
き建築物を所有する者は，その公告があった日から起算して３０日以内に，
施行者に対し，第８７条又は第８８条第１項及び第２項の規定による権利
の変換を希望せず，自己の有する宅地，借地権若しくは建築物に代えて金
銭の給付を希望し，又は自己の有する建築物を他に移転すべき旨を申し出
ることができる。
５項第１項の期間経過後６月以内に第８３条の規定による権利変換計画の
縦覧の開始…がされないときは，当該６月の期間経過後３０日以内に，第
１項若しくは第３項の規定による申出を撤回し，又は新たに第１項若しく
は第３項の規定による申出をすることができる。（以下略）
（権利変換計画の決定及び認可）
７２条
１項施行者は，前条の規定による手続に必要な期間の経過後，遅滞なく，施
行地区ごとに権利変換計画を定めなければならない。この場合においては，
国土交通省令で定めるところにより，…組合…にあっては都道府県知事の
認可を受けなければならない。
（権利変換計画の内容）
７３条［１１１条後段による読替え後のもの］
１項権利変換計画においては，国土交通省令で定めるところにより，次に掲
げる事項を定めなければならない。
二施行地区内に宅地，借地権又は権原に基づき建築物を有する者で，当
該権利に対応して，施設建築の部分を与えられることとなるものの氏名
又は名称及び住所
三前号に掲げる者が施行地区内に有する宅地，借地権又は建築物及びそ
の価額
四第２号に掲げる者に前号に掲げる宅地，借地権又は建築物に対応して
与えられることとなる施設建築の部分の明細及びその価額の概算額
十二施行地区内の宅地若しくは建築物又はこれらに関する権利を有す
る者で，この法律の規定により，権利変換期日において当該権利を失い，
かつ，当該権利に対応して，施設建築の部分又は施設建築物の一部につ
いての借家権を与えられないこととなるものの氏名又は名称及び住所，
失われる宅地若しくは建築物又は権利並びにその価額
（施設建築敷地）
７５条
２項権利変換計画は，施設建築敷地には施設建築物の所有を目的とする地上
権が設定されるものとして定めなければならない。
（宅地等の価額の算定基準）
８０条［１１１条後段による読替え後のもの］
１項第７３条１項３号，第１１号又は第１２号の価額は，第７１条第１項又
は第５項…の規定による３０日の期間を経過した日における近傍類似の
土地，近傍同種の建築物又は近傍類似の土地若しくは近傍同種の建築物に
関する同種の権利の取引価格等を考慮して定める相当の価額とする。
（権利変換計画の縦覧等）
８３条
１項個人施行者以外の施行者は，権利変換計画を定めようとするときは，権
利変換計画を２週間公衆の縦覧に供しなければならない。（以下略）
（価額についての裁決申請等）
８５条［１１１条後段による読替え後のもの］
１項第７３条第１項第３号…又は第１２号の価額について第８３条第３項
の規定により同条第２項の意見書を採択しない旨の通知を受けた者は，そ
の通知を受けた日から起算して３０日以内に，収用委員会にその価額の裁
決を申請することができる。
３項土地収用法第９４条第３項から第８項まで，第１３３条及び第１３４条
の規定は，第１項の規定による収用委員会の裁決及びその裁決に不服があ
る場合の訴えについて，準用する。この場合において必要な技術的読替え
は，政令で定める。
４項第１項の規定による収用委員会の裁決及び前項の規定による訴えに対
する裁判は，権利変換計画において与えられることと定められた施設建築
の部分には影響を及ぼさないものとする。
（権利変換期日における権利の変換）
８７条
１項施行地区内の土地は，権利変換期日において，権利変換計画の定めると
ころに従い，新たに所有者となるべき者に帰属する。（以下略）
（補償金等）
９１条［１１１条後段による読替え後のもの］
１項施行者は，施行地区内の宅地若しくは建築物又はこれらに関する権利を
有する者で，この法律の規定により，権利変換期日において当該権利を失
い，かつ，当該権利に対応して，施設建築の部分又は施設建築物の一部に
ついての借家権を与えられないものに対し，その補償として，権利変換期
日までに，第８０条第１項の規定により算定した相当の価額に同項に規定
する３０日の期間を経過した日から権利変換計画の認可の公告の日まで
の物価の変動に応ずる修正率を乗じて得た額に，当該権利変換計画の認可
の公告の日から補償金を支払う日までの期間につき年６パーセントの割
合により算定した利息相当額を付してこれを支払わなければならない。こ
の場合において，その修正率は，政令で定める方法によって算定するもの
とする。
（施設建築の部分の価額等の確定）
１０３条［１１１条後段による読替え後のもの］
１項施行者は，第一種市街地再開発事業の工事が完了したときは，すみやか
に，当該事業に要した費用の額を確定するとともに，政令で定めるところ
により，その確定した額及び第８０条第１項に規定する３０日の期間を経
過した日における近傍類似の土地，近傍同種の建築物又は近傍類似の土地
若しくは近傍同種の建築物に関する同種の権利の取引価格等を考慮して
定める相当の価額を基準として，施設建築の部分を取得した者又は施行者
の所有する施設建築物の一部について第７７条第５項ただし書の規定に
より借家権が与えられるように定められ，第８８条第５項の規定により借
家権を取得した者ごとに，施設建築の部分の価額又は施行者が賃貸する施
設建築物の一部の家賃の額を確定し，これらの者にその確定した額を通知
しなければならない。
（清算）
１０４条［１１１条後段による読替え後のもの］
１項前条第１項の規定により確定した施設建築の部分の価額とこれを与え
られた者がこれに対応する権利として有していた施行地区内の宅地，借地
権又は建築物の価額とに差額があるときは，施行者は，その差額に相当す
る金額を徴収し，又は交付しなければならない。（以下略）
１１１条施行者は，第７５条第２項の規定により権利変換計画を定めることが
適当でないと認められる特別の事情があるときは，同項の規定にかかわら
ず，施設建築敷地に地上権（第１０９条の２第３項に規定する地上権を除
く。）が設定されないものとして権利変換計画を定めることができる。こ
の場合においては，第７６条，第７７条第２項後段及び第３項並びに第８
８条第１項の規定は適用せず，次の表の上欄に掲げる規定の同表中欄に掲
げる字句は，同表下欄に掲げる字句に読み替えて，これらの規定を適用す
る。（以下略）
２都市再開発法施行令（以下「都再令」という。）
（価額についての裁決申請等について土地収用法を準用する場合の読替え）
３３条都再法第８５条第３項の規定による技術的読替えは，次の表のとおりと
する。（以下略）
３土地収用法
（前３条による損失の補償の裁決手続）
９４条［都再令３３条による読替え後のもの］
３項都再法（昭和４４年法律第３８号）第８５条第１項の規定による裁決を
申請しようとする者は，国土交通省令で定める様式に従い，左に掲げる事
項を記載した裁決申請書を収用委員会に提出しなければならない。
一裁決申請者の氏名及び住所
二施行者の名称及び事務所の所在地
三市街地再開発事業の名称
四都再法第７３条第１項の権利変換計画において定められた同項第３
