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主　　　　　　文
１　本件控訴を棄却する。
２　控訴費用は控訴人の負担とする。
　　　　　　　　事実及び理由
第１　控訴の趣旨
　１　原判決を取り消す。
２　被控訴人は，控訴人に対し，３億０９４８万３７９１円及びこれに対する平
成３年２月２６日から支払済みまで年５分の割合による金員を支払え。
３　被控訴人の反訴請求を棄却する。
４　訴訟費用は第１，２審とも被控訴人の負担とする。
５　仮執行宣言
第２　事案の概要
１　本件は，商品取引員である被控訴人に商品先物取引を委託した控訴人
が，被控訴人の行った一連の勧誘行為及びその後の売買取引には違法
性があり，控訴人に対する債務不履行責任又は不法行為責任を免れな
いと主張して，被控訴人に対して損害賠償を求めた本訴請求と，被控訴
人が控訴人に対して，前記委託契約に基づく売買取引により発生した清
算損金の支払を求めた反訴請求の事案であり，原判決が本訴請求を棄
却し，反訴請求を認容したため，これを不服とする控訴人が控訴したもの
である（なお，原審において，控訴人は，清算損金の債務不存在確認も
求めていたが，原判決中これを棄却した部分は控訴の対象となっていな
い。）。
２　前提事実及び争点は，原判決１４頁１０行目の「（若しくは）」を削除する
ほか原判決の事実及び理由欄の「第二の二，三」に摘示のとおりである
から，これを引用する（但し，債務不存在確認に関する部分を除く。）。
　３　当審における控訴人の補足的主張
(1)　控訴人の商品先物取引適合性について
①　控訴人は，田舎のふとん屋の息子として地元の商業高校を卒業し
て家業に従事した後，昭和５１年からパチンコ店を経営するに至った
者であるが，そのパチンコ店といっても，田舎に小さな店舗を一軒有
していたにすぎず，単なる個人自営業者の域を出ず，控訴人の知的
理解力，言語表現力も人並みとはいえない。
②　控訴人には，株式の現物取引の経験を有するのみで信用取引の
経験はないし，本件取引を始める１１年前にフジチューでの先物取
引経験があるが，その資金は数百万円程度であったものであり，本
件のような過大な数量の先物取引についての投機性，危険性及び
仕組みを十分認識していたものではない。
③　控訴人が，本件取引の開始当時保有していた資産のうち，現金・
預金は合計数百万円程度にすぎず，株は時価約７０００万円程度で
あり，不動産は自宅・店舗，山林（岡崎市，豊田市及び足助町内所
在）であるが，合計しても３億円の資産を保有していたとはいえない
ばかりか，現金，預金及び株はパチンコ店の運転資金，新装開店の
ための資金として保有していたものであり，余裕資金といえるものは
なかった。
④　控訴人が，本件取引の開始にあたり，銀３００枚の建玉に必要とさ
れる委託証拠金１２６０万円を超えて，充価３８００万円相当，時価５
４００万円相当の代用証券を被控訴人に預託しているのは，ＡやＢか
ら「こんなチャンスは滅多にないので，是非大きくやって儲けてくださ
い。」「大口のお客さんにはみんな儲けさせてもらっています。」「大
口扱いにするには１０人分の口座が必要です。」等と，あたかも大口
扱いの取引をすれば必ず儲けさせるという勧誘があったためであ
り，顧客をして最初から不必要に多額な証拠金を預かるというのは
被控訴人の常套手段であり，控訴人が自らの意思で先物取引の投
機性，危険性及び仕組みを理解して預託したものではない。
(2)　架空名義使用による過当取引について
①　架空名義口座開設の目的は控訴人の税金対策ではない。なぜな
ら，税金対策目的であれば，控訴人名義の口座を省いて架空名義
だけの口座を開設しなければ意味がないからである。
②　Ａ，Ｂが控訴人に架空名義口座の開設を勧めたのは過当売買をさ
せるためであり，Ａ，Ｂにはその合理的な動機付けもあった。すなわ
ち，被控訴人の営業方針は，委託玉とほぼ恒常的に利害対立する
自己玉を建て，委託玉の損失を自己玉の益金として取得するという
ものであり，被控訴人の給与体系は顧客の益金よりも自らの営業収
入を増大させるため，営業社員に多くの新規顧客を開拓させて，より
多くの新規玉を建てさせれば，それだけ担当の営業社員の給与も上
がるという歩合給の給与体制を採っていたのである。そして，控訴人
の取引については，新規委託者保護管理規則による原則２０枚の制
限，取引所の管理要綱による１名義３０枚の建玉制限を潜脱するた
めに，被控訴人は控訴人をして９名の架空名義を使用させ，もって
過大な数量の取引をさせたのである。
(3)　断定的判断の提供について
①　商品取引所法（平成１０年４月２２日法４２号改正前のもの，以下同
じ）９４条１号で禁止されている断定的判断を提供するとは，その表
示の諸般の事情から断定的な判断であると認められる認識の態様
を示すことであり，その際に理由を示すとか，その理由が詳細又は
具体的なものであるかは問わない。また，その表示に際して，「必
ず」「きっと」「確実に」等の副詞を伴うか否か，「請け負う」「保証す
る」「責任を負う」等の特定の動詞を伴うか否かを問わないのであり，
要は，断定的な判断を示していると認められる表示をすれば，この
要件は満たされるのである。
