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主文
１被告は原告に対し，１３９７万１８３２円及びこれに対する平成９年８月６
日から支払済みまで年５分の割合による金員を支払え。
２原告のその余の請求を棄却する。
３訴訟費用はこれを１０分し，その１を原告の負担とし，その余を被告の負担
とする。
４この判決は，１，３項に限り仮に執行することができる。
事実及び理由
第１請求
被告は原告に対し，１５４１万３１４７円及びこれに対する平成９年８月６
日から支払済みまで年５分の割合による金員を支払え。
第２事案の概要
本件は原告が被告に対し不法行為に基づく損害の賠償及びこれに対する不法
行為の終了時から支払済みまで民法所定の年５分の遅延損害金の支払いを求める事
案である。
１争いのない事実
被告は，商品先物取引の受託業務を目的とする株式会社で，東京工業品取引
所等の商品取引員である。
平成８年１０月ころ及び１１月１１日，被告従業員のＡが原告に電話して先
物取引の勧誘である旨を告げ，原告の勤め先を訪問し，パラジウムの先物取引を勧
めた。
原告は，Ａの勧めに応じて，平成８年１月１４日，被告に対し，本件取引委
託証拠金７４万２５００円を預託してパラジウム（９７年１０月限）１５枚を買建
てして先物取引を開始し，以後，平成９年８月６日まで先物取引を続けたが，最終
的に１３４１万３１４７円の損失を被った。
２争点
(1)本件先物取引の不法行為性に関する原告の主張と被告の認否は次のとおり
である。
ア説明義務違反
(ア)原告の主張
Ａは，原告に対し，先物取引の仕組みや危険性について十分な説明を
しなかった。
(イ)被告の認否
否認する。
平成８年１１月１１日，Ａは原告に対し，図面を書いて取引方法を説
明し，予測が外れた場合の売買対処説明書も説明し，原告から先物取引の危険性，
投機性を十分に理解した旨の受領書，約諾書等の交付を受けた。原告は初回取引の
際に被告が行ったアンケートに対しても，先物取引の投機性，元本保証がないこと
を知っている旨回答するなどしている。また，原告は株式取引の経験もあった。
イ断定的判断の提供
(ア)原告の主張
Ａは原告に対し，ロシアのパラジウム鉱山が労働者のストで輸出され
ていないので，間違いなく値段が上がる，絶対あがる，絶対大丈夫などと断定的判
断の提供を繰り返した。
(イ)被告の認否
否認する。
Ａは，パラジウムの主産地であるロシアの政情不安により生産が減少
し，相場が上がるという相場観は示したが，断定的判断の提供はしていない。
また，原告は，最悪でも投資額５０万円をあきらめれば済むと言って
　おり，Ａの提供する情報が必ず的中するとは考えていなかった。
従って，仮に断定的判断の提唱があったとしても，原告は最悪の事態
も予測して取引を行っている。
ウ新規委託者保護規定違反
(ア)原告の主張
新規委託者の保護育成の見地から，受託業務管理規則は，委託者につ
いて，３か月の熟慮期間を定め，制限建て玉枚数（原則２０枚）の範囲内において
これを行うこととするのが一般的である。ところが，本件においては，１月２０日
に２５枚，２７日に５０枚，２月３日に７５枚，７日に２００枚，１２日に３００
枚，１３日に４５０枚，１４日には４７５枚と膨大な数量の建て玉がなされてお
り，新規委託者保護規定に違反する。
(イ)被告の認否
被告の内規として，受託業務管理規則があることは認めるが，同規則
違反の主張は否認する。
同規則は，習熟期間が３か月未満の委託者の建て玉を一律に２０枚に
制限するものでなく，目安に過ぎないものであって，本人の希望により，社内審査
で相当と認められれば，２０枚を超える取引をすることもできる。
本件においても，原告の希望により，適正な社内審査によって許可さ
れたものであって，違反の事実はない。
エ過大な建て玉
(ア)原告の主張
本件では，最大で４７５枚の建て玉がなされており，原告の資産状況
や経験に照らして不相当に過度な取引である。
(イ)被告の認否
１委託者当たりの建て玉制限は，各商品取引所の市場管理基本要綱に
定められており，東京工業品取引所はパラジウムについて，１番限月２０枚，２番
限月５０枚，その他１限月当たり２００枚と定められていた。
当時，パラジウムは７限月制であったから，１委託者当たりの建て玉
制限枚数は１０７０万円であった。したがって，原告の最大建て玉が４７５枚であ
ったことは事実であるが，建て玉制限には違反していない。