号，第１１号又は第１２号に掲げる宅地若しくは建築物又はこれらに関
する権利及びその価額
五前号に掲げる宅地若しくは建築物又はこれらに関する権利の価額の
見積り及びその内訳
六都再法第８３条第２項の規定により提出した意見書の内容及び同条
第３項の規定により施行者のした通知の内容
５項収用委員会は，第３項の規定による裁決申請書を受理したときは，前項
において準用する第１９条第２項の規定により裁決申請書を却下する場
合を除くの外，第３項の規定による裁決申請者及び裁決申請書に記載され
ている施行者にあらかじめ審理の期日及び場所を通知した上で，審理を開
始しなければならない。
６項第５０条及び第５章第２節（第６３条第１項を除く。）の規定は，収用
委員会が前項の規定によって審理をする場合に準用する。（以下略）
７項収用委員会は，都再法第８５条第１項の規定による裁決の申請が都再法
の規定に違反するときは，裁決をもって申請を却下しなければならない。
８項収用委員会は，前項の規定によって申請を却下する場合を除くの外，都
再法第７３条第１項第３号，第１１号又は第１２号に掲げる宅地若しくは
建築物又はこれらに関する権利の価額について裁決しなければならない。
この場合において，収用委員会は，裁決申請者及び施行者が裁決申請書又
は第６項において準用する第６３条第２項の規定による意見書若しくは
第６項において準用する第６５条第１項第１号の規定に基いて提出する
意見書によって申し立てた範囲をこえて裁決してはならない。
（訴訟）
１３３条［都再令３３条による読替え後のもの］
２項収用委員会の裁決のうち都再法第７３条第１項第３号，第１１号又は第
１２号に掲げる宅地若しくは建築物又はこれらに関する権利の価額に関
する訴えは，裁決書の正本の送達を受けた日から６月以内に提起しなけれ
ばならない。
３項前項の規定による訴えは，これを提起した者が施行者であるときは裁決
申請者を，裁決申請者であるときは施行者を，それぞれ被告としなければ
ならない。
４都市再生特別措置法（平成１４年法律第２２号）
（都市再生特別地区）
３６条
１項都市再生緊急整備地域（注）のうち，都市の再生に貢献し，土地の合理
的かつ健全な高度利用を図る特別の用途，容積，高さ，配列等の建築物の
建築を誘導する必要があると認められる区域については，都市計画に，都
市再生特別地区を定めることができる。
（注）「都市再生緊急整備地域」とは，都市の再生の拠点として，都市開
発事業等を通じて緊急かつ重点的に市街地の整備を推進すべき地域
として政令で定める地域をいう（２条３項）。
２項都市再生特別地区に関する都市計画には，都市計画法第８条第３項第１
号及び第３号に掲げる事項のほか，…建築物の容積率（延べ面積の敷地面
積に対する割合をいう。以下略）の最高限度（１０分の４０以上の数値を
定めるものに限る。）及び最低限度，建築物の建ぺい率（建築面積の敷地
面積に対する割合をいう。）の最高限度，建築物の建築面積の最低限度，
建築物の高さの最高限度並びに壁面の位置の制限を定めるものとする。
（都市再生事業を行おうとする者による都市計画の決定等の提案）
３７条
１項都市再生事業を行おうとする者は，都市計画法第１５条第１項の都道府
県…に対し，当該都市再生事業を行うために必要な次に掲げる都市計画の
決定又は変更をすることを提案することができる。この場合においては，
当該提案に係る都市計画の素案を添えなければならない。
一第３６条第１項の規定による都市再生特別地区に関する都市計画
５建築基準法
（容積率）
５２条
１項建築物の延べ面積の敷地面積に対する割合（以下「容積率」という。）
は，次の各号に掲げる区分に従い，当該各号に定める数値以下でなければ
ならない。（以下略）
三商業地域内の建築物１０分の２０，１０分の３０，１０分の４０，
１０分の５０，１０分の６０，１０分の７０，
１０分の８０，１０分の９０，１０分の１００，
１０分の１１０，１０分の１２０又は１０分の
１３０のうち当該地域に関する都市計画にお
いて定められたもの
（都市再生特別地区）
６０条の２
１項都市再生特別地区内においては，建築物の容積率及び建ぺい率，建築物
の建築面積（同一敷地内に二以上の建築物がある場合においては，それぞ
れの建築面積）並びに建築物の高さは，都市再生特別地区に関する都市計
画において定められた内容に適合するものでなければならない。（以下略）
２項都市再生特別地区内においては，建築物の壁又はこれに代わる柱は，建
築物の地盤面下の部分及び国土交通大臣が指定する歩廊の柱その他これ
に類するものを除き，都市再生特別地区に関する都市計画において定めら
れた壁面の位置の制限に反して建築してはならない。（以下略）
４項都市再生特別地区内の建築物については，当該都市再生特別地区に関す
る都市計画において定められた建築物の容積率の最高限度を第５２条第
１項各号に掲げる数値…とみなして，第５２条の規定を適用する。
６地価公示法
（標準地の価格の判定等）
２条
１項土地鑑定委員会は，都市計画法（昭和４３年法律第１００号）第４条第
２項に規定する都市計画区域その他の土地取引が相当程度見込まれるも
のとして国土交通省令で定める区域（…以下「公示区域」という。）内の
標準地について，毎年１回，国土交通省令で定めるところにより，二人以
上の不動産鑑定士の鑑定評価を求め，その結果を審査し，必要な調整を行
って，一定の基準日における当該標準地の単位面積当たりの正常な価格を
判定し，これを公示するものとする。
２項前項の「正常な価格」とは，土地について，自由な取引が行なわれると
した場合におけるその取引…において通常成立すると認められる価格（当
該土地に建物その他の定着物がある場合又は当該土地に関して地上権そ
の他当該土地の使用若しくは収益を制限する権利が存する場合には，これ
らの定着物又は権利が存しないものとして通常成立すると認められる価
格）をいう。
（標準地の選定）
３条前条第１項の標準地は，土地鑑定委員会が，国土交通省令で定めるところ
により，自然的及び社会的条件からみて類似の利用価値を有すると認められ
る地域において，土地の利用状況，環境等が通常と認められる一団の土地に
ついて選定するものとする。
（標準地についての鑑定評価の基準）
４条不動産鑑定士は，第２条第１項の規定により標準地の鑑定評価を行うにあ
たっては，国土交通省令で定めるところにより，近傍類地の取引価格から算
定される推定の価格，近傍類地の地代等から算定される推定の価格及び同等
の効用を有する土地の造成に要する推定の費用の額を勘案してこれを行わ
なければならない。
（標準地の価格等の公示）
６条土地鑑定委員会は，第２条第１項の規定により標準地の単位面積当たりの正
常な価格を判定したときは，すみやかに，次に掲げる事項を官報で公示しなけ
ればならない。
一標準地の所在の郡，市，区，町村及び字並びに地番
二標準地の単位面積当たりの価格及び価格判定の基準日
三標準地の地積及び形状
四標準地及びその周辺の土地の利用の現況
五その他国土交通省令で定める事項
（不動産鑑定士の土地についての鑑定評価の準則）
８条不動産鑑定士は，公示区域内の土地について鑑定評価を行う場合において，
当該土地の正常な価格（第２条第２項に規定する正常な価格をいう。）を求