②　Ａ，Ｂは控訴人に対し，本件取引の勧誘にあたり，「良い利殖」「株
券を使えば二重に儲かる」「金，銀は今が底値」「銀の採掘原価割れ
で今が底」「南アフリカのストで白金の値が上がる」「ペルーのストで
銀の値が上がる」「銀鉱山が閉鎖になった」「大口客が買いに回って
いてみんな儲けている」「商品ファンドが買いに出ているので上がる」
「損を取り戻す確率は１００％」「ソ連の鉱山ストにより必ず値上がり
する」「アメリカの旱魃により米国産大豆が値上がりする」等と述べて
いるのであり，これらが断定的判断の提供にあたることは明らかで
ある。
③　また，Ｂは控訴人に対して，「買いを維持すれば必ず取れる」旨述
べて，期先へ期先へと次々と乗り換えて買建玉を維持する取引をさ
せているのであり，これは断定的判断の提供にあたる。
(4)　実質的一任売買について
　控訴人は，本件取引のような過大な数量の先物取引についての知
識，経験が不十分であり，Ｂの断定的判断の提供を交えた勧誘によ
り，Ｂの意のままに銀の買建玉を長期間維持し，受け身の状態で取引
を継続させられていたのであり，実質的一任売買であった。
(5)　利害対立玉（向かい玉）について
　買建玉を含む委託玉に対立する形で被控訴人の自己玉は売りポジ
ションに建てられており，委託玉と自己玉とはほぼ恒常的に利害対立
する状況にあったのであり，このような状況下で，被控訴人は控訴人に
対して，期先へ期先へと次々と乗り換えて買建玉を維持する取引をさ
せている。このような取引方法は，被控訴人による断定的判断の提
供，９人分の架空名義による取引の勧誘と並んで，被控訴人による「客
殺し」の方法であり，被控訴人に違法行為のあったことは明らかであ
る。
４　被控訴人の反論
(1)　本件取引の特色
①　本件取引は，この種先物取引の訴訟事件に現れてくる一般的な取
引の形態と著しく異なり，取引口座数，取引数量，投下資金のそれ
ぞれの大きさにもかかわらず，取引の回数が少なくて，ドタンバタン
した取引（つまり，いわゆる「ころがし」）が全くないことであり，至って
単純な取引で終わっていることである。
②　このような本件取引の特色は厳然として動かし難い客観的事実で
あり，控訴人に商品先物取引適合性があったかどうか，Ａ，Ｂに架空
名義使用による過当取引の勧誘があったかどうか，断定的判断の
提供があったかどうか，実質的一任売買があったかどうかについて
は，この点に関する控訴人，被控訴人のいずれの主張が本件取引
の特色に結びつきやすいかという観点から判断されるべきである。
(2)　架空名義使用による過当取引の勧誘について
　本件取引口座が１０人の名義になったのは，控訴人が「ちいと余計
やりたいて言ったら，あんたが名前を探して来なさいって」と後日述
べているように，控訴人が「やるならオレは大きくやるぞ」と豪語し，
「大きな取引で目立つから他の名前を使えないか」として，わざわざ
自分に不利な架空名義の念書まで作成して，１０名もの取引口座を
開設したものであり，架空名義使用による取引の開始は控訴人自身
にその動機があり，Ａ，Ｂが勧誘したものではない。
(3)　断定的判断の提供について
　Ａ，Ｂが控訴人に対して，「買いを維持すれば絶対儲かる」旨断定的
判断を提供して，昭和６１年８月１８日銀の買建玉の取引を，昭和６２年
８月２８日銀の買建玉の取引をさせたというのであれば，これらの取引
はいずれも損勘定に終わったのであるから，Ａ，Ｂはその損勘定に対
する何らかの手当をしなければならなかった筈であるが，両建ての措
置を取る等何らの手当もしていないし，控訴人も本件取引中に，この損
勘定に対して何らの手当をしなかったＡ，Ｂを責めた形跡もない。これ
は，Ａ，Ｂが控訴人に対して，断定的判断を提供して取引をさせていな
いからである。
(4)　実質的一任売買について
　もし，控訴人がＢに操られ，同人に本件取引を一任していたというの
であれば，かような一任取引は必然的に「無意味な反復売買（ころが
し）」に結びつくのに，本件取引にはこのような無意味な反復売買という
ものはなく，単純な取引として推移しているのである。
(5)　利害対立玉（向かい玉）について
①　控訴人主張の利害対立玉（向かい玉）の違法論は，自己玉に関す
る商品取引所法の規制を根拠にせず，民法７０９条を根拠とするも
ので，特別法で許されている自己玉を民事一般法で許されざるもの
にしようとする違法論であり，到底採用できない。すなわち，商品取
引員は，商品取引所法上はいわゆるブローカーであると同時にディ
ーラーであるから，自己の計算で売買（自己玉を有すること）できる
のは当然である。そして，ディーラーであることの当然の権利として，
自己玉を市場において売買する限りにおいて委託玉と対当させ（向
かわせ）ることも可能である（商法５５５条，商品取引所法９３条）。も
っとも，ブローカーとしての取引員には委託者に対する受託者として
の善管注意義務を負っているから，これに反する向かい玉が許され
ないことも当然である。
②　そこで，商品先物取引においては，商品取引所法９４条４号，同法
施行規則３３条２号，各取引所定款で，次の２点に違反する向かい
玉取引を禁止している。
　(ア)　取引員が「もっぱら投機的利益の追求を目的」とした向　　かい
であること，
　(イ)　向かいが「過大な数量」に及んでいること