オ利乗せ満玉
(ア)原告の主張
利益を生じた顧客に対し，利益を証拠金に振り替えさせて証拠金の限
度いっぱいまで建て玉を拡大させると，いずれは予想に反した値動きとなり，これ
までの利益を一度に失うとともに，多額の損失を被る結果となるのであって，かか
る利乗せ満玉は客殺し商法として許されない。
ところが，本件では，原告が利益金の返還を求めたにもかかわらず，
これを無視して証拠金に振り替え，建て玉を拡大した結果，２月１４日の暴落で原
告にそれまでの利益を喪失させ，多額の損害を被らせた。
(イ)被告の認否
利乗せも，満玉も，広く行われている取引であって，これを禁止する
法令，規則は存在しない。
原告は，２月１４日の暴落を指摘するが，同日直ちに全て決済してい
れば，値洗い損と委託手数料及び実質入れ金額を控除してもまだ３４９万１４９９
円が利益金となっていた。
したがって，利乗せ満玉の取引手法そのものが悪いわけではない。
むしろ，原告は，本件取引の危険性を当初から知りながら，自ら利益
を求めて新たな入金をし，取引を拡大していったのである。
カ無断売買
(ア)原告の主張
Ａは，原告の個別の承諾を得ることなく，２月１２日に３００枚，１
３日に４５０枚と，膨大な数量の買い玉を建てたのであって，商品取引法の無断取
引の禁止規定に違反する。
(イ)被告の認否
否認する。原告主張の売買はいずれも原告の注文に基づいてなされた
ものである。
むしろ，原告は，取引の後，被告から「報告書及び計算書」の送付を
受けても異議の申出をせず，また，２月１７日には残高照会回答書に相違ない旨の
署名押印をしている。
キ仕切り拒否
(ア)原告の主張
原告は，何度となく繰り返し仕切りを求めてきたが（ことに２月１２
日以降），Ａがこれを無視した結果，原告は多額の損害を被った。
これは，省令４６条１０号に違反する。
(イ)被告の認否
否認する。
原告は，平成９年８月６日に取引を終了しているが，被告から送付さ
れた同年同月１１日付の残高照合確認書の内容を確認した上で回答書に署名押印し
ている。
また，原告は，同年９月１日には，本件取引の不足金１万７２６３円
を被告の銀行口座に任意に振り込んで支払っているのであるから，結果について不
満があったとしても，自己責任を十分自覚して本件取引を行ったとみるべきであ
る。
ク両建て
(ア)原告の主張
両建てとは，同一商品について，買い玉と売り玉を同時に建てる取引
をいう。
両建ては，無意味であるばかりか，手数料が２倍必要になり，また，
建て玉数が増大し，より高額の損を被る契機となる等顧客の利益を害することが明
らかである。さらに，両建てをした後，それをはずして利益に導くことは至難の技
であり，一般投資家には不可能である。両建て後，委託者は外務員の判断に依存せ
ざるを得ないのであって，両建ては主体的取引を著しく困難にし，外務員による委
託取引の支配に導くものであり，両建てを勧誘すること自体が違法である。
ところが，被告は，２月１４日の暴落後，同月１７日，買い玉１００
枚，売り玉１００枚の両建てを勧誘し，無用な証拠金等を拠出させた。
(イ)被告の認否
両建てそのものを禁止する規定はなく，同時両建て，常時両建ての状
況，因果玉の放置等の両建てが不適正であるに過ぎないところ，本件両建ては平成
９年２月１７日と同年７月１７日の２回だけであって，これらは不適正な両建てに
は当たらない。
ケ無意味な反復売買（転がし）
(ア)原告の主張
受託業務指導基準は，委託者の理解が得られないままに過度の取引を
勧めることを不適切な取引行為として禁止し，具体例として，①既存玉を仕切ると
同時に売り直し又は買い直しを行うこと，②同一区域内の建て落ちを繰り返すこ
と，③委託者の意思に反する同時両建て又は引かれ玉を手仕舞いしないままでの両
建て等を禁止事項としてあげている。
また，取引指示事項は，取引に関する不適切な行為として，委託者の
十分な理解が得られないまま過度に取引を勧めることをあげ，事例としては，委託
者の理解が得られない状態において，既存の建て玉を仕切ると同時に売り直し又は
買い直し等を勧めたり，建て落ちを頻繁に繰り返して行わせることなどを指摘し，
これらの行為を商品取引員の受託業務の適正履行義務に背くものであって，社会的
信用の保持及び委託者保護に欠ける行為として厳に慎むことを規定している。
農水省のチェックシステムによれば，特定の売買（売直し買直し，途
転，日計り，両建玉，手数料不抜）の率を２０パーセント以下，売買回転率を月間
