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         主    文
     原判決中主文第一、二項を破棄し、被上告人の控訴を棄却する。
     その余の本件上告を棄却する。
     訴訟の総費用はこれを三分し、その二を上告人の負担とし、その余を被
上告人の負担とする。
         理    由
 上告代理人澤井英久、同青木清志の上告理由について
 一 本件は、抵当権者である上告人が物上代位権を行使して差し押さえた賃料債
権の支払を抵当不動産の賃借人である被上告人に対して求める事案である。被上告
人は、右賃料債権は上告人による差押えの前に抵当不動産の所有者であるＤ建設株
式会社から株式会社Ｅに譲渡され被上告人が確定日付ある証書をもってこれを承諾
したから、上告人の請求は理由がないと主張する。上告人は、右主張を争うととも
に、本件債権譲渡の目的は上告人の債権回収を妨害することにあるから右主張は権
利の濫用であるなどと主張する。
 上告人の本件請求は、Ｄ建設の被上告人に対する平成五年七月分から同六年三月
分までの九箇月分の賃料六五三三万六四〇〇円（月額七二五万九六〇〇円）の支払
を求めるものである。第一審判決は、賃料月額を二〇〇万円と認定した上、上告人
の権利濫用の主張は理由があるから本件においては物上代位が債権譲渡に優先する
と判断して、本件請求を一八〇〇万円の限度で認容すべきものとした。双方が各敗
訴部分を不服として控訴したが、原判決は、第一審判決と同様の事実を認定した上、
債権譲渡が物上代位に優先し、上告人の権利濫用の主張は失当であると判断して、
被上告人の控訴に基づき第一審判決中上告人の請求を認容した部分を取り消して右
部分に係る請求を棄却し（原判決主文第一、二項）、上告人の控訴を棄却した。
 論旨は、専ら、原審認定事実を前提としても、債権譲渡が物上代位に優先し、か
つ、上告人の権利濫用の主張は失当であるとした原審の判断には、法令の解釈適用
の誤りがあると主張するものである。
 二 原審の適法に確定した事実関係は、次のとおりである。
 １ Ｄ建設は第一審判決添付物件目録記載の建物（建物の種類は「共同住宅店舗
倉庫」。以下「本件建物」という。）の所有者である。
 ２（一） 上告人は、平成二年九月二八日、Ｆ産業株式会社に対し、三〇億円を、
弁済期を同五年九月二八日と定めて貸し付けた。
 （二） 上告人とＤ建設は、平成二年九月二八日、本件建物について、被担保債
権を上告人のＦ産業に対する右貸金債権とする抵当権設定契約を締結し、かつ、そ
の旨の抵当権設定登記を経由した。
 （三） Ｆ産業は、平成三年三月二八日、約定利息の支払を怠り、右貸金債務に
ついての期限の利益を喪失した。
 （四）Ｆ産業は、平成四年一二月、倒産した。
 ３ Ｄ建設は、本件建物を複数の賃借人に賃貸し、従来の一箇月当たりの賃料の
合計額は七〇七万一七六二円であったが、本件建物の全部を被上告人に賃貸してこ
れを現実に利用する者については被上告人からの転貸借の形をとることとし、平成
五年一月一二日、本件建物の全部を、被上告人に対して、期間を定めずに、賃料月
額二〇〇万円、敷金一億円、譲渡転貸自由と定めて賃貸し、同月一三日、その旨の
賃借権設定登記を経由した。
 ４ Ｅは、平成五年四月一九日、Ｄ建設に対して七〇〇〇万円を貸し付けた。Ｄ
建設とＥは、その翌日である同月二〇日、本件建物についての平成五年五月分から
同八年四月分までの賃料債権を右貸金債権の代物弁済としてＤ建設がＥに譲渡する
旨の契約を締結し、被上告人は、同日、これを承諾した。右三者は、以上の趣旨が
記載された債務弁済契約書を作成した上、これに公証人による確定日付（平成五年
四月二〇日）を得た。
 ５ 東京地方裁判所は、平成五年五月一〇日、抵当権者である上告人の物上代位
権に基づき、Ｄ建設の被上告人に対する本件建物についての賃料債権のうち右２記
載の債権に基づく請求債権額である三八億六九七五万六一六二円に満つるまでの部
分を差し押さえる旨の差押命令を発し、右命令は同年六月一〇日に第三債務者であ
る被上告人に送達された（なお、上告人は、その後、被上告人の転借人に対する本
件建物の転貸料債権について抵当権に基づく物上代位権を行使して差押命令を得た
ので、同六年四月八日以降支払期にある分につき、右賃料債権の差押命令の申立て
を取り下げた。）。
 三 原審は、右事実関係に基づき、民法三〇四条一項ただし書が払渡し又は引渡
しの前の差押えを必要とする趣旨は、差押えによって物上代位の目的債権の特定性