　このうち，(イ)の数量規制については，農産物以外については昭和
４５年９月１１日全商連決議により，農産物については昭和４６年６月
３０日農林経済局長通達で，一般の取引員について，自己玉は種類
別（小豆なら小豆につき），当該限月ごとの総建玉の１０％又は１００
枚以内に規制されている上，例えば各取引所の業務規程によれば，
取引員は毎計算区域の売買について必ず自己玉・委託玉の別を取
引所に届出する義務を負っている関係から，規制される自己玉以上
に自己の計算による取引をすることが事実上できない仕組みになっ
ている。
　また，(ア)の点では，一般に向かいは，大量の委託玉が場ザラシに
より，委託者に不利に相場が変動することを防止するためや，相場
の流れが一方に傾き反対売買をする相手方がみつからないような
場合に用いられるが，かような向かいは委託者のための向かいであ
って，禁止されるような向かいではない。
③　したがって，自己玉が本来の用法に従って行使され，委託玉のハ
ナにあわせてバイカイ・付出しをしていけば，買い（売り）越の委託玉
に対して自己玉が売り（買い）一方に片寄るのは当然であり，取組高
（残玉）が売りと買いでほぼ同数で推移するのはむしろ当然である。
④　よって，向かい玉が違法とされるためには，業者が顧客を意のまま
に操って，その売り・買いのポジションを決定させてしまうとか，業者
が顧客と反対のポジションで，自らを利し顧客に損失を与えようとす
る意図で，そのために市場の相場に影響を与えるに足りる過大な自
己玉をもつことが必要である。しかし，本件取引期間において，被控
訴人にはこのような違法とされる向かい玉は存在しないのである。
第３　当裁判所の判断
１　前提事実に加えて証拠（甲４７，９２，乙２６の１ないし６，４６，６５，原審
証人Ａ，同Ｂ，控訴人本人［原審及び当審］，後掲証拠）及び弁論の全趣
旨によると，以下の事実が認められる。
(1)　控訴人は，昭和４２年３月に商業高校を卒業して，９年間，家業の布
団店の仕事に従事したのち，昭和５１年にパチンコ店を開業し，個人経
営をしていたが，平成１２年７月３１日にこれを閉店するに至った。控訴
人は，昭和５０年，２７歳のときに，被控訴人とは別の先物取引業者を
介して商品先物取引をして約４００万円の損失を受けた経験がある。控
訴人は，昭和５６年５月，父親の死亡により，預金，株式及び不動産を
相続により取得したが，本件取引開始当時，資産額合計は３億円を超
えており，営業上の借金等を考慮しても，相当多額の余裕資金を有し
ていた。
(2)　Ａ（昭和３０年８月２８日生）は，昭和６０年１０月頃，パチンコ業界名
簿から任意に控訴人名を拾い出し，電話で，控訴人に対して金の商品
先物取引を勧誘し，その後，１か月に１回程度，控訴人経営のパチンコ
店事務所を訪問し，貴金属，原油等の相場の変動を記載したチャート
等の資料を示して先物取引の勧誘活動を行った。その際に，控訴人は
Ａに対して，過去に商品先物取引で損失を被った経験を有することを
話し，また，控訴人は，「乾繭や生糸の先物取引相場では人為的な相
場操縦がされるから信用できない。金の先物取引相場は人為的な相
場操縦が困難で，経済情勢で動く。」とも話していた。
(3)　また，昭和６１年６月頃から同年８月１８日に本件取引が開始される
までの間に，控訴人はＡに対して，「やるなら大きくやるぞ」「他の名前
でやったら駄目か」「大きく儲けたら目立ってしまうので，取引の名前を
分けることはできないか」等と話した上，銀の先物取引を始めたいとの
意向を示し，Ａからは，１口座あたりの取引枚数は１００枚まで，先限り
１限月３０枚までであること，他人名義で取り引きする場合には被控訴
人宛に「迷惑を一切かけない」旨の念書を入れてもらう必要のあること
を説明した。
(4)　そして，昭和６１年８月１８日午前９時３０分頃，控訴人はＡに対して，
電話で，控訴人を含む１０人の取引口座名義と同各口座に入れる証拠
金代用証券としての株券の銘柄，枚数を伝えた上，碧南中央駅まで来
るように依頼した。そこで，Ａは，被控訴人の経理課において控訴人か
ら伝えられたとおりの株券の銘柄，枚数を記載した預り証を作成しても
らい，被控訴人管理課のＧと一緒に，待ち合わせの碧南中央駅に出向
き（乙１３），同日正午頃，控訴人とともに同駅近くの喫茶店Ｈで取引開
始にあたり必要な書類の作成，交付をすることとなった。
(5)　同喫茶店において，控訴人はＡから，商品取引の仕組みと委託の手
順の概要，委託手順の詳細，委託証拠金，売買取引の決済の方法，
売買取引に係る禁止事項及び商品取引苦情等の相談，委託者に係る
債務の補償制度について説明された「商品取引委託のしおり」及び商
品取引の特徴を証券取引，競馬との比較によりイラスト入りで説明され
た「商品取引に関するパンフレット」（乙７の１，２）を受け取り，前記商
品取引委託のしおりの末尾に添付された「『商品取引委託のしおり』の
受領について」と題する書面１０通の委託者欄に控訴人において予め
準備していた印章をもって控訴人他１０名の署名押印をして，Ａに交付
した（乙８の１ないし１０）。そして，東京工業品取引所の定める受託契
約準則の規定を遵守して売買取引を行うことを承諾する旨，受託契約