めるときは，第６条の規定により公示された標準地の価格（以下「公示価格」
という。）を規準としなければならない。
（公示価格を規準とすることの意義）
１１条前３条の場合において，公示価格を規準とするとは，対象土地の価格（当
該土地に建物その他の定着物がある場合又は当該土地に関して地上権その他当該
土地の使用若しくは収益を制限する権利が存する場合には，これらの定着物又は権
利が存しないものとして成立すると認められる価格）を求めるに際して，当該対象
土地とこれに類似する利用価値を有すると認められる一又は二以上の標準地との
位置，地積，環境等の土地の客観的価値に作用する諸要因についての比較を行ない，
その結果に基づき，当該標準地の公示価格と当該対象土地の価格との間に均衡を保
たせることをいう。
（別紙２－２）
関係する評価基準等の定め
１従前資産評価基準（乙１９）
（目的）
１条この基準は，都再法（昭和４４年法律第３８号，以下「法」という。）に
より，Ｐ４が施行するα西地区第一種市街地再開発事業（以下「事業」とい
う。）の施行に必要な土地等の従前資産評価の基準を定め，もって事業の円
滑な遂行と適正な評価の確保を図ることを目的とする。
（土地等の価額算定の時期）
３条事業の施行地区内の土地，借地権又は建物の価額の算定の時期は，法第８
０条第１項に規定する日とする。
（規準に定めのない場合の措置）
４条この基準に定めのないもの又はこの基準により難いものについては，その
実情に応じて適正に評価するものとする。
（土地の価額算定の基本原則）
５条
１項権利変換又は取得する土地（土地の附加物を含む。以下同じ。）の価額
は，正常な取引価格によるものとする。
２項前項の場合において，当該土地に取得又は移転すべき建物その他の物件
があるときは，当該物件がないものとしての当該土地の正常な取引価格に
よるものとする。
３項第１項の場合において，事業の施行が予定されることによって当該土地
の取引価格が低下したと認められるときは，当該事業の影響がないものと
しての当該土地の正常な取引価格によるものとする。
（土地の正常な取引価格）
６条
１項前条の正常な取引価格は，近傍類地（近傍地及び類地を含む。以下同じ。）
の取引価格を基準とし，これらの土地及び権利変換又は取得する土地につ
いて，街路条件，交通・接近条件，行政的条件，画地条件及びその他条件
等の土地価格形成上の諸要素を総合的に比較考量して算定するものとす
る。
２項前項の規定により当該土地の正常な取引価格を決定するときは，地価公
示法（昭和４４年法律第４９号）第６条の規定により公示された標準地の
価格を規準とするものとする。
２従前資産評価基準細則（乙２０）
この細則は，α西地区市街地再開発事業従前資産評価基準（以下「基準」とい
う。）の運用に関し，細則を定めるものである。
第１基準第６条（土地の正常な取引価格）は，次により処理する。
１土地は，一画の土地（以下「画地」という。）をその単位として評価する
ものとし，一画地は以下により処理するものとする。
(1)土地は，原則として一筆を範囲とする一画地の土地（以下「画地」とい
う。）を単位として評価する。
３各画地は，原則として標準価格比較法により評価するものとし，標準的画
地の価格（以下「標準価格」という。）は，不動産鑑定士が鑑定評価した価
格によるものとする。
４各画地の価額を標準価格から比準して評価する場合の各画地の増減価率
（個性率）は，街路条件，交通・接近条件，環境条件，行政的条件，画地条
件及びその他条件に係る個別的要因を総合的に比較考量し，当該事業施行地
区の実情に合致するように適正に定めるものとする。
５各画地の価額は，次式により査定するものとする。
各画地の土地価額（※１）＝標準価格×個別格差修正率（※２）×面積
（※１）各画地の価額は，１００円の単位を四捨五入するものとする。
（※２）画地条件以外の各条件内での格差修正率は細項目の総和，画地条件
に係る格差修正率は細項目の相乗積，個別格差修正率は各条件相互
間の相乗積で個別格差修正率を査定するものとする。
（別紙３－１）
都市再生特別地区変更計画
１種類
都市再生特別地区（α×地区）
２面積
約１．０ha
３建築物の容積率の最高限度
１３３／１０
ただし，２１／１０以上を指定有形文化財，歴史・文化交流施設，店舗及び
これらに付随する施設とする。
４建築物の容積率の最低限度
４０／１０
５建築物の建ぺい率の最高限度
８／１０
６建築物の建築面積の最低限度
１，０００㎡
７建築物の高さの最高限度
高層部：ＧＬ＋１９０ｍ
低層部Ａ：ＧＬ＋５６ｍ
低層部Ｂ：ＧＬ＋３１ｍ
ただし，低層部Ｂについては，指定有形文化財で建築基準法３条１項３号に
該当する部分を除く。
８壁面の位置の制限
建築物の外壁又はこれに代わる柱は別紙３－２「計画図」に示す壁面線を超
えて建築してはならない。ただし，次の各号の一に該当する建築物等はこの限
りではない。
(1)歩行者の快適性及び安全性を高めるために設ける庇，その他これに類する
もの
(2)地下鉄駅出入口施設等の公益上必要な建築物等で当該建築物の敷地内に
存するもの
(3)給排気施設の部分
(4)建物の出入口の上部に位置する庇の部分
(5)景観形成上必要な意匠上の突起物
９備考
(1)地下鉄駅出入口の用に供する部分は，８００㎡を上限として除く。
(2)中水道施設，防災用備蓄倉庫及び非常用発電の用に供する部分は，１，１
００㎡を上限として除く。
(3)指定有形文化財で，建築基準法３条１項３号に該当する部分を含む。
(4)地下通路及び駅施設等整備並びに道路表層整備を行う。
１０変更の理由
土地の合理的かつ健全な高度利用と都市機能の更新を図るため。
（別紙４）
本件都市計画の概要
１都市計画の種類・名称
東京都市計画第一種市街地再開発事業α西地区第一種市街地再開発事業
２都市計画を定める土地の区域
中央区α地内
３施行区域面積
約１．０ha
４公共施設の配置及び規模（道路）
種別名称規模
（［］は全幅員を示す。）
備考
幹線街路都市計画道路
放射２８号線
別に都市計画において定める
とおり
区画道路特別区道
中京第４３３号線
幅員６．５ｍ［１２ｍ］
延長約８０ｍ
拡幅
特別区道
中京第５３８号線
幅員３．２５ｍ［６．５ｍ］
延長約１３０ｍ
既設
（再整備）
特別区道
中京第５４０号線
幅員４ｍ［８ｍ］
延長約１３０ｍ
既設
（再整備）
５建築物の整備
(1)建築面積
約５，８００㎡
(2)延べ面積（容積対象面積）
約１１９，５００㎡（約１０６，２００㎡）
(3)主要用途
業務施設，商業施設，公共公益施設等
(4)高さの限度
高層部：ＧＬ＋１９０ｍ
低層部Ａ：ＧＬ＋５６ｍ
低層部Ｂ：ＧＬ＋３１ｍ
(5)備考
ただし，低層部Ｂの高さの限度については，指定有形文化財で建築基準法
３条１項３号に該当する部分を除く。
６建築敷地の整備
(1)建築敷地面積
約７，９９０㎡
(2)整備計画
良好な都市環境づくり及び地域の防災性の向上のため，敷地内に歩道状空
地及び貫通通路を設け，歩行者空間を確保する。
７参考
地区計画区域内及び都市再生特別地区内にあり
（別紙５）
本件事業計画の概要
１施行地区
東京都中央区α×・×番街区及び周辺道路（約１．０ha）