３回以内，手数料化率を１０パーセント程度とする方向で指導するということにな
っていた（なお，売直し買直しとは，既存建て玉を仕切り，同一日内に新規に売直
し，買直しを行うこと。途転とは，既存建て玉を仕切り，同一日内に新規に反対の
建て玉を行うこと。日計りとは，新規に建て玉し，同一日内に仕切ること。両建玉
とは，既存建て玉に対応させて反対建て玉を行うこと。手数料不抜とは，売買取引
により利益が発生したものの，委託手数料を下回るため差引損になることをい
う）。
ところが，本件売買の場合，これらの特定売買は３５回で，全取引回
数（建て落ちをそれぞれ１回として計算する）６６回のうち５３パーセントを占め
る。
また，売買回転率（落ち玉回数÷取引日数×３０日）は３．７２であ
るが，平成９年２月１７日以降は既に建てられた建て玉の仕切りのみであって，そ
れ以前に頻繁に取引がなされている。
さらに，手数料化率は５２パーセントである（手数料７０７万６００
０円÷損害１３４１万３１４７円）。
以上のとおり，被告の取引は，無意味な反復売買（転がし）であるこ
とが明らかである。
(イ)被告の認否
否認する。
手数料稼ぎのために無意味な売買を行ったものではない。
そもそも，農水省のチェックシステムに，原告のいうような，特定売
買比率２０パーセント，手数料化率１０パーセント，建て玉回転率月３回程度とい
う数値は存在しない。また，同チェックシステムは，個別の取引の適否を判断する
ためのものではなく，全商品取引員の平均特定売買比率と当該取引員のそれを比較
し，受託業務全般の指導，監督を行うためのものであるから，個別事案の判断基準
としては使うことができない。
(2)慰謝料
ア原告の主張
１００万円
イ被告の認否
争う。
(3)弁護士費用
ア原告の主張
１００万円
イ被告の認否
争う。
第３争点に対する判断
証拠によれば以下の事実が認められる。
１　原告について
原告は，昭和３５年２月生の独身男性であって，本件取引開始時（平成８年
１１月１４日），３６歳であった（弁論の全趣旨）。高校卒業後，昭和５３年４
月，aに入所し，b，c，dを経て，平成４年からcに勤務し，平成１２年から現在まで
aに勤務している。本件取引当時はcで係長をしていた（甲１０，弁論の全趣旨）。
原告には不動産はなく，宿舎住まいであり，本件取引開始当時，普通預金残
高は数万円で，自動車のローンと共済組合からの借入が若干あった（甲１２，原告
本人）。本件取引当時の給与は手取りで月１８万数千円で，平成８年１２月の賞与
は７８万数千円，夏の賞与は約５０万円であった（甲１２，原告本人）。
原告は，平成元年から本件取引までの間に，電力会社，ガス会社，わかもと
製薬，鹿島建設，任天堂などの銘柄の株を買ったことがあるが，本件取引当時は任
天堂の株のみ保有していた。商品先物取引の経験は本件以前には全くなかった（甲
１０，原告本人）。
２本件取引の経過について
証拠（甲１０，３２，乙４０の１・２，乙４３の１・２，証人Ａ，同Ｂ，原
告本人〔ただし，乙４０の１・２並びに証人Ａ及び同Ｂについては，以下の認定に
反する部分を除く〕及び以下に個別に掲げるもの）によれば，以下の事実が認めら
れる。
(1)平成８年１０月
Ａは，名簿を見て先物取引の勧誘先として原告に目星をつけ，１０月３１
日ころ，勤務先の原告に電話をし，一度だけ話を聞いてほしいと何度も頼むと原告
が面談に応じたため，翌日ころ，昼休みに原告の勤務先を訪れた。Ａは原告に対
し，被告会社の説明を簡単にし，新聞等の資料を示しながら，パラジウムは今が底
値だから値が上がるなどと説明して，パラジウムの先物取引の勧誘をした。面談時
間は３，４０分であった。
Ａは，この際，被告会社作成の「商品先物取引委託のガイド」（乙４）を
交付することも，これを使って先物取引の仕組みや危険性などについて説明するこ
ともしなかった。
(2)平成８年１１月
１１月１１日，Ａが再度原告の勤め先を昼休みに訪ねた。原告は，Ａか
ら，勤め出したばかりで営業成績を上げなければならないなどと泣きつかれると共
に，パラジウムは今が底値でこれから必ず上がる，仮に値が下がってもストップ安
の制度があるから安全である，勉強のつもりで５０万円ほど投資してほしいなどと
勧誘されて，これに応じることにした。原告は，先物取引の仕組みや危険性につい
て簡単な説明を受けると共に，被告会社作成の「商品先物取引委託のガイド」（乙