を保持し、これによって物上代位権の効力を保全するとともに、第三者が不測の損
害を被ることを防止することにあり、この第三者保護の趣旨に照らせば、払渡し又
は引渡しの意味は債務者（物上保証人を含む。）の責任財産からの逸出と解すべき
であり、債権譲渡も払渡し又は引渡しに該当するということができるから、目的債
権について、物上代位による差押えの前に対抗要件を備えた債権譲受人に対しては
物上代位権の優先権を主張することができず、このことは目的債権が将来発生する
賃料債権である場合も同様であるとして、上告人の本件請求は理由がないものと判
断した。
 四 しかしながら、原審の右判断は是認することができない。その理由は、次の
とおりである。
 １ 民法三七二条において準用する三〇四条一項ただし書が抵当権者が物上代位
権を行使するには払渡し又は引渡しの前に差押えをすることを要するとした趣旨目
的は、主として、抵当権の効力が物上代位の目的となる債権にも及ぶことから、右
債権の債務者（以下「第三債務者」という。）は、右債権の債権者である抵当不動
産の所有者（以下「抵当権設定者」という。）に弁済をしても弁済による目的債権
の消滅の効果を抵当権者に対抗できないという不安定な地位に置かれる可能性があ
るため、差押えを物上代位権行使の要件とし、第三債務者は、差押命令の送達を受
ける前には抵当権設定者に弁済をすれば足り、右弁済による目的債権消滅の効果を
抵当権者にも対抗することができることにして、二重弁済を強いられる危険から第
三債務者を保護するという点にあると解される。
 ２ 右のような民法三〇四条一項の趣旨目的に照らすと、同項の「払渡又ハ引渡」
には債権譲渡は含まれず、抵当権者は、物上代位の目的債権が譲渡され第三者に対
する対抗要件が備えられた後においても、自ら目的債権を差し押さえて物上代位権
を行使することができるものと解するのが相当である。
 けだし、（一）民法三〇四条一項の「払渡又ハ引渡」という言葉は当然には債権
譲渡を含むものとは解されないし、物上代位の目的債権が譲渡されたことから必然
的に抵当権の効力が右目的債権に及ばなくなるものと解すべき理由もないところ、
（二）物上代位の目的債権が譲渡された後に抵当権者が物上代位権に基づき目的債
権の差押えをした場合において、第三債務者は、差押命令の送達を受ける前に債権
譲受人に弁済した債権についてはその消滅を抵当権者に対抗することができ、弁済
をしていない債権についてはこれを供託すれば免責されるのであるから、抵当権者
に目的債権の譲渡後における物上代位権の行使を認めても第三債務者の利益が害さ
れることとはならず、（三）抵当権の効力が物上代位の目的債権についても及ぶこ
とは抵当権設定登記により公示されているとみることができ、（四）対抗要件を備
えた債権譲渡が物上代位に優先するものと解するならば、抵当権設定者は、抵当権
者からの差押えの前に債権譲渡をすることによって容易に物上代位権の行使を免れ
ることができるが、このことは抵当権者の利益を不当に害するものというべきだか
らである。
 そして、以上の理は、物上代位による差押えの時点において債権譲渡に係る目的
債権の弁済期が到来しているかどうかにかかわりなく、当てはまるものというべき
である。
 五 以上と異なる原審の判断には法令の解釈適用を誤った違法があり、右違法は
判決に影響を及ぼすことが明らかであって、論旨はこの趣旨をいうものとして理由
がある。そして、前記事実関係の下においては、上告人の本件請求は一八〇〇万円
（平成五年七月分から同六年三月分までの月額二〇〇万円の割合による賃料）の限
度で理由があり、その余は理由がないというべきであるから、第一審判決の結論は
正当である。したがって、原判決のうち、第一審判決中被上告人敗訴の部分を取り
消して右部分に係る請求を全部棄却すべきものとした部分（原判決主文第一、二項）
は破棄を免れず、右部分については被上告人の控訴を棄却すべきであるが、上告人
の控訴を棄却した部分は正当であるから、その余の本件上告を棄却すべきである。
よって、裁判官全員一致の意見で、主文のとおり判決する。
     最高裁判所第二小法廷
         裁判長裁判官    大   西   勝   也
            裁判官    根   岸   重   治
            裁判官    河   合   伸   一
            裁判官    福   田       博

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