２施設建築物の概要
(1)敷地面積
約７，９９０㎡
(2)延床面積
約１１８，１４０㎡
(3)使用建ぺい率
約７２％
(4)使用容積率
約１，３３０％
(5)構造
①再開発棟
鉄骨鉄筋コンクリート造・鉄筋コンクリート造・鉄骨造地下３階付３３
階建て
②Ｐ１棟
鉄骨鉄筋コンクリート造地下２階付９階建
(6)用途
店舗，公益施設，事務所，住宅ほか
３事業施行期間
(1)事業施行期間
平成２３年７月１２日（事業認可公告の日）から平成２９年３月末日まで
(2)建築工事期間
平成２５年１０月から平成２８年６月まで
（別紙６－１）
本件調査報告書の要旨
１調査の条件
(1)対象確定条件
現況は建物，構築物等の敷地であるが，当該建物等がなく，かつ，使用収益
を制約する権利が付着していないものとしての土地のみの調査
(2)付加条件
・本件施行区域に係る都市計画制限については考慮外としての調査
・従前土地の更地価格の査定に当たっては，都市再生特別地区による公法上
の制限は考慮外としての調査
２本件土地の価格の算定方法
(1)近隣地域の区分・標準的画地の設定
別紙６－２「標準的画地設定図」のとおり，価格形成要因の相違から，本件
施行地区を７つの近隣区域（ＡからＧまで）に区分し，標準的画地（ａからｇ
まで）を設定する。
近隣地域Ａの範囲は，α×・×番街区のうち「ν通り」沿いの地域であり，
近隣地域Ｇの範囲は，α×番街区のうち「ξ通り」沿いの地域である。本件土
地は近隣地域Ｇに属する。
(2)近隣地域Ａの標準的画地ａの標準価格の査定
近隣地域Ａの標準的画地ａについて，取引事例比較法及び収益還元法を適用
し，標準価格を査定する。
(3)近隣地域Ｇの標準的画地ｇの標準価格の査定
近隣地域Ｇについては，他の地域と比較して規模が大きい画地によって構成
されるため，標準的使用の類似性の高い近隣地域Ａの価格形成要因と，近隣地
域Ｇの価格形成要因とを比較し，近隣地域Ａの標準価格を元に近隣地域Ｇの標
準価格を査定する。
(4)本件土地の価格の査定
近隣地域Ｇの標準的画地ｇと本件土地に係る画地（以下「本件画地」という。）
の個別的要因の比較を行い，本件画地の個別格差修正率を査定し，近隣地域Ｇ
の標準価格に個別格差率を乗じて，本件画地の単価（１㎡当たりの価格）を査
定する。
本件画地の単価に数量を乗じて，本件土地の価格を査定する。
３近隣地域Ａの標準的画地ａの標準価格（上記２(2)参照）
１０，５００，０００円／㎡
以下の(2)・(3)の価格と比較検討し，(1)の価格との均衡を十分に考慮して１
０，５００，０００円／㎡と査定する。
(1)公示価格を規準とした価格
１０，５００，０００円／㎡
（公示地）
「中央○」１２，０００，０００円／㎡（平成２４年１月１日）
(2)取引事例比較法を適用して求めた価格
取引事例１：１１，３００，０００円／㎡
取引事例２：１０，４００，０００円／㎡
取引事例３：１２，２００，０００円／㎡
(3)収益還元法を適用して求めた価格
９，６６０，０００円／㎡
４近隣地域Ｇの標準的画地ｇの標準価格（上記２(3)参照）
７，４６０，０００円／㎡
＜計算式＞
標準的画地ａの価格：１０，５００，０００円／㎡（上記２参照）
×地域格差修正率：７１％（※）
＝７，４６０，０００円／㎡
※地域格差修正率の内訳
項目格差率要因・格差率
(a)街路条件９５％幅員－５
(b)交通・接近条件１００％
(c)環境条件８０％繁華性－５
業務環境－１５
(d)行政的条件９４％容積率－６
(e)その他１００％
(a)×(b)×(c)×(d)×(e)＝７１％
５本件土地の価格（上記２(4)参照）
９，５３９，９８６，０００円
＜計算式＞
標準的画地ｇの価格：７，４６０，０００円／㎡（上記３参照）
×個別格差修正率：１０９％（※）
×地積：１，１７３．４３㎡
＝９，５３９，９８６，０００円（１００円単位を四捨五入。従前資産評
価基準細則第１の５参照）
※個別格差修正率の内訳
項目格差率要因・格差率
(a)街路条件１００％
(b)交通・接近条件１００％
(c)環境条件１００％
(d)行政的条件１００％
(e)画地条件
（相乗積）
１０９％規模＋５
三方路地＋４
(f)その他１００％
(a)×(b)×(c)×(d)×(e)×(f)＝１０９％
（別紙７－１）
収用委鑑定書の要旨
１鑑定評価の条件等
①評価対象地の地形，間口，奥行，高低，その他個別的要因を考慮した価格で
あること。
②評価対象地に所有権以外の権利又は建物その他の物件が存するときは，当該
権利又は当該建物その他の物件が存しないものとしての価格であること。
③地価公示区域においては，地価公示法による公示価格を基準とし，相互の関
連を明らかにした価格であること。
④事業の施行が予定されることにより当該評価対象地の価格が低下したと認
められるときは，当該事業の影響がなかったものとしての価格を求める。
２近隣地域の地域要因
(1)範囲
本件土地を中心として北東方約６０ｍ，北西方約４５ｍ，南西方約３０ｍ，
南東方約４０ｍの中高層の店舗付事務所ビルないし事務所ビルを中心とする
業務型の商業地域と判定した（別紙７－２「周辺状況図」のとおり）。
(2)同一受給圏の範囲及び市場参加者の属性等
同一受給圏の範囲は，中央区内にあってβ駅周辺に形成される商業集積の高
い商業地域と判定した。当該地域における典型的な市場参加者としては，資本
力を有する大手企業，不動産業者，投資ファンド関連業者等が中心となるもの
と考えられる。
(3)標準的使用
規模約３００㎡（１５×２０ｍ）程度の中高層店舗付事務所の敷地
３個別的要因の分析及び最有効使用の判定
(1)最有効使用の判定
本件土地の存する近隣地域における標準的使用，及び本件土地の規模，形状，
公法上の規制等の個別的要因を総合的に勘案の上，最有効使用を高層の店舗付
事務所ビルと判定した。
(2)個別的要因に基づく個別格差修正率の判定
本件土地と標準画地とを比較し，個別格差修正率を１１３％（※）と判定し
た。
※個別格差修正率の内訳
項目格差率要因・格差率
(a)画地条件
（相乗積）
１１３％三方路＋８
規模＋５
(b)街路条件１００％
(c)環境条件１００％
(a)×(b)×(c)＝１１３％
４鑑定評価の方針
本件土地の特性に鑑み，取引事例比較法及び収益還元法（土地残余法）を適用
し，求められた各試算価格を調整の上，鑑定評価額を決定する。なお，鑑定評価
額の決定に当たっては，対象地周辺の地価公示標準地の公示価格を規準とした価
格等との均衡に十分留意するものとする。
対象不動産は既成市街地に存し，再調達原価の把握が困難であるため，原価法
は適用しない。
５鑑定評価方式の適用
(1)取引事例比較法による比準価格
３，８６０，０００円／㎡
＜計算式＞
標準画地の比準価格：３，４２０，０００円／㎡（※）
×個別格差修正率：１１３％（上記４(2)参照）
＝３，８６０，０００円／㎡
※標準画地の比準価格の算定
取引事例標準画地との価格形成要因の比較を踏まえた修正価格
Ａ３，７１０，０００円／㎡
Ｂ３，４３６，０００円／㎡
Ｃ３，１５９，０００円／㎡
Ｄ３，４６０，０００円／㎡
Ｅ３，３２０，０００円／㎡
上記価格には軽重の差がなく，相互に妥当性を有するものと判断し，上記