４），受託契約準則，「予想が外れた場合の売買対処説明書」（乙５）の交付を受
け，受領書に署名押印し（乙３），「先物取引の危険性を承知した上で，自分の判
断と責任において取引を行うことを承諾する」旨記載された約諾書に署名押印した
（乙１）。同日の面談時間は３，４０分であった。
そこで，原告は，持っていた任天堂の株式の一部を処分して（甲１３）委
託証拠金７４万２５００円を捻出し，１１月１４日，パラジウムを１５枚買建てし
た（甲１の１，１４，乙３９の１）。
Ａは，このころ，被告の内部資料である「顧客カルテ」に，原告の年収は
５００万円以上，住居は自宅，資産状況は「不動産５０００万円，有価証券５００
万円，預貯金１０００万円」，株式投資の経験ありなどという，実際と異なる記載
をして被告会社に提出した（乙３８）。
(3)平成９年１月２０日から２７日
その後約２か月の間，被告からは何の音沙汰もなかったが，１月２０日に
Ａから原告の勤め先に電話があり，パラジウムの値上がりにより利益が出ているの
で，建て玉の増加を勧められた。そこで，原告は，買い玉１５枚を仕切って得た利
益金を証拠金に振り替えて２５枚を買い直した（甲１の１，乙３９の２・３）。
更に，原告は，翌２１日に任天堂株２００株を処分することにより１月２
４日に約１４８万円を入手し（甲１２，１５），１月２７日，その中から１２３万
７５００円を申込証拠金として振り込んで２５枚を買増しした（甲１の２，乙３９
の４）。これにより原告の建て玉は５０枚の買建てとなった。
(4)平成９年２月３日
原告は，買い玉５０枚を仕切り，その利益金で７５枚を買建てした（甲１
の３，乙３９の５・６）。
(5)平成９年２月７日
原告は，両親に頼んで，父の退職金から３００万円を借り受け，申込証拠
金３１４万５８８４円を振り込むと共に（甲１２），買い玉７５枚を仕切って手に
入れた利益金も証拠金に振り替え，新たに２００枚を買い直した（甲１の４，乙３
９の７ないし９）。
(6)平成９年２月１２日
原告は，有り金を全て先物取引に注ぎ込んでしまい，銀行の預金残高も２
月７日にはマイナスになってしまったため，Ａに電話で全額払い戻してほしい，せ
めて半分でも戻してほしいと伝えたが，Ａは，まだ値上がりするので今仕切ると損
だと言って原告の指示に従わなかった。Ａと押し問答になり，苛立った原告が「も
ういいです」と言うと，Ａは「買ってもいいんですね」と述べたため，原告は「勝
手に言ってろ」と怒って電話を切った。
Ａは，原告に無断で，午前９時２０分に買い玉２００枚を仕切り，午後１
時及び２時に新たに３００枚を買い直した（甲１の５・６，乙３９の１０ないし１
４）。
(7)平成９年２月１３日
午前中にＡから，「前日に買い玉２００枚を仕切り，３００枚を買い直し
た。まだ値が上がるので，更に買い増ししたい」という電話があった。原告は，無
断で売買されたことについて文句を言い，これ以上急いで買わなくてもいいから，
状況を見てからにしてほしいと頼んだ。
ところが，Ａは，午前１０時４５分，前日の買い玉３００枚を仕切り，新
たに４５０枚を買い直した（甲１の７・８，乙３９の１５ないし１９）。
午後，Ａの上司のＢから，現在２１６０万円の利益があるが，内２０００
万円で本日４５０枚を買い直したという電話があった。原告は，再度無断で売買が
なされたことについて抗議し，せめて残りの１６０万円だけでも返してほしいと言
ったが，聞き入れられなかった。
(8)平成９年２月１４日
原告は，昨日まで，連日のように買い直しを勧める電話があったのに，こ
の日はＡから何の連絡もなかったため不審に思い，夕方，勤め先にあった新聞でパ
ラジウムの値段を確認すると，値が下がっていたので大変驚き，Ａに電話をして，
どうして売ってくれなかったのか抗議をした。Ａは，どうしようもなかったという
趣旨の返事をした。
なお，Ａは，この日，原告に無断で，午後１時に更に２５枚の買い建てを
し，これにより原告の建て玉を４７５枚に増やしていたが（甲１の９，乙３９の２
０），夕方に原告と電話した際には，この２５枚の買い増しの事実を原告に告げな
かった。
(9)平成９年２月１７日
Ａから原告に電話があり，パラジウムが大幅に値を下げてしまい，大きな
損失が発生して最悪の結果になってしまったと謝罪した。原告が抗議するとＡの上
司であるＢが電話を替わり，両建という方法があるのでとりあえずそれで様子を見
ようと提案した。
同日の夜，Ｂが原告宅を訪問し，買い建てした４７５枚の内，３７５枚を