準則２条１項の規定に従った事項を通知する旨の「承諾書・通知書」１
０通及び「新規委託者の皆様へのアンケート」１０通にも同様に控訴人
他１０名の署名押印をして，Ａに交付した（乙２の１ないし１０，９の１な
いし１０）。また，予め被控訴人管理課のＦが本文を起案してＡが持参し
た被控訴人宛の昭和６１年８月１８日付け念書（乙１の１）にも控訴人は
控訴人を除く９名の架空名義人の氏名及び住所を記載したうえ署名押
印して，Ａに交付した。同念書の本文には「下記名儀口座は拙者の都
合により貴社における取引名として使用致します。尚，本件に関し後
日，如何なる問題が生じましても一切の責任は拙者に於いて負担し，
貴社にはいささかも御迷惑はお掛けしません。」と記載されている。な
お前記９名の架空名義人の住所は，控訴人が前記喫茶店に備え付け
の電話帳から適当に選んで記載したものであった。
　　次に，控訴人はＡに対して，控訴人を含む１０名の取引口座に入れる
証拠金代用証券としての株券を交付し，Ａから１０名の取引口座名義
毎に株券の銘柄，枚数が記載された預り証の交付を受けた。このよう
にして預けられた証拠金代用証券としての株券は後記１０口，計３００
枚の銀の買建玉に必要とされる委託証拠金１２６０万円を超えて，充価
３８００万円相当，時価５４００万円相当の代用証券であった。
(6)　前記必要書類の授受を終えた後，控訴人はＡから，当日午前の銀の
値段を聞いた上，Ａに対して，前記１０口の取引口座を２グループに分
けて銀各３０枚を当日後場１節及び３節に成行で買い注文するように
依頼した。そこで，Ａから電話を受けたＢは，この買付注文を取り次ぎ，
本件取引が開始した（乙１４の１ないし１０）。
　　その後，売買報告書その他被控訴人から控訴人宛の書類の送付方
法について，控訴人は，妻に先物取引を知られたくないから，被控訴
人の会社名の入った封筒での書類送付は避けて欲しい旨要望したた
め，前記１０口の取引全部について，Ａの個人名による白封筒で，控訴
人の母の住所宛に送付するということになった。
(7)　ところで，本件取引は原判決別紙(一)売買取引一覧表のとおりであ
り，全体を通してみると，建玉と手仕舞いの間隔が長く，口座数，取引
数量，投下資本の大きさに比べて，取引回数が少ないという特徴が指
摘できる。
①　同一覧表８６年度銀建玉番号１の１から２の３までの昭和６１年８月
１８日の買建玉３００枚は，昭和６２年３月２６日又は同月２７日に手
仕舞いされているが，７か月余り建玉が維持されていた。
②　同建玉番号３，４の昭和６１年８月２６日，同月２７日の買建玉各５
０枚は，昭和６２年３月５日の手仕舞いまで６か月余り，同建玉番号
５の１ないし３の昭和６１年９月９日の１００枚の買建玉は，昭和６２年
２月２０日又は同月２５日の手仕舞いまで５か月余り，同建玉番号６
の昭和６１年１１月１８日の買建玉１００枚は，昭和６２年３月２６日の
手仕舞いまで４か月余り建玉が維持されていた。
③　この昭和６２年３月２６日の手仕舞いの時点で，控訴人は，合計３５
２万円の帳尻差損を出した。その後１か月ほど間隔を置いて，控訴
人は，同建玉番号７の昭和６２年４月３０日に１０枚の売建玉をして
から，同建玉番号19の同年７月２９日の売建玉１００枚を同年８月２８
日に手仕舞うまで，数日から１か月半くらいの間隔で建玉と手仕舞
いを繰り返し，その都度利益を確定し，売建玉を基調としながら途中
４回の買建玉を混ぜて，合計１８５１万円の帳尻差益を取得した。
④　その後，控訴人は，同年８月２８日の買建玉を手始めに，平成３年
２月２６日に本件取引が終了するまで，銀２４回，白金２回，米国大
豆３回，金２回のいずれも買建玉をしているが，金建玉番号２の平成
３年６月限月のものが同年２月２６日に手仕舞いになっているのを除
いて，すべて当該限月の納会日直前に手仕舞いされている。
⑤　そして，その建玉から手仕舞いまでの期間は，金建玉番号２が６か
月であるのを除いて，１０か月から１２か月近くまでに及んでおり，言
ってみれば，ただひたすら買建玉を持ち続けるという手法である。
⑥　その結果，前記合計３５２万円の帳尻差損を含めて合計３億１５１２
万９１８５円という巨額の帳尻差損が発生した。
(8)　そして，本件取引の開始から終了までの間，控訴人は被控訴人か
ら，前記１０口の取引口座に関する売買報告書の送付を受ける一方，
控訴人は被控訴人宛に「残高照合通知書の通り相違ない」旨の「残高
照合回答書」に各取引口座名義で署名押印をして送付し（乙２８の１な
いし１４０，乙４１の１ないし１０），また，控訴人が被控訴人から送付さ
れた「残高照合書及び回答書」を紛失したときは，Ｂが，被控訴人の
「残高照合通知書（控）」を示して，これにより取引内容を確認してもら
い，異議のない旨控訴人から署名押印をもらっている（乙２７の１６１な
いし１７０［昭和６２年１２月１５日現在の取引に関するもの］，乙２７の２
１９ないし２２８［昭和６３年６月２５日現在の取引に関するもの］，乙２７
の３４５ないし３５４［平成元年７月１０日現在の取引に関するもの］，乙
２７の３５５ないし３６４［平成元年８月１０日現在の取引に関するも
の］）。
(9)　さらに，控訴人は，被控訴人がコンピューターで管理していた証拠金
（代用充価証券）の明細文書をＢをして控訴人方まで持参させて，Ｂか