価格を相互に関連付け，標準画地の比準価格を３，４２０，０００円／㎡と
査定した。
(2)収益還元法（土地残余法）による収益価格
３，２８０，０００円／㎡
(3)地価公示標準地価格を規準とした価格（規準価格）
３，７００，０００円／㎡
＜計算式＞
標準画地の規準価格：３，２７０，０００円／㎡
×個別格差修正率：１１３％（上記４(2)参照）
＝３，８６０，０００円／㎡
（公示地）
「中央○」５，５５０，０００円／㎡（平成２４年１月１日）
６試算価格の調整
比準価格（上記５(1)参照），収益価格（同(2)参照）及び規準価格（同(3)参
照）には開差が認められる。
比準価格は，市場性に着目し，現実の売買市場に基礎を置く取引価格について
価格形成要因の比較を行って求められており，不動産市場を反映する規範性，実
証性の高い価格といえる。
収益価格は，対象不動産の収益性に着目した価格であり，その過程において将
来の賃料変動をも織り込むなど理論的な価格であるが，想定要素を多く含むとい
う点を内包する。
規準価格は，公的土地評価による価格を基礎としており，取引に当たり指標と
すべき性格を有するものでその精度も高い。
本件土地の周辺地域では近年再開発等の進行により街並みが変わりつつある
という地域の実情及び将来性，並びに上記の事情を総合的に勘案した結果，比準
価格を中心に検討を行い，収益価格を参考として，規準価格との均衡を十分に考
慮し，本件土地の１㎡当たりの価格を３，８６０，０００円と査定する。
７本件土地の価格の決定
４，５２９，４３９，８００円
＜計算式＞
本件土地の１㎡当たりの価格：３，８６０，０００円（上記６参照）
×地積：１，１７３．４３㎡
＝４，５２９，４３９，８００円
（別紙８－１）
原告による本件土地の価額の算定方法
１本件土地の価格の算定方法
本件調査報告書の方法（別紙６－１の２参照）を採用する。
２近隣地域Ａの標準的画地ａの標準価格
１２，６００，０００円／㎡（※）
※Ｐ７不動産鑑定士の作成した不動産鑑定評価書（甲１９，２４。以下「Ｐ
７鑑定書」という。別紙８－２「Ｐ７鑑定書の要旨」参照）による。
３近隣地域Ｇの標準的画地ｇの標準価格
８，９５０，０００円／㎡
＜計算式＞
標準的画地ａの価格：１２，６００，０００円／㎡（上記２参照）
×地域格差修正率：７１％（※）
＝８，９５０，０００円／㎡
※本件調査報告書の数値（別紙６－１の４参照）を採用する。
４本件土地の価格
１２，１８２，５５０，０００円
＜計算式＞
標準的画地ｇの価格：８，９５０，０００円／㎡（上記３参照）
×個別格差修正率：１１６％（※）
×地積：１，１７３．４３㎡
＝１２，１８２，５５０，０００円（１００円単位を四捨五入。従前資産評
価基準細則第１の５参照）
※個別格差修正率の内訳
項目増減価率判定理由
(a)規模＋１０％地積が大きいことによる市場性の増加
(b)三方路＋５％接面状況等を考慮
(a)×(b)＝１１６％
（別紙８－２）
Ｐ７鑑定書の要旨
１対象不動産
本件調査報告書における標準的画地ａ（別紙６－１の２(1)参照）
（所在）中央区α×番２１外
（地目）宅地
（数量）５００．００㎡
２鑑定評価の条件
①不動産が土地及び建物等の結合により構成されている場合において，その土
地のみを建物等が存しない独立のもの（更地）としての土地のみの評価である。
②本件施行区域に係る都市計画制限については考慮外とする。
③事業の施行が予定されることにより当該評価対象地の価格が低下したと認
められるときは，当該事業の影響がなかったものとしての価格を求める。
３対象不動産に係る市場の特性
(1)同一需給圏の判定
対象不動産の所在する近隣地域は，高層の店舗付事務所ビル等が建ち並ぶ商
業施設であり，代替競争関係にある類似不動産の存する範囲は，中央区，千代
田区，港区の都心３区を中心とした高度商業地域
(2)同一需給圏における市場参加者の属性及び行動
対象不動産は，高層の店舗付事務所ビル等が最有効使用と判定される土地で
あり，需要者は総額との観点から，大手不動産業者等と判定される。また，β
駅に近いγ界隈において，まとまった土地は希少性が高いため，価格時点当時
不動産市況はやや低迷していたとはいえ，既に底値感が出ていた市場において
取得するためには，競争は避けられないものと判定される。
(3)市場の需給動向等
価格時点当時，開発可能性に係る将来性が見込まれていた近隣地域において，
まとまった規模の土地であれば，相応の需要が見込まれたものと判定される。
４近隣地域の状況
(1)範囲
α×・×番街区のうちν通り沿いの地域（本件調査報告書における標準的画
地ａの属する近隣地域。別紙６－１の２(1)参照）
(2)将来動向
本件再開発事業の進捗等に伴い，より一層に商業繁華性等が向上するものと
予測する。
(3)標準的使用
高層の店舗付事務所ビルの敷地
(4)標準的画地
間口２５ｍ，奥行２０ｍ，地積５００㎡の長方形の中間画地
５鑑定評価の方針
取引事例比較法及び収益還元法（土地残余法）を適用し，公示価格等を規準と
した価格との均衡にも留意して鑑定評価額を決定するものとする。なお，対象不
動産は既成市街地に存し，土地の再調達原価の把握が困難であるため，原価法は
適用しない。
６鑑定評価方式の適用
(1)取引事例比較法による比準価格
１２，６００，０００円／㎡（※）
※比準価格の算定
取引事例比準価格（※※）
Ａ１１，８２０，０００円／㎡
Ｂ１２，６３０，０００円／㎡
Ｃ１３，３００，０００円／㎡
３取引事例は周辺の類似地域に存する事例を採用した。上記価格はやや開
差が認められるが，各事例は実際の市場で成立した価格に適正な補修正を行
ったものであり，いずれも同等の規範性を有するものと判断されるので，ほ
ぼ中庸値を採用して比準価格を１２，６００，０００円／㎡と試算した。
※※地域要因の比較において，「環境条件」の「将来性」として，５％の
格差を付した。
(2)収益還元法（土地残余法）による収益価格
１０，２００，０００円／㎡
(3)公示価格等を規準とした価格
１１，１００，０００円／㎡
＜計算式＞
公示価格：１２，０００，０００円／㎡
×地域格差修正：１００／１０８（※）
＝１１，１００，０００円／㎡
（公示地）
「中央○」１２，０００，０００円／㎡（平成２４年１月１日）
※地域要因の比較において，「環境条件」の「将来性」として，５％の格
差を付した。
７試算価格の調整
比準価格は，取引事例が対象不動産との類似性の高い周辺商業地域に存する規
範性の高い事例であり，また，各補修正率の判定，計算の過程も適切に行われ，
現実の取引市場の実態を反映した実証的な価格であると判定される。
比準価格に比べ収益価格がやや低位に試算されたが，これは対象不動産で想定
されている規模（５００㎡）が都心の高度商業地域としては小さいため，想定さ
れる建物の規模が小さい（都心高度商業地域では大型のビル程高い賃料収入が可
能となる。）ことに加え，賃貸可能な有効率も下がることが要因と判定され，高
度商業地域であるν通り沿いの価格を求めるに当たり，収益価格は比準価格に比
べ，説得力，妥当性等が劣るものと判定される。
対象不動産は，ν通り沿いの高度商業地域における土地であり，また，再開発
等の進行により街並みが変わりつつあるという地域の実情及び将来性等を総合