仕切り，残りの１００枚の買い玉に対して，新たに１００枚の売り玉を建てれば，
相場が反転し上昇に転じた時にはどちらかを仕切って利益を上げることができるな
どと説明して両建を勧めた。また，Ｂは，今後の費用として新たに７００万円が必
要であると述べた。原告は，両建の意味については十分理解できなかったが，大量
の損失が生じたことにショックを受けていたことと，Ｂが損失を取り戻すと言うの
を信じたことから，Ｂの助言に従うことにした。
なお，証拠（甲１の１０ないし１２，乙３９の２１ないし２４）によれ
ば，同日の午前８時５０分には既に買い玉４７５枚のうち，３７５枚が仕切られ，
新規に１００枚が売り建てされて，１００枚の両建がなされていたことが認められ
る。従って，同日夜のＢの両建の勧めは，上記無断売買を原告に事後追認させるた
めになされた説得と認められる。
(10)その後，平成９年８月６日まで
原告は，Ｂに言われた７００万円を捻出するため，２月２６日，サラ金５
社から合計３３０万円を，翌２７日，サラ金２社から１１０万円を，２８日には株
式会社東京三菱銀行から１００万円を，３月２５日には運輸省共済組合から１５０
万円をそれぞれ借り入れて（以上，借入金合計６９０万円）（甲１６から２４），
その中から被告宛に証拠金として振り込んでいった。
その後，原告は，被告からの入金の督促と，サラ金の借金の支払いに追わ
れ，一時は自殺を考えるほどであった。
原告は，今仕切ってしまうと損失が確定してしまうとＢに言われるまま，
以下のとおり取引を続けたが，結局，相場が上昇に転じることはなく，利益を上げ
ることのできないまま，追証をこれ以上入金することができなくなり，８月６日に
全ての取引を仕切った結果，１３４１万３１４７円の損失が確定した。
ア４月３日（甲１の１２，乙３９の２５・２６）
１００枚の買い玉のうち５０枚を仕切った。
１００枚の売り玉のうち５０枚を仕切った。
イ４月２８日（甲１の１３，乙３９の２７・２８）
残５０枚の買い玉のうち１０枚を仕切った。
残５０枚の売り玉のうち１０枚を仕切った。
ウ７月１０日（甲１の１４，乙３９の２９・３０）
残４０枚の買い玉のうち２０枚を仕切った。
残４０枚の売り玉のうち２０枚を仕切った。
エ７月１１日（甲１の１５，乙３９の３１）
残２０枚の買い玉を全て仕切った。
オ７月１４日（甲１の１６，乙３９の３２）
残２０枚の売り玉のうち１０枚を仕切った。
カ７月１７日（甲１の１７，乙３９の３３）
新規に５枚を買い建てした。
キ７月２２日（甲１の１８，乙３９の３４）
残１０枚の売り玉のうち５枚を仕切った。
ク８月６日（甲１の１９，乙３９の３５・３６）
残５枚の売り玉を仕切った。
残５枚の買い玉を仕切った。
以上により，取引を全て終了した。
３Ａ，Ｂの証言の信用性について
以上の認定に対して，Ａは，①平成８年１０月３１日と１１月１１日の２
回，原告と面談した際に，先物取引の仕組みや危険性について，「先物取引委託の
ガイド」（乙４）の該当箇所を朗読した他，図表をその場で書くなどして詳細に説
明した旨，②平成９年２月１２日から１７日にかけて，原告から手仕舞いを命じら
れたことはなかったと証言する。また，Ｂも，原告から無断売買や仕切り拒否につ
いて抗議を受けたことはない旨証言する。
(1)Ａの原告に対する説明の程度内容について
cの係長という原告の当時の役職に照らすと，昼休み時間を延長してまで庁
内で説明を受け続けたとは考え難いから，食事の時間も考えると，原告とＡの面談
の時間はせいぜい３，４０分であったと推認される。そうすると，その間，Ａは，
あいさつや世間話もあったであろうし，営業マンである同人とすれば，先物取引の
危険性について説明するよりはむしろパラジウム取引の魅力の説明に時間を割いた
であろうと考えられるから，先物取引の仕組みや危険性について，同人が詳細に説
明をしたとは認め難い。また，原告が，平成８年１１月１８日付けで被告が行った
アンケート（乙６）において，「受託契約準則をよく読んだか」，「パンフレット
をよく読んだか」，「委託証拠金に本証拠金，追証拠金，定時増，臨時増証拠金の
４種類があることを知っているか」という質問に対していずれも「いいえ」と答え
ていることも，原告が先物取引の危険性や仕組みについて詳細な説明を受けなかっ
たことを裏付ける事実というべきである。
(2)平成９年２月１２日から１７日までの取引について
証拠（甲１２）によれば，原告の銀行預金口座は，平成９年２月７日から