ら各取引口座間の株券の移動と残高について説明を受けていた（甲６
３ないし７９）。
(10)　また，控訴人はＡ，Ｂから，本件取引の開始前から終了までの間
に，銀の値動きを示したチャートの交付を受けて，これを元にした銀の
相場，値動きに関して説明を受けていた（甲５１ないし６２）。このチャー
トによれば，昭和６１年前半は値上がり，後半は値下がり，昭和６２年
前半は値下がり，後半も値下がりを続け，昭和６３年前半には多少値
上がりしたものの，後半は値下がりとなり，平成元年から平成２年始め
にかけて一進一退の揉み合いとなり，平成２年前半から平成３年前半
にかけて急落を続けていることが読みとれる。
(11)　本件取引において，追証が初めて発生したのは昭和６３年９月１３
日の米国産大豆の取引に関してであり，その後追証という事態は一旦
消滅し，再び発生する状態が続いた後，平成２年７月３０日以降は追証
が掛かり放しとなり，同年１０月８日には「足」の状態に陥ったが，被控
訴人は控訴人に対して，その都度委託証拠金不足請求書を送付して
いた（乙４８の１ないし７，４９，５０の各１ないし１０，５５，６０の１ないし１
６０）。
(12)　そこで，追証が掛かり放しとなった平成２年７月３０日以降について
みるに，控訴人は被控訴人に対し，同年９月２１日から同年１２月１７日
にかけて，不足する委託保証金の支払を誓約する内容の５通の念書
をＢが作成した下書きを参考にして作成して交付する一方（甲３１，４２
ないし４４，乙３０の１ないし５），その支払資金を捻出するために，同年
９月２８日に愛知銀行から１５００万円を借り入れて（甲２７），手持現金
と合わせて同年１０月３日に１６００万円を被控訴人に入金したが，これ
が最後の入金となった。さらに，控訴人は，所有の不動産を売却した
り，あるいは不動産購入名下に金融業者から借入をしたりして支払資
金を捻出しようと試み，Ｂも関係者を控訴人に紹介したりしてこの試み
に協力したが，いずれも不首尾に終わった（甲４５の１ないし８，４６の
１，２，乙３５の１ないし４，４２）。
(13)　控訴人が平成２年１０月２９日付け念書（乙３０の３）で，同年１１月３
０日までには不足の証拠金全額を入金できるとしていたのに，その入
金がないために，同年１２月３日，被控訴人のＣ管理課次長（以下「Ｃ」
という。）が建玉の仕切り注文を被控訴人本社市場に発注し，これを控
訴人に伝えたところ，控訴人は被控訴人店舗において大声で「おい，お
前ら，この会社はひどい会社だ。特に女子社員はすぐやめろ。いいか，
やめろ，ばかやろう。」等と暴言を吐いて興奮した状態となったため，こ
れに驚いたＣは，すぐ被控訴人本社に前記仕切の取消注文をした（乙
３３の１ないし３）。
(14)　そして，被控訴人は控訴人から，同年１２月３日付け念書（乙３０の
４），同月１７日付け念書（乙３０の５）を徴求したが，控訴人から証拠金
の支払がないまま推移したため，被控訴人は平成３年２月２６日，控訴
人の残建玉を強制処分した。
２　以上の事実が認められるところ，前記認定の控訴人の年齢，地位，職
業，資産額に加えて同人の先物取引経験等からすると，控訴人には本件
取引について適合性を欠いていたとは到底いえないというべきである。そ
して，控訴人は，Ａの１０か月にわたる営業活動を受けて，昭和６１年８月
１８日，商品先物取引の投機性，危険性を認識したうえで，自己の自由な
判断に基づき，９人の架空名義を含む１０人の名義を使用して，１０口の
取引口座を開設し，銀３００枚という過大な買建玉から本件取引を開始し
たものと認めるのが相当である。
　この点に関して，控訴人は，控訴人には先物取引について適合性はな
く，９人の架空名義を含む１０口の取引口座による取引開始はＡ及びＢか
ら，滅多にないチャンスなので，大きく儲けてもらうために，１０人分の口
座が必要であり，架空名義の方法を勧められたためである旨主張し，こ
れに沿う甲４７の陳述部分及び原審及び当審の控訴人本人の供述部分
もある。
　しかしながら，前記認定の本件取引開始に至る経緯によると，控訴人自
ら９人分の架空名義の印章を用意して控訴人以外の９人の取引口座に
必要な書類を作成し，Ａに対して，代用証券について事前に各取引口座
に振り分けるための銘柄，株数を伝えて預り証の作成準備を容易にして
いること，その代用証券自体も銀３００枚の建玉に必要な委託証拠金１２
６０万円を遙かに超える充価３８００万円相当，時価５４００万円相当にも
なるものであること，また１０人分の取引口座になったことについて，控訴
人自ら「ちいと余計やりたいて言ったら，あんたが名前を探して来なさいっ
て」と後日述べていること（甲８３）からして，控訴人の前記主張は採用す
ることができないというべきである。なお，前記念書（乙１の１）について，
被控訴人側においてその本文を起案して準備したことをもってしても前記
判断を左右するものではない。
３　次に，本件取引当時，全国商品取引員協会連合会は，新規委託者保護
管理規則を定め，新規委託者が初めて行う売買取引の日から３か月間
の保護期間中，原則として全商品の建玉枚数が２０枚を超えないことを定
めており，特別担当班の調査，審査を経て，銀については，３０枚までの
緩和が許されるという自主規制を決めていたことが認められる（乙１の