的に考慮した結果，規範性を有する比準価格を基準とし，収益価格を参考とする
ことを相当とし，公示価格等を規準とした価格との均衡にも十分留意をして，対
象不動産の鑑定評価額（単価）を１２，６００，０００円／㎡と決定した。
８鑑定評価額の決定
６，３００，０００，０００円（１２，６００，０００円／㎡）
（別紙９）
鑑定書等の合理性に関する当事者の主張
第１本件調査報告書（乙１０）の合理性
１標準地比準評価法の採用
(1)原告の主張
再開発事業の従前資産である土地の評価は，標準地比準評価法によって行
うべきである（損失補償基準８条，別記１「土地評価事務処理要領」４条参
照）。本件再開発事業においても，各土地（画地）は，原則として標準価格
比較法により評価するものとされている（従前資産評価基準細則（別紙２－
２の２参照）第１の３参照）。
本件調査報告書は，施行地区を７つの近隣区域に区分し，それぞれの地域
要因を備えた標準的使用を前提とする標準的画地の標準価格を査定し，当該
標準価格に各宅地の個別格差修正率を乗じることにより，各地区の宅地の土
地価格を決定している。この手法は，それ自体，適切なものである。
(2)被告の主張
一般的に，再開発事業の施行地区内の宅地の価額は，標準地比準評価法に
より算定されるべきである。
しかるところ，本件調査報告書は，組合員への説明を重視する観点から，
本件施行地区内を複数のブロックに分けた上，同ブロックのうち地域要因が
同様のものを近隣地域（同一状況地域）と設定している。
もっとも，近隣地域（不動産鑑定評価基準）又は同一状況地域（損失補償
基準の別記１土地評価事務処理要領）は，対象不動産と地域要因を共通にし，
また，価格水準が同程度の地域であればよいのであって，再開発事業の施行
地区内にあるか否かを問わない。そうすると，本件調査報告書の上記区分は
唯一のものではない。
２地域格差修正率の数値
(1)原告の主張
本件調査報告書は，本件土地が存する近隣地域Ｇの標準的画地ｇの標準価
格を算定するに当たり，同地域との類似性の高い近隣地域Ａの標準的画地ａ
の標準価格に，道路の幅員，繁華性，業務環境及び容積率を踏まえた地域格
差修正率７１％を乗じている。
この点，再開発予定地における表地と裏地との格差率は，商業地について
は，一般的に，表地１０に対し裏地７又は６とされている。
また，標準的画地ｇの地域格差修正率７１％は，標準的画地ｆの地域格差
修正率６２％を前提とすると，両者の環境条件の相違（近隣地域Ｇは同Ｆよ
り高度商業地域としての成熟度が高い。）等を勘案すれば，整合性がとれて
いる。
そうすると，標準的画地ｇの同ａに対する地域格差修正率は，本件調査報
告書が採用した７１％が合理的である。
(2)被告の主張
裁判所が本件土地の「相当の価額」を算定するに当たっては，本件調査報
告書が採用した，近隣地域Ａと近隣地域Ｇとの格差修正率７１％を採用すべ
きではない。
収用委鑑定書が採用した公示地中央○（β駅とε駅のほぼ中間地）の規準
価格３２７万円／㎡は，本件調査報告書が採用した公示地中央○（ν通り沿
い）の規準価格１０５０万円／㎡の約３１％にとどまる。
また，平成２４年分財産評価基準書の路線価によれば，α西地区のν通り
沿いを１００とした場合，ξ通り沿いは２３である。
したがって，ν通り沿いの土地とν通りに面さない背後地とでは，その評
価額に大幅な差があることは明らかである。
３本件特区決定による影響の除外
(1)原告の主張
従前資産評価基準細則（別紙２－２参照）は，標準的画地の価格は，不動
産鑑定士が鑑定評価した価格によるものとすると定めている。しかるところ，
不動産の鑑定評価（不動産鑑定評価基準に基づく評価）においては，適切な
鑑定評価を行うため，公法上の規制の改廃等に権能を持つ公的機関から依頼
された場合に限り，地域要因に想定上の条件を付加することができるのであ
って，恣意的に条件を設定することは許されていない。
しかるに，本件調査報告書は，「都市再生特別地区による公法上の規制は
考慮外」という条件を付し，標準的画地ａの価格を１０５０万円／㎡と算定
しているが，本件評価基準日前に生じた本件特区決定の地価に対する影響
（本文第３の１(3)参照）を考慮しておらず，不動産鑑定評価基準に則って
いない（同報告書はそのことを認めている。）。その結果，本件調査報告書
における本件土地の価額は，適正な価格よりも低くなっている。
標準的画地ａの評価額は，Ｐ７鑑定書により１２６０万円／㎡と算定すべ
きである。なお，Ｐ７鑑定書が，本件特区決定による影響を考慮した合理的
なものであることは，後記２のとおりである。
(2)被告の主張
本件調査報告書は，「都市再生特別地区による公法上の規制は考慮外」と
の条件を付していることからも明らかなとおり，不動産鑑定評価基準に則っ
た鑑定評価書ではない。
しかし，都再法８０条は，宅地の価額は「相当の価額」によると定めてい
るにすぎず，必ずしも不動産鑑定評価基準に則って鑑定評価をしなければな
らないとはしていない。
また，不動産の鑑定評価に関する法律２条にいう「不動産の鑑定評価」，
及び従前資産評価基準細則（別紙２－２の２参照）第１の３にいう「鑑定評
価」とは，不動産の経済価値を判定した結果を価額に表示することをいうか
ら，いわゆる価格等調査を含む概念であって，不動産鑑定評価基準に則った
鑑定評価であるか否かは問わない。したがって，本件調査報告書は，上記の
各規定に違反するものではない。
なお，本件調査報告書は，標準的画地ｃの「将来性」として２０％を加算
している（乙１０別表⑤参照）。この加算は，本件施行地区の表地（繁華な
前面道路に面している土地）の価額と背後地（そうでない土地）の価額との
間に大きな開差が生じ，背後地の所有者の合意が得られないことにならない
よう，背後地の所有者等の協力を貢献として評価したものであり，その割合
の２０％は，価格の全体的なバランスを考慮したものである。
４個別格差修正率の数値
(1)規模
ア原告の主張
本件調査報告書は，本件土地（約１１７３㎡）の規模による個別格差修
正率として＋５を採用している。
他方で，本件調査報告書は，画地番号①（６６０㎡）につき＋５，画地
番号②（１９２０㎡）につき＋１０，別表①の公示地「中央○」（２２３
７㎡）につき＋１５，別表②の取引事例２（１２８２㎡）につき＋１０，
取引事例３（２１９４㎡）につき＋１５としているところ，本件土地は取
引事例２（修正率＋１０）に最も近く，画地番号①（修正率＋５）よりは
明らかに大きい。
本件調査報告書に係る比準表（乙２８別表④）によれば，規模による個
別格差修正率は，標準的画地ａ（５００㎡）を基準とすると，６００㎡以
上１２００㎡未満が＋５となり，１２００㎡以上２０００㎡未満が＋１０
となる。しかし，同比準表は，１２００㎡を境に数値が異なる根拠を示し
ていない上，修正率を画地面積の増加に応じて逓増させるという考え方を
採用しておらず，余りに硬直的である（国土交通省監修の土地価格比準表
は，実態に応じ，修正率を所定の範囲内で補正すべきであるとしている。）。
しかるところ，本件土地（１１７３．４３㎡）は，１２００㎡（修正率＋
１０）を２６．５７㎡しか下回っていないから，＋１０の近似値を採用す