１７日まで残高がマイナスであったことが認められ，生活費にも事欠く状態であっ
たこと，同口座から，自動車のローンや光熱費などが引き落とされることになって
いたことが認められるから，そのような状態にあった原告が，当時，取引を手仕舞
いして利益金の返還をＡに求めたというのは成り行きとして自然である。しかも，
原告は，平成９年２月１３日に，勝手に２０００万円で買建てをされたと聞き，せ
めて差額の１６０万円だけでも返すよう求めた旨供述するところ，証人Ｂ自身，原
告から１６０万円の返還を求められたことについては記憶がある旨の証言するので
あって，同証言は原告の上記供述を裏付けるものということができる。更に，上記
認定のとおり，２月１７日，「最悪の結果になった」と電話で言うＡに原告が抗議
したところ，上司であるＢが電話を替わって謝罪し，更に同日夜，わざわざ原告宅
に出向いて今後の対策を協議しているのであって，このことは，Ａが仕切り拒否，
無断売買を行ったことを推認させる事実というべきである（Ａは同日電話に出たこ
とはなく，最初からＢが電話で原告と話していた旨証言するが，それ
までずっと原告の担当として取引を続けてきたＡが，大きな損が発生したというの
に全く電話にも出ず，状況の説明もしないとは考えられないから，Ａの同証言は信
用できない）。
もっとも，被告は，原告が，２月１７日現在の残高照合回答書（乙９の
４）に２月２１日に署名押印し，その後も同様の書面に署名押印をし続け，無断売
買について抗議もしなかったことを理由に，２月１２日から１４日までの取引に無
断売買や仕切り拒否はなかったと主張する。しかしながら，これらの書面に原告が
署名押印したのは，多額の損失が発生した２月１７日より後のことであって，被告
に抗議をしたからといって取引を取り消してくれるかどうかも不明である以上，無
断売買，仕切り拒否の事実をあきらめて受け入れてしまったとしても人間の心理と
して理解できるし，また，多額の損失が発生したことにショックを受けていた原告
が，損失を取り戻すというＢの説明にすがってしまったとみることもできるから，
残高照合回答書に署名押印し，無断売買，仕切り拒否について抗議をしなかったか
らといって，これをもって，２月１２日から１７日に仕切り拒否や無断売買がなか
ったことを推認する事実とみることはできない。
(3)以上検討したところによれば，上記認定のとおり，原告は，平成９年２月
１２日以降，Ａに対し，手仕舞いをして利益を精算するように求め続けたにもかか
わらず，Ａは，原告の要求に従わず，それどころか，原告に無断で買い増しを繰り
返し，建て玉を拡大させたと認めることができる。以上の認定に反するＡ及びＢの
証言は信用することができない。
４以上の認定事実を前提に，被告の不法行為の有無を検討する。
(1)説明義務違反
前記認定のとおり，平成８年１０月３１日ころ及び１１月１１日にＡが行
った先物取引の仕組み及び危険性についての説明は比較的簡単なものであって，同
人はむしろ主にパラジウムの取引の勧誘を主に行ったことが認められる。
しかしながら，前記認定のとおりの原告の年齢，経歴，学歴，以前に株式
の取引の経験があること等に鑑みるならば，原告は，先物取引の危険性に関する相
応の知識ないし常識があったとみるべきであること，Ａが，これらの点について詳
細な説明がなされたパンフレット（乙４）を交付していること，上記認定のとお
り，原告が，平成８年１１月１１日，「商品先物取引の仕組み等につき詳細に説明
を受け，商品先物取引の「投機性」「危険性」など十分に理解できました」と記載
されたパンフレットの受領書に署名押印していること（乙３），同月１８日にも，
被告の実施したアンケートの「商品取引は投機であり，相場の変動により損益が発
生し，また，元本が保証されていないことをご存じですか」という質問に対して，
知っていると回答していること（乙６）を総合すると，Ａが，先物取引の仕組みや
危険性に関して必要な説明義務を尽くしておらず違法であるとまで認定することは
できない。
(2)断定的判断の提供
原告は，Ａから，パラジウムは今が底値なので絶対に上がる，絶対に損は
しないという断定的判断の提供を受けた旨述べ，これに対して，Ａは，「絶対」と
は言わなかった旨証言する。しかしながら，仮に，Ａが絶対に損はしないという趣
旨の発言をしたとしても，上記のとおりの原告の年齢，経歴，学歴，株式取引の経
験等に照らすと，原告がＡの説明をそのまま鵜呑みにしたとは考えられないし，ま