２）。しかしながら，控訴人が，本件取引開始当時から，既に商品先物取
引について適合性を有していたことは前記認定のとおりであるから，新規
委託者保護のための自主規制を必要とするものとは解されないし，また，
全国の商品取引所は，「商品取引員の受託業務に関する取引所指示事
項」として，１４項目の禁止事項を定めており，「仮名又は他人名義等を使
用して売買を行うことを委託者に示唆し勧めること」が，その禁止事項の
中に含まれているけれども（甲１），控訴人自ら進んで大口取引を希望し，
その自主的な判断で架空名義の取引を開始しているのであるから，被控
訴人に前記禁止事項の違反はなかったものというべきである。
　以上のとおりであって，控訴人が架空名義を使用して銀３００枚という過
大な買建玉で本件取引を開始したことについて，被控訴人には，違法性
はなかったというべきである。なお，Ａ，Ｂら被控訴人従業員作成の顧客
カード（甲１８の１ないし１０）には内容虚偽の部分があるけれども，架空
名義取引の実現という控訴人の意向に沿って作成されたものであり，控
訴人に対する関係で違法事由となるものではない。
４　被控訴人に断定的判断の提供による取引勧誘行為があったかどうかに
ついて検討する。
(1)　控訴人は，ＡやＢは控訴人に対して，「良い利殖」「金，銀は今が底
値」「損を取り戻す確率は１００％」等と断定的判断を提供して，本件取
引を開始，継続させた旨主張し，これに沿う甲４７の陳述部分及び原審
及び当審控訴人本人の供述部分がある。
(2)　しかしながら，本件取引は，前記認定のとおり，昭和６２年３月２６日
の手仕舞いの時点で３５２万円の帳尻差損を出しているところ，ＡやＢ
から断定的判断の提供があって控訴人においてこれを信じて取引を開
始したというのであれば，この時点で控訴人からＡやＢに対して何らか
の抗議があってもよいと考えられるが，そのような形跡はないこと，そ
の１か月後には売建玉で取引を再開し，昭和６２年８月２８日までの手
仕舞いにより計１８５１万円の帳尻差益を取得した以降の取引では，同
年１１月１６日以降ほとんど帳尻差損で推移しているにもかかわらず，
前同様，控訴人はＡやＢに対して何らの抗議をしたような形跡のないこ
とが指摘できる。
　　また，先物取引では限月までの間に思いがけない展開をすることがあ
るから，手数料と税金の負担を考慮しながら，利益を確定し，損失の拡
大を防ぐという手法を取るのが通常であって，限月まで長期間にわたっ
て建玉を維持するだけでは，取得できたはずの利益を失い，防ぐこと
のできた損失を拡大させてしまう恐れがあるのであり，他方，Ａ，Ｂにと
っては，手数料稼ぎのために無意味な反復売買をさせたというのなら
ばともかく，これとは全く逆に，断定的判断を示すことまでして長期間建
玉を維持するだけの取引を勧める合理的事情は存しない。そして，Ａや
Ｂが控訴人に対して，銀の値動きを示すチャート（甲５１ないし６２）や各
取引口座間の証拠金代用充価証券の移動と残高の明細文書（甲６３
ないし７９）を交付していることは，被控訴人が控訴人に対する相場に
関する情報提供と取引の勧誘をしていることに結び付くものであるが，
控訴人はこれによって取引の状況を客観的に把握しえていたものとい
うこともでき，それ以上に断定的判断の提供を推認させる間接事実で
あるとは言い難い。
　　よって，この点に関する控訴人の主張を採用することはできない。
５　本件取引は実質的一任売買かどうかについて検討する。
(1)　控訴人は，過大な数量の取引についての知識，経験が不十分であ
り，本件取引はＢによる実質的一任売買である旨主張し，これに沿う甲
４７の陳述部分及び原審及び当審控訴人本人の供述部分もあるけれ
ども，前記認定のとおり，控訴人は，Ａ，Ｂからチャート等により相場の
情報提供を受けながら，もっぱら自己の判断で長期間の建玉の維持と
いう特徴を有する本件取引を行っていたものと認められるのであり，こ
の点に関する控訴人の主張はたやすく採用し難い。
(2)　なるほど，控訴人が被控訴人に対し，平成２年９月２１日から同年１２
月１７日にかけて，作成，交付した追証入金支払を誓約する旨の５通
の念書（乙３０の１ないし５）のうち４通については，Ｂによる下書きを参
考にしているけれども，その頃は本件取引に追証が発生し，足の状態
にまで立ち至り，この状態を解消しないと被控訴人による建玉の強制
処分も不可避であるといったいわば非常事態であって，控訴人のみな
らず担当者であるＢの被控訴人内における責任問題にも発展しかねな
い状況にあったのである（原審証人Ｂ）から，このような念書の下書きと
いう事実をもって，本件取引が実質的一任売買である証左となるわけ
ではない。
６　控訴人が取引をしていた期間の被控訴人の取組高，特に利害対立玉
（向かい玉）について検討する。
(1)　商品取引所法９４条４号，同法施行規則３３条２号は，商品取引員が
もっぱら投機的利益の追求を目的として，受託にかかる取引と対当さ
せて，過大な数量の取引をすることを禁止している。これは，商品取引
員は，商品取引所の規則の定めるところに従うかぎり，自己の計算で
取り引きすることができるが，商品取引員の過当な自己向かい取引
は，顧客に対する過当な取引の勧誘と相まつときは顧客の利益を害す