べきである。
なお，被告は，平成１９年９月の時点では，原告に対し，「規模＋１０」
という修正率を提示していたが，その後，特段の理由を説明することなく，
その半分の「規模＋５」を採用した。
以上によれば，本件土地の規模による個別格差修正率として，＋１０を
採用すべきである。
イ被告の主張
本件調査報告書は，比準表（乙２８別表④）に基づき，本件土地の規模
に関する個別格差修正率として，標準的画地ａ（５００㎡＝４００㎡以上
６００㎡未満）の増減価率＋１５と，本件土地（１１７３㎡＝６００㎡以
上１２００㎡未満）の増減価率＋２０との差である＋５を採用した。
上記修正率の区分は，賃料水準やビルの競争力の格差が有効面積によっ
て区分されるグレードにより生じることに加え，全ての権利者間のバラン
スにも考慮し，当該宅地の面積に対応して与えられることとなる施設建築
の部分の有効面積に基づき設定された（具体的には，宅地６００㎡に対応
する施設建築の部分は概ね１００坪，宅地１２００㎡に対応する施設建築
の部分は概ね２００坪）。したがって，上記比準表の区分は，客観的かつ
実態に即した合理的なものである。
なお，確かに，被告は，従前，原告に対して「規模＋１０」の修正率を
示したことはある（上記ア参照）。しかし，上記数値はあくまで概算に
よるもので確定的なものでなく，被告は，本件権利変換計画を作成する段
階で精査を加え，その結果，上記比準表の数値を採用した。
原告の主張するように上記比準表の階級の数値を変更すれば，格差を設
けざるを得ない関係上，他の権利者間で同様の議論が繰り返されるという
不合理な事態が生じることになる。
(2)三方路
ア原告の主張
本件調査報告書は，本件土地（約１１７３㎡）の三方路による個別格差
修正率として＋４を採用している。
もっとも，他方で，本件調査報告書は，別表②の取引事例２（１２８２
㎡）につき＋５としている。取引事例２については，本来であれば１００
０㎡超の格差率である＋４が採用されるところ，視認性・側道の状況等を
勘案して＋１の修正が行われたと思われる。しかるに，取引事例２は，三
方路の幅員が南東２７ｍ，南西８ｍ，北西８ｍで，背道の向かい側が自転
車保管所等の低利用地である上，側道はＴ字路で系統の劣る道であり，視
認性が優っている状況にはない。そうすると，本件土地は，取引事例２と
規模が同程度であり，かつ，視認性・側道の状況等でも劣らない。
したがって，本件土地の三方路による個別格差修正率として，＋５を採
用すべきである。
イ被告の主張
本件調査報告書は，比準表（乙２８別表④）に基づき，本件土地の三方
路に関する個別格差修正率として，本件土地（１１７３㎡＝１０００㎡超）
の格差率＋４を採用した。
本件調査報告書は，取引事例２（１２８２㎡）の格差率につき，「視認
性・側道の状況等を勘案して修正することができる」という比準表の定め
に基づき，＋５と修正している。すなわち，取引事例２は，正面の利便性
に制約があり（歩道橋があるため直接車両等が出入りすることができな
い。），この点が環境条件（業務環境）で考慮されているが，反面，側道
と背面道の存在によって大幅に利便性や建物レイアウト上の多様性が増
すため，通常の三方路地より増価の程度が大きいため，比準表を修正する
必要がある。このように，取引事例２と本件土地とは状況が異なる。
第２Ｐ７鑑定書（甲１９，２４）の合理性
１本件特区決定による影響の考慮
(1)原告の主張
Ｐ７鑑定書は，本文第３の１(3)の考え方に基づき，本件再開発事業に係
る都市計画制限については考慮外としているが，本件特区決定による公法上
の規制を地域要因として考慮しており，不動産鑑定評価基準に則り，公平に
条件を設定している。
すなわち，Ｐ７鑑定書は，本件特区決定がされていることにつき，本件評
価基準日の時点で，標準的画地ａがいまだ容積率の緩和等の直接的・具体的
な恩恵を受けていなくとも，これを将来の開発可能性による市場への影響等
という価格形成要因として考慮している。
より具体的には，Ｐ７鑑定書は，取引事例比較法を適用するに当たり，標
準的画地ａと事例地との地域要因（環境条件）の比較において，標準的画地
ａの所在する地域が高度商業地域として十分に成熟していることを踏まえ
ても，「将来性」として５％の格差を付している。なお，本件調査報告書が，
背後地にとどまる標準的画地ｃに係る「将来性」を２０％と評価しているこ
とからすれば，幹線道路に接面する標準的画地ａについても５％程度の将来
性を考慮しなければ，地権者間の公平を著しく害することになる。
(2)被告の主張
Ｐ７鑑定書は，本件特区決定による容積率の緩和等につき特段の条件を設
定しておらず，これによる影響を考慮している箇所が具体的に認められない
から，恣意的に標準的画地ａの価格を増額しているにすぎない。
仮に，Ｐ７鑑定書が，上記容積率の緩和又は本件再開発事業の実現可能性
等を，取引事例比較法（将来性５％）又は収益還元法（還元利回り）の中で
考慮しているとしても，これを標準的画地ａの価格に反映させる具体的な過
程が明らかでない。すなわち，Ｐ７鑑定書は，上記容積率の緩和による影響
のみをどのように抜き出して考慮したのか，その結果として５％という数値
がなぜ採用されたのかについて，全く明らかにしていない。
しかも，本件再開発事業の実現可能性を，取引事例比較法における価格形
成要因（将来性５％）として考慮するという手法は，この可能性が既に反映
されている近傍類似の土地の取引価格を考慮するというものではなく（比較
の対象となった取引事例ＡないしＣは，本件施行地区から地理的に相当離れ
ているから，本件再開発事業の実現可能性による影響は及んでいない。），
この可能性により標準的画地ａの価格が５％上昇したと別個に評価し，その
上昇分を同画地の価格に直接加算するというものにほかならない。このよう
な手法は，本文第３の２(2)のとおり，許されるものではない。
２取引事例比較法の適用
(1)事例の選択
ア原告の主張
Ｐ７鑑定書は，比準価格の算定に当たり，地域要因に関して２倍以上の
格差修正をしているが，適格を充足し，実務上規範性の高い事例を採用し
ていることから，問題はない。
すなわち，標準的画地ａは，我が国有数の高度商業地にあり，その価格
水準も非常に高位にあるから，比準に適切な事例として，価格水準（地域
要因格差）及び場所（対象地との距離，商業地としての性格を含む。）の
観点から，全てが完璧に揃ったものが得られない。このことは，本件調査
報告書においても，場所的にやや遠い事例（港区）が採用されていること
からも明らかである。
しかるところ，Ｐ７鑑定書は，価格水準的な開差はやや大きいが，場所
的な類似性がより近く，かつ，その取引価格が適切と判定される事例を選
択している。このことは，選択された３事例の地域要因格差率が，概ね路
線価の比率（標準的画地ａの路線価／事例地の路線価）である１００／４
０～１００／５１と同水準であることからも明らかである。この点，路線
価は，絶対視することはできないが，適切な課税を行うために毎年公表さ
れているものであるから，客観的な物差しとしての信頼性は大きい。
しかも，Ｐ７鑑定書の比準価格（１２６０万円／㎡）は，公示価格等に