た，すべきではないと認められるから，Ａのそのような勧誘を違法と認定すること
はできない。
(3)新規委託者保護規定違反・過大な建て玉・利乗せ満玉
上記認定のとおり，原告の取引は，１１月１４日の当初１５枚の買い玉か
ら始まり，１月２０日に２５枚，１月２７日に５０枚，２月３日７５枚，２月７日
に２００枚，２月１２日３００枚，２月１３日４５０枚，２月１４日４７５枚と，
利益を新たな建て玉の委託証拠金に回すことにより，短期間に著しい勢いで拡大し
ていることが認められる。
そして，前記認定の当時の原告の収入，資産に照らしても，また，先物取
引を行う会社８１社の平成９年度における１委託者当たりの建て玉数の平均が３６
枚であること（甲２８）と比較しても，原告の取引が著しく多量であることは明ら
かであって，相場が反転した場合に原告が被る損害を考えると，非常に危険である
ことが認められる。
もっとも，上記の取引のうち，平成８年１１月１４日から同９年２月７日
までの取引については，原告自らがより大きな利益を求めて行ったものと認めるこ
とができ，原告自身の落度というべき面もないではない（原告は，これらの取引の
動機について，Ａから何度も電話がかかってきてあまりうるさいので根負けして行
った旨供述するけれども，原告は，１月２７日には，ほとんど唯一の資産というべ
き任天堂の株式を全て処分して証拠金を捻出しており，また，２月７日には父親の
退職金から３００万円を借り入れてまで建て玉を２００枚に拡大しているのであっ
て，このような原告の熱心さに照らすと，Ａの勧誘が契機になったとしても，取引
をそこまで拡大したのはあくまで原告の主体的な判断によるものとみるのが合理的
である）。しかしながら，かかる過大な取引がもたらす危険性に鑑みると，原告が
自らそのような大きな取引を望んだとしても，受託者である被告としては，原告を
思いとどまらせるなどして取引を抑制すべきである。ところが，Ａは，原告が上記
のような大量の取引を行うにつき，原告を思いとどまらせるよう説得するどころ
か，原告に積極的に取引の拡大を勧め，更に２月１２日から１４日にか
けては無断売買まで行って，４７５枚にまで取引を拡大したことが認められる。
また，被告の内規である受託業務管理規則（乙１０）においては，先物取
引の経験のない新たな委託者の保護と育成を図るため，資質，資力等を考慮の上，
相応の建て玉枚数の範囲において受託を行うよう，以下の取り決めを厳守するもの
とされ，新規委託者の制限建て玉枚数を原則として２０枚以内とし，これを超える
場合には管理担当班が審査に当たること，４１枚を超える建て玉の要請があった場
合の許可基準としては，動産が１０００万円以上の委託者で，商品取引に対する知
識，理解度等が深いことなどが規定されている（乙１０）。しかしながら，証拠
（甲３１の１ないし３，証人Ａ，同Ｂ）及び弁論の全趣旨によれば，本件において
は，上記の審査手続は取られておらず，かつ，原告の場合，上記の４１枚以上の許
可条件も満たさないことが認められる（なお，Ａが作成した，被告の内部資料であ
る「顧客カルテ」（乙３８）には，原告の年収は５００万円以上，資産状況は「不
動産５０００万円，有価証券５００万円，預貯金１０００万円」，株式投資の経験
ありなどという記載があるが，これが実際と異なることは前記認定のとおりであ
る）。
以上の事実に照らすと，被告が，原告の取引を４７５枚まで拡大させたこ
とについては，原告自身の落度とみるべき部分もないではないものの，主として，
Ａの受託者としての注意義務違反による過失に基づくものであると認めることがで
きる。
(4)仕切り拒否・無断売買
更に，２月１２日ないし１４日の取引の拡大については，前記認定のとお
り，Ａが原告の承諾を得ずに行った無断売買であること，原告の仕切り要求を拒否
して続けられたものであることが認められる。
もっとも，これに対して，Ａは，２月１２日から１４日の取引について，
原告の仕切り要求は明確ではなく，また，下がったら売れと言われても，相場は細
かく上げ下げを繰り返しながら動いていくものであるから，具体的な指し値注文を
されないといつ売ればいいのか明らかでないと弁解する。確かに，原告は，Ａと相
談し，同人の助言を得ながら取引をしていたことが認められ，このような両名の関
係に照らすと，原告のＡに対する取引の指示は必ずしも明確でなかった可能性があ
る。
しかしながら，２月１２日以降の経緯についてみるに，前記認定のとお