ることとなるために，これを禁止したものであると解される。そして，これ
に違反したときは，私法上，当該受託にかかる取引は不法行為を構成
するものといわなければならない。よって，被控訴人による自己玉が違
法な向かい玉であると認められるためには，①自己玉がもっぱら投機
的利益の追求を目的とするものであること，②自己玉の取引が委託玉
の取引と対当させて行われること，③自己玉の取引が過大な数量のも
のであることを必要とするというべきである。
(2)　本件取引期間中の銀，白金，米国大豆及び金について，各対応する
取引期間中における被控訴人の売りと買いの全体の枚数及び取組高
（未決済残玉）等は，おおよそ，次のとおりであることが認められる（弁
論の全趣旨）。
①　被控訴人の自己玉は，売り，買いのうちの委託玉枚数の少ない側
に，その差を補う形で建玉されたもので，実際には売建玉が多かっ
たものである。その結果，被控訴人の売りと買いの総取組高は，売
りが買いの８～９割という関係が継続した。
②　前記期間中，被控訴人の自己玉は，ほぼ恒常的に，被控訴人の
委託者に対して，利害が対立する関係にあり，おおむね，自己玉の
損は委託玉の益，自己玉の益は委託玉の損という関係であった。
③　各取引品目の帳入差金の動向は，銀，金及び米国大豆について，
おおよそ各商品の取引期間ごとに，当初は委託玉に利益が出てい
たが，途中で相半ばするようになり，期間の最終日には，いずれも自
己玉に利益が出るような損益の動きになっていること，白金について
は，終始，委託玉に益が出る反面で，自己玉に損が出るという損益
の動きになっていることが指摘できる。
④　また，控訴人が大きく損失を被った平成元年１１月２２日以降の銀
の取引について，限月別（平成２年１０月限，同年１２月限，平成３年
２月限）に，被控訴人自己玉と控訴人の委託玉との関係をみると，以
下のとおりである。
(ア)　平成２年１０月限
(あ)　取組高の推移
　被控訴人の自己玉は，控訴人の買玉（５０枚）と対立する形
で，ほぼ常に売りポジションとなっている。
(い)　総取組高の一致率
　平均で８１．５％の一致を示している。
(う)　帳入差金累計
　売りの自己玉が約８２９６万円（売玉全体の益の約７５％）の
益であるのに対して，控訴人は約２００２万円（買玉全体の損の
約２０％）の損となっている。
(イ)　平成２年１２月限
(あ)　取組高の推移
　被控訴人の自己玉は，控訴人の買玉（１５０枚）と対立する形
で，常に売りポジションとなっている。
(い)　総取組高の一致率
　平均で８０．８％の一致を示している。
(う)　帳入差金累計
　売りの自己玉が約６６７９万円（売玉全体の益の約５８％）の
益であるのに対して，控訴人は約４１７７万円（買玉全体の損の
約３２％）の損となっている。
(ウ)　平成３年２月限
(あ)　取組高の推移
　被控訴人の自己玉は，控訴人の買玉（２００枚）と対立する形
で，常に売りポジションとなっている。
(い)　総取組高の一致率
　平均で８５．９％の一致を示している
(う)　帳入差金累計
　売りの自己玉が約７２３１万円（売玉全体の益の約７２％）の
益であるのに対して，控訴人は約７５９０万円（買玉全体の損の
約６５％）の損となっている。
(3)　ところで，商品取引員が一定の限度内で自己玉を保有することは禁
止されていないから，その保有した自己玉が，たまたま委託玉に対して
利害の対立する関係に立ったとしても，そのことだけで，特定の委託者
に対する関係において，自己玉が違法であるということはできないが，
ある商品取引員の自己玉が，特定の委託者に対する関係においてで
なく，全委託者に対する関係で，恒常的に利害対立する関係に立って
いるとすると，仮に自己玉の帳入差金の累計が常に利益となり，委託
玉の帳入差金の累計が常に損失となるような状況が継続的に生じた
場合には，一定期間取引を行った委託者に利益が生ずるのは例外的
な現象となり，原則的には損失を発生させることになるから，その商品
取引員に，いわゆる「客殺し」の体質があることを推認させる重要な根
拠の一つとなるといえる。
　　そうすると，本件において，前記(2)のとおり，大量観察の上で，銀，金
及び米国大豆の帳入差金の動向に照らして，被控訴人に「客殺し」の
体質が存在することが窺われないでもなく，特に銀取引に関していえ
ば，売りと買いの取組高が高い一致率を示す場合，商品取引員と取引
所との清算がされずに，その商品取引員の自己玉と顧客の委託玉と
の間で相殺される形で損と益が発生することを考えると，被控訴人に
「客殺し」の体質が全くなかったと断言することまではできないところで
ある。
(4)　しかしながら，一方で，被控訴人の自己玉が委託玉の少ない方にそ
の差を埋める形でポジションが建てられ，売りと買いの取組高が高い
一致率を示すことは，板寄せ売買仕法における競売買の迅速・合理化
あるいは損勘定の平準化の必要から，制度上認められたバイカイ及び
端（ハナ）合わせの結果，必然的に生じる状態であるともいえること（乙
４３），また，帳入差金の受払は，取引所における技術的な仮計算によ
る仮差金の受払であって，最終的な売買損益の受渡しではなく，個々
の取引の最終損益はその建玉処分時に確定するものであるから，そ
の建玉存続中の仮計算による損益は直ちに確定損益になるものでは
ないことも指摘できる。
(5)　そして，本件取引期間中における被控訴人の自己玉と控訴人の委託
玉（建玉）との対応関係は，原判決別紙(六)売買対応表①ないし⑤のと
おりであり，これによると，銀取引についていえば，控訴人の委託玉
（買いの建玉）の建ち及び落ちのいずれにも対応する被控訴人の自己
玉の取引のないものがみられること，控訴人の委託玉（買いの建玉）
の建ちに対応する被控訴人の自己玉にしてもその落ちは，委託玉と自
己玉とでは対応するものはほとんどないこと（これは，被控訴人の自己
玉は短期間で手仕舞いされているが，この自己玉の建ちに対応する控
訴人の委託玉は長期間維持されているという本件取引の特徴から，生
じている現象といえる。）が指摘できる。したがって，本件においては，
控訴人の委託玉の損失により被控訴人の自己玉の利益が生じるとい
った対応関係は存在しない。
　　なお，被控訴人の自己玉の取引が過大な数量のものであると認める
に足りる証拠もない。
(6)　以上に指摘した事情の他，特定の委託者たる控訴人との関係で，商
品取引員たる被控訴人の自己玉の取引に違法性があるというために
は，違法性判断の根拠となるべき他の事情も加味しなければならない
ところ，本件においては，架空名義の使用による過当取引，断定的判
断の提供による勧誘行為，実質的一任売買という主な争点について，
控訴人の主張を認めることはできないことをも総合勘案すると，仮に被
控訴人に「客殺し」の体質があったとしても，本件取引において認めら
れる被控訴人による向かい玉（利害対立玉）の存在をもって，控訴人に
対する違法性を認めることは困難というほかない。
７　なお，控訴人は，Ａ，Ｂが断定的判断の提供をして本件取引を勧誘し，本
件取引がＢによる実質的一任売買であり，また被控訴人が「客殺し」とし
ての向かい玉（利害対立玉）をしていたことの証拠として，控訴人とＢ，Ａ
らとの会話録音テープの反訳（甲３５，８０ないし８５）を提出する。
　　なるほど，前記会話録音テープの反訳によると，平成２年１２月５日，控
訴人自宅での会話で，被控訴人の自己玉の割合は顧客の建玉の１％で
あるとの控訴人の発言に相づちを打つ形でＢが「そう，そう」と発言してい
る部分（甲８０），同月１４日，控訴人経営のパチンコ店事務所での会話
で，Ｂが「Ｄさんは，私のゆったことを私の導く方向へそのまま，きれいに
乗っていただいて任せるとゆってくれたと・・・」と発言している部分（甲８
１），同月１７日，被控訴人名古屋支店での会話で，５通目の追証入金念
書の作成の際に，Ｂは「今までのはみんなボツですよ」と発言している部
分（甲８２），平成３年２月２５日，喫茶店での会話で，Ｂがこれまでの１０
人の口座による本件取引に加えて「１０人でしょ。だったら，１２人にすれ
ばいいじゃないですか。」と発言している部分（甲８３），同年３月８日，控
訴人経営のパチンコ店事務所での会話で，Ｂが商品ファンドを引き合い
に出して，「まだ手があるんです。・・・今までのね，無理して買わしたこと
によってのね」「ある程度任せないと駄目なんです。」「相場でやるんで
す。」と発言している部分（甲８４），同年４月２４日，控訴人自宅での会話
で，Ｃに売買をすべて任してくれれば８０％以上の確率で儲けさせてくれ
ると言っているがとの控訴人の発言に対して，Ａは「はい，そうだと，それ
はもう間違いないと思いますね。」と返答し，また銀が底値で勧誘したこと
について「確かに，シルバーのですね，２５円って言うとですね。狂いない
なあって言うとこをお勧めしたつもりですけどね。」と発言している部分（甲
８５），同年５月２日，Ｅ弁護士事務所での電話による会話で，控訴人によ
るＣに任せて取引を再開するとなるとどのくらいだとの問い対して，Ｂは
「八，九いけるでしょう。」「今までは１００％ですものね」と発言している部
分（甲３５）等がみられる。
　　しかしながら前記のような会話は，前記認定のとおり，平成２年１０月８
日に本件取引に足が発生し，控訴人は追証の入金支払のために不動産
の売却等の金策を試みる一方で，被控訴人に５通の念書を差し入れ，同
年１２月３日には，Ｃによる建玉の強制処分を撤回させるなどして，建玉を
維持しようとしたが，最終的に平成３年２月２６日をもって本件取引が終了
したという背景を前提としたものであり，しかも，控訴人は，ＢやＡから断
定的判断や実質一任売買の言質を録取しようとする会話録音の目的の
下に，会話がされていることに照らすと，ＢやＡの前記発言を捉えて，本
件取引において同人らに断定的判断や実質一任売買があったことを認
めることはできないというべきである。
８　以上の次第で，控訴人の本訴請求は理由がなく，被控訴人の反訴請求
は理由があるところ，これと同旨の原判決は相当であって本件控訴はい
ずれも理由がないからこれを棄却することとし，主文のとおり判決する。
　　　　　名古屋高等裁判所民事第４部
　裁判長裁判官　　小　　　川　　　克　　　介
　　　　　　　　裁判官　　黒　　　岩　　　巳　　　敏
　　　　　　　　　　　裁判官　永　　　野　　　圧　　　彦

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