よる規準価格（１１１０万円／㎡）ともバランスがとれている。
イ被告の主張
取引事例比較法において採用される取引事例は，①場所的同一性，②取
引事情の正常性，③時点修正可能性，④要因比較の可能性の４要件を満た
していることが必要である（不動産鑑定評価基準総論第７章第１節Ⅲ２
(1)参照）。そして，取引事例比較法は，市場参加者（需要者）が代替性
のある複数の物件を比較検討する際に諸要素を数値化するという行動原
理に着目した手法であるから，その適用に当たっては，需要者がいかなる
要素に着目するかという視点を欠くことはできない。
近隣地域Ａは，我が国を代表する高度商業地域であるν通り沿いにあり，
主たる需要者（資金調達力を有する大手の不動産会社等）が特に希少性の
高い高度商業地域の物件の中で比較検討する傾向にあることに照らすと，
オフィス街として品等の劣る地区の物件とは需要者層を異にする。そうす
ると，比較対象の取引事例としては，単に場所的に類似する事例のみなら
ず，より広域的に品等が類似する事例を選択すべきである。
しかるに，Ｐ７鑑定書は，いずれも，環境条件の業務商業性（賃貸オフ
ィスの立地としての品等，グレード）等の格差が著しく大きい取引事例を
採用し，事例地Ａ（環境条件▲５０，地域要因格差１００／４８）及び事
例地Ｃ（環境条件▲６０，地域要因格差１００／４１）については，２倍
以上の大幅な上方修正をしている。そうすると，Ｐ７鑑定書が採用した取
引事例は，上記④の要件を備えているとはいえない。
なお，路線価は路線に面する複数の土地の代替性を考慮していないから，
地域要因格差率と路線価の比率とが整合するとしても，直ちに事例の選択
が適切なものとなるわけではない。
(2)比準の内容
ア原告の主張
Ｐ７鑑定書は，標準的画地ａ（接面道路幅員約２７ｍ）と事例地Ａとの
比準において，事例地Ａの前面道路を北側区道（幅員１６ｍ）と，側道を
東側都道（幅員４４ｍ）と判定した上，事例地Ａの街路条件が標準的画地
ａよりも３％劣るとしている。
この点，事例地Ａの東側都道は，北側区道よりも幅員は広いが，車道と
車道の間に首都高速道路（高架）が介在し，その路線価が北側区道の約半
分であることを考慮すれば，事例地Ａの前面道路（その効用に最も寄与す
る道路）が北側区道であるという判定は妥当である。
イ被告の主張
Ｐ７鑑定書は，事例地Ａが標準的画地ａよりも街路条件（幅員）で３％
劣るとしているが，事例地Ａの接面道路の幅員は４４ｍ，標準的画地ａの
幅員は約２７ｍであることからすれば，上記の評価は不当である。
３収益還元法の適用
(1)原告の主張
Ｐ７鑑定書は，収益還元法の適用において，月額の支払賃料（共益費を含
む。）として，１階（店舗）につき１万７０９０円／㎡，上層階（事務所）
につき９１９０円／㎡と査定している。
この点，１階の賃料については，本件調査報告書（１万３６１３円／㎡）
より高位であるが，京橋２丁目のν通りの路面店舗賃料に関するデータ，事
例，ヒアリング等に照らし，妥当な水準である。また，年間の支払賃料の総
額でも，本件調査報告書よりも約２．６％高位であるが，この差をもってＰ
７鑑定書が不当であるということもできない。
(2)被告の主張
収益還元法による評価額は，想定賃料と還元利回りとによって算定される
から，想定賃料を高く又は還元利回りを低く見積もると高くなる。
しかるに，Ｐ７鑑定書の査定した賃料水準は，賃貸事例及び仲介業者への
ヒアリング結果によれば，いずれも高位である。この点，Ｐ７鑑定書は，賃
料の査定に当たって依拠したデータ，事例，ヒアリング等の結果を示してい
ない。
また，Ｐ７鑑定書は，基本利率から賃料の変動率を控除して還元利回りを
求めているが，仮に上記賃料水準が将来の上昇予測に基づくものであるなら
ば，同一の要因を賃料と利回りの双方において二重に計上していることとな
る。
４床価格の水準
(1)原告の主張
被告は，Ｐ７鑑定書に基づく床価格（坪単価）の観点からしても，上記評
価額が不当に高位であると主張する（後記(2)参照）。
しかし，標準的画地ａとＰ９の公表事例とは所在地や他の要因が異なる以
上，これらを比較することに合理性はない。
また，従前地の一部に係る土地建物一体の床単価は，常に，従後資産の見
込価格から求めた床単価を下回るわけではない。なぜならば，再開発事業に
おいては，地価水準の高い表地と地価水準の低い背後地とが一体になること
により，全体として従前資産の価値よりも従後資産の価値が増加するが，
個々の宅地ごとに，規模，形状，道路との関係等に照らして増価の程度が異
なるからである。
したがって，上記のような単純な比較により，Ｐ７鑑定書の評価額が不当
に高位であるということはできない。
(2)被告の主張
Ｐ７鑑定書に基づき，標準的画地ａに係る土地建物一体の床価格（坪単価）
を算定すると，約７６９万円となる。
これに対し，Ｐ９の公表事例（本件評価基準日の前後のもの）によれば，
新築のＳクラスのビル（基準階有効面積５００坪以上等）で坪単価が７００
万円台半ばである（なお，Ｐ９の公表事例は，数多くの公表事例から都心３
区の事例を抽出したもので，市場で取引される建物の床価格の適正範囲を示
したものである。）。また，本件評価報告書における本件施設建築物の床見
込価格（坪単価）は，約７３３万円である。
そうすると，Ｐ７鑑定書の評価額を採用すれば，標準的画地ａの上に建っ
ていると想定される中規模ビルの床価格が，Ｓクラスの再開発ビルの床価格
を上回るという，市場ではおよそあり得ない事態が生じることとなる。
これらの点に照らしても，Ｐ７鑑定書による標準的画地ａの評価が高位で
あることは明らかである。
第３収用委鑑定書（乙２５）の合理性
１本件特区決定による影響の考慮
（原告の主張）
収用委鑑定書は，「事業の施行が予定されることにより当該評価対象地の価
格が低下したと認められるときは，当該事業の影響がなかったものとしての価
格を求める」，「市街地再開発事業地区（本件では考慮しない）」という条件
を定めていることに加え，その内容に照らしても，本件評価基準日前に生じた
本件特区決定による影響（本文第３の１(3)参照）を考慮していない。
２近隣地域の設定
(1)原告の主張
従前資産評価基準及び同細則（別紙２－２参照）に基づく標準地比準評価
法によれば，再開発事業の施行地区内の土地を評価するに当たっては，行政
的条件に着目し，施行地区の範囲を近隣地域に設定すべきである。本件調査
報告書も，本件土地の近隣地域として，本件施行地区を設定している（上記
(4)ア参照）。
しかるに，収用委鑑定書は，本件再開発事業を考慮外とする前提条件を定
め，本件施行地区外を含む範囲を近隣地域に設定している。
(2)被告の主張
収用委鑑定書は，本件土地の近隣地域（すなわち同一状況地域）として，
地域要因の共通性という観点から，ξ通り沿いの地域のうち複数の街区（本
件施行地区外の土地を含む。）を設定しているが，上記第１の２(1)のとお
り，そもそも，近隣地域又は同一状況地域は，再開発事業の施行地区の内外
を問わずに設定することができるから，妥当性を欠くものではない。

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