り，原告は利益金の払い戻しを求めている以上，取引をいったん仕切って精算する
ことを求めているとみることは十分可能である。
また，受託者としては，委託者の指示が明確でないのであれば，原告に手
仕舞いの意思があるのかどうかどうかを問いただし，原告が仕切りを求めるのであ
れば，直ちに手仕舞いすべきであって，原告の指示が明確でないことは仕切りを拒
否する理由にはならないし，Ａは，単に消極的に仕切りを拒否するどころか，積極
的に無断で新たな買い玉まで建てているのであって，上記の弁解は理由がないとい
うべきである。
そもそも，原告は過去に先物取引の経験がなく，パラジウムに関して自ら
主体的に売買ができるほどの相場観や情報を有していたとは認められないし，朝か
ら夕方までcで係長としての勤めがあって，時々刻々変動する相場に即応して直ちに
取引の指示をすることが困難な立場にあったことは明らかであるから，Ａとして
は，そのような原告の状況に配慮して受託業務を遂行すべきである。現に，Ａは，
相場の上昇時には，原告の仕切り要求に応じず，無断取引を繰り返してまで積極的
に買い玉を拡大しているのであるから，逆に，相場が反転の動きを示した２月１４
日においても同様に，原告に至急相場反転の事実を知らせ，原告の損失が拡大しな
いように積極的に手を打つべきであったし，それは十分可能であったと認められ
る。
にもかかわらず，Ａは，２月１２日以降，原告の仕切り要求に応じず，か
つ，無断売買を繰り返して，取引を４７５枚という莫大かつ危険な規模まで拡大し
ておきながら，相場が反転した２月１４日には下落の事実を原告に告げず，何ら対
処しないまま放置し，むしろ，原告に無断で更に２５枚の買い玉まで建てて原告の
損害を拡大させ，相場が大幅に下落し多大な損失が発生した２月１７日まで本件取
引を手仕舞いせずに放置して原告の損害が拡大するにまかせたのであるから，Ａの
以上の一連の行為は，受託者としての注意義務に反するものであり，違法性は重大
であって，過失が認められることは明らかである。
(5)以上の事実に照らすと，その余の争点（両建の違法性，無意味な反復売買
の有無）について検討するまでもなく，Ａの行為が不法行為に該当することは明ら
かである。
５過失相殺の可否
もっとも，確かに，前記のとおり，原告にも，当初の１５枚から２月７日の
２００枚まで取引を拡大させた点については落度がないわけではない。しかしなが
ら，前記認定のとおり，２月１２日から１４日にかけて，Ａは，原告の仕切り要求
を拒否しながら無断売買を続け，原告が関与した２００枚の建て玉の倍以上である
４７５枚まで建て玉を拡大させていること，Ａが原告の仕切り要求に応じ，２月１
４日までに手仕舞いしていれば，原告に損害は発生せず，むしろ多額の益金が発生
していたと認められること（甲２５ないし２７）を考えると，原告の損害の発生，
拡大の責任は主としてＡの無断売買，仕切り拒否，４７５枚までもの取引の拡大に
あり，原告が自ら行った２月７日の２００枚までの取引拡大が損害発生に寄与した
割合は必ずしも大きくないというべきである。従って，原告の過失割合としては１
割を相当と認める。
６損害額
以上の次第で，原告が被った１３４１万３１４７円の損失は，被告の従業員
であるＡの不法行為と相当因果関係があるものと認めることができる。従って，被
告は，使用者責任として，同損害について責任を負う。
また，上記認定のとおり，原告は，被告の不法行為の結果，サラ金などから
多額の借金をしてその返済に追われ，一時は自殺を考えるまで思い詰め，多大な精
神的苦痛を被ったと認められる。これに対する慰謝料としては１００万円を相当と
認める。
以上の損害合計１４４１万３１４７円について，上記認定のとおりの１割の
過失相殺を行うと１２９７万１８３２円となる。
そして，本件訴訟の認容額や難易などを総合すると，原告の訴訟代理人弁護
士に支払うべき弁護士費用の内１００万円について，被告の不法行為と相当因果関
係があるものと認められる。
よって，被告は原告に対し，１３９７万１８３２円及びこれに対する不法行
為の終了時（取引の終了時である平成９年８月６日）から支払済みまで民法所定の
年５分の割合による遅延損害金の支払義務を負う。
７結論
以上の次第で，原告の請求を一部認容する。
神戸地方裁判所第４民事部
裁判官太田敬